Bitcoin (BTC) перебуває під зростаючим тиском, оскільки CEO CryptoQuant Ki Young Ju стверджує, що припливи нового капіталу повністю зупинилися, залишаючи ринок вразливим до потенційного падіння на 70%, яке залежить від того, чи Strategy перейде від накопичення до ліквідації своїх запасів.
Що сталося: приплив капіталу зупинився
Ki написав 1 лютого, що Bitcoin падає, оскільки «продажний тиск зберігається, а свіжий капітал не надходить». Він вказав на «плато» метрики Realized Cap як на доказ.
Представник CryptoQuant пояснив, що ранні власники фіксують прибутки ще з минулого року, але сильний попит з боку ETF і покупки з боку Strategy утримували ціну поблизу 100 000 доларів. «Тепер ці припливи вичерпалися», — написав він.
Ki назвав Strategy «ключовим драйвером цього ралі», але зазначив, що рефлексивний крах, подібний до попередніх циклів, малоймовірний без розвороту курсу з боку Michael Saylor. «Якщо Saylor не почне агресивно розпродавати свій стек, ми не побачимо -70% падіння, як у попередні цикли», — сказав він.
Розпродаж підживив спекуляції про те, чи може Strategy бути змушена ліквідувати свої запаси Bitcoin. Видання The Kobeissi Letter розглянуло ці побоювання у звіті за лютий 2025 року, зазначивши, що «примусова ліквідація MSTR не є повністю неможливою, але є вкрай малоймовірною». Компанія пояснила, що фактична ліквідація потребувала б або голосування акціонерів, або корпоративного банкрутства. Такий сценарій виглядає віддаленим, з огляду на те, що Saylor контролює 46,8% голосів і фактично може блокувати подібні кроки без своєї згоди.
Базовий сценарій аналітиків — «широкий боковий діапазон консолідації», а не прямий сценарій ліквідації.
Також читайте: Dogecoin Rally Hits Wall At $0.1065 Level
Чому це важливо: ліквідність стейблкоїнів сигналізує про напруження
Аналітик CryptoQuant Darkfost надав додаткові докази, відзначивши, що потоки стейблкоїнів різко розвернулися. Він описав поточне середовище як «несприятливе для прийняття ризику».
Ринок стейблкоїнів зріс більш ніж на 140 мільярдів доларів із 2023 року, але загальна ринкова капіталізація почала знижуватися в грудні. Darkfost виділив жовтень як останній чітко «ліквідний» місяць, коли середній місячний чистий приплив перевищував 9,7 мільярда доларів.
Починаючи з листопада ці припливи були «переважно знищені».
Початкове падіння на 9,6 мільярда доларів змінилося коротким періодом стабілізації, після чого відновилися відтоки, що перевищили 4 мільярди доларів, з яких 3,1 мільярда припали лише на Binance.
Читайте далі: Two ETH Whales Offload $371M To Repay Aave Loans