Аналітики JPMorgan бачать «обнадійливі сигнали» для перспектив біткойна (BTC) після того, як Strategy наростила грошові резерви до $3 млрд, а інституційний попит на ф’ючерси посилився.
Основне:
- У JPMorgan назвали накопичення кешу Strategy та стабільні потоки у ф’ючерси на біткойн позитивними сигналами для ринку.
- Strategy збільшила доларові резерви до $3 млрд — приблизно на 20 місяців виплат за привілейованими дивідендами.
- Аналітики відзначили, що поточний імпульс на ф’ючерсному ринку формують інституції, а не роздрібні трейдери.
Резерви Strategy сягнули $3 млрд
Команда аналітиків банку на чолі з керуючим директором Ніколаосом Панігірцоглу повідомила у середу, що потоки в спотові ETF на біткойн останніми тижнями коливаються між припливами та відпливами, завершивши складний червень із значними викупами паїв. Натомість левереджовані ETF, прив’язані до Strategy, продемонстрували стійкіший результат, залишаючись у плюсі сім тижнів поспіль. Основний попит там забезпечували роздрібні інвестори, що допомогло акціям компанії торгуватися вище за чисту вартість її біткойн-активів.
Паралельно Strategy збільшила обсяг грошових резервів із $2,55 млрд до $3 млрд — цього вистачає приблизно на 20 місяців виплати за привілейованими дивідендами, тоді як ще нещодавно «подушка» була значно тоншою. Раніше аналітики закликали компанію наростити буфер до рівня покриття виплат за два-три роки, щоб зняти ризики вимушених продажів біткойна для фінансування дивідендів.
Також читайте: Solana знову вище $77 на тлі стрибка обсягів DEX до $4,15 млрд
Інституції заходять у ф’ючерси на біткойн
Чи саме збільшення кешу покращило настрій тримачів біткойна, оцінити складно, визнають аналітики. Втім, вони звернули увагу на позитивну динаміку ф’ючерсів: припливи капіталу спостерігалися цього тижня навіть тоді, коли зі спотових ETF виходили кошти. Імпульс був помітний як у контрактах на Chicago Mercantile Exchange, так і в безстрокових ф’ючерсах — інструментах, які банк пов’язує насамперед із інституційними, а не роздрібними гравцями.
Цей розрив є показовим, адже потоки у ф’ючерси зазвичай відображають довгострокове позиціонування великих інституційних десків, а не короткострокові настрої роздробу. У JPMorgan трактують це як ознаку «тихого» накопичення позицій великими учасниками.
У попередній записці ця ж команда наголошувала, що Strategy не становить структурної загрози для біткойна. Набагато суттєвішим ризиком вони вважають ширше впровадження permissioned-блокчейнів, які оминають публічні мережі й їхні токени, тим самим знижуючи попит на такі активи, як біткойн.
Фонг Ле захищає баланс
Президент і генеральний директор Strategy Фонг Ле заявив, що компанія планує й надалі залишатися найбільшим корпоративним покупцем біткойна і не розглядає варіант відступу. «Ми нікуди не зникаємо», — сказав він цього тижня. Ле запевнив, що баланс компанії є надійним, і додав, що серйозно оцінюватиме боргові ризики лише в разі падіння біткойна до діапазону $8 000–10 000.
Він також окреслив плани розмістити додатковий обсяг привілейованих акцій STRC після того, як вони повернуться до номіналу в $100. Залучені кошти компанія має намір спрямувати на подальші покупки біткойна та нарощення грошового буфера. Такий підхід потрапив під прискіпливу увагу після того, як у травні продаж навіть 32 біткойнів налякав інвесторів і спричинив для акцій компанії найгірший тиждень за останні роки.
Далі по темі: SpaceX «випаровує» понад $800 млрд, коли акція падає нижче ціни IPO