Аналітики JPMorgan бачать «обнадійливі сигнали» для перспектив біткоїна (BTC) після того, як Strategy збільшила свої грошові резерви до $3 млрд, а попит з боку інституцій на ф’ючерси помітно зріс.
Головне
- У JPMorgan назвали нарощення кешу Strategy та стабільні потоки у ф’ючерси на біткоїн обнадійливими сигналами для ринку.
- Strategy підвищила доларові резерви до $3 млрд — це приблизно 20 місяців покриття привілейованих дивідендів.
- Аналітики відзначили, що цього тижня драйвером активності у ф’ючерсах виступали інституційні гравці, а не роздріб.
Резерви Strategy сягнули $3 млрд
Команда банку на чолі з керівним директором Ніколаосом Паніґірцоглу повідомила у звіті в середу, що припливи і відпливи коштів у спотові ETF на біткоїн останніми тижнями чергувалися, завершивши важкий червень із потужними викупами паїв. Натомість левериджовані ETF, пов’язані зі Strategy, трималися рівніше й демонстрували позитивні потоки протягом останніх семи тижнів. Основними покупцями тут виступали роздрібні інвестори, які допомогли утримати акції компанії вище за чисту вартість її біткоїнових активів.
Паралельно Strategy збільшила доларові резерви з $2,55 млрд до $3 млрд — цього вистачає приблизно на 20 місяців виплат за привілейованими акціями, тоді як ще кілька місяців тому подушка безпеки була помітно тоншою. Раніше аналітики закликали компанію наростити буфер до рівня покриття дворічних–трирічних зобов’язань за такими дивідендами, щоб зняти ризики вимушених продажів біткоїна для їх фінансування.
Читайте також: Solana повертає $77 на тлі стрибка обсягів DEX на $4,15 млрд, що випробовує бичачий тренд
Ф’ючерси на біткоїн приваблюють інституційний капітал
Оцінити, наскільки саме зростання кешу поліпшило настрої власників біткоїна, складно, зауважують аналітики. Втім, вони відзначили позитивну картину на ринку деривативів: притік у ф’ючерси спостерігався цього тижня навіть попри відплив коштів зі спотових ETF. Ідеться як про контракти на Chicago Mercantile Exchange, так і про безстрокові ф’ючерси — майданчики, які банк традиційно пов’язує насамперед з інституційними інвесторами, а не з рітейлом.
Ця розбіжність важлива, адже потоки у ф’ючерси зазвичай відображають позиціонування великих інституційних desk’ів у довший горизонт, а не короткострокові емоції роздрібних трейдерів. У JPMorgan трактують це як «тиху акумуляцію» позицій з боку великих гравців.
У попередній записці ця ж команда наголошувала, що Strategy не становить структурної загрози для біткоїна. На їхню думку, набагато серйознішим ризиком є масове впровадження permissioned‑блокчейнів, які обходять публічні мережі та їхні токени, знижуючи попит на активи на кшталт біткоїна.
Фонг Ле захищає баланс компанії
Фонг Ле, президент і генеральний директор Strategy, заявив, що компанія має намір залишатися найбільшим корпоративним покупцем біткоїна в осяжному майбутньому, відмахнувшись від припущень про можливий розворот стратегії. «Ми нікуди не йдемо», — сказав він цього тижня. Ле назвав баланс компанії надійним і додав, що серйозно оцінював би ризики боргу лише в разі падіння біткоїна в діапазон $8 000–$10 000.
Він також окреслив плани знову випускати привілейовані акції STRC, щойно вони повернуться до номіналу $100. Залучені кошти компанія має намір спрямувати на подальші купівлі біткоїна та розширення грошової подушки. Цей курс опинився під новою хвилею критики після невеликого продажу 32 біткоїнів у травні, який налякав інвесторів і призвів до найгіршого тижня для акцій за багато років.
Далі читайте: SpaceX «обнулила» понад $800 млрд ринкової вартості, коли акції впали нижче ціни IPO
