Великі корпорації накопичують мільярди доларів у Ethereum, думаючи, що ця блокчейн-мережа стане основою фінансової системи завтрашнього дня, а не просто черговою спекулятивною криптовалютою. Компанії, такі як BitMine Immersion Technologies, накопичили понад $6 мільярдів в Ether, тоді як Sharplink Gaming утримує понад $3 мільярди, наслідуючи корпоративну казначейську стратегію, яку підтримує Майкл Сейлор в Strategy Inc.
Що слід знати:
- Корпоративні казначейства приймають Ethereum як стратегічний актив, при цьому BitMine тримає понад $6 мільярдів, а Sharplink накопичує $3 мільярди в Ether
- Ether зріс приблизно на 75% з червня до майже рекордних значень, підштовхнутий попитом інституціональних інвесторів і стратегіями блокування пропозиції
- Великі фінансові установи розглядають Ethereum як інфраструктуру для майбутнього злиття AI та Волл-стріт, хоча конкуренція з боку приватних блокчейн-мереж становить ризики
Як формується стратегія корпоративного казначейства
Рух почався на NextFin NYC у Манхеттенському колишньому будинку Bowery Savings Bank, де зібралися керівники цифрових активів, щоб просувати Ethereum поза рамками його репутації як торгової токени. Том Лі, голова BitMine Immersion Technologies, сформулював бачення під час свого виступу перед присутніми під мармуровими колонами та люстрами.
«Ethereum — це місце, де зійдуться Волл-стріт і AI», зазначив Лі на аудиторію.
Підхід його компанії представляє фундаментальну зміну від просто володіння криптовалютою до побудови цілого підприємства навколо програмованої блокчейн-технології Ethereum.
На відміну від Bitcoin, який функціонує головним чином як цифрові гроші, Ethereum працює як програмована книга, яка підтримує автоматизовані програмні програми, що називаються смарт-контрактами. Ці контракти здійснюють торги, нараховують відсотки та управляють кредитами без традиційних банківських посередників. Користувачі сплачують комісію в Ether за кожну операцію, створюючи попит, що зростає разом з прийняттям мережі.
Співзасновник Ethereum Джо Любін описав поточну динаміку ринку як «трохи гонку зараз» щодо зусиль щодо блокування постачання Ether. Стратегія має на меті покращити фундаментальні принципи попиту та пропозиції, зменшуючи доступні токени в обіг. «Якщо ми заблокуємо безліч Ether, і багато інших проектів заблокує безліч Ether, це буде дуже добре для динаміки постачання та попиту», сказав Любін Bloomberg у липні.
Динаміка ринку та прийняття інституційними інвесторами
Модель корпоративного казначейства безпосередньо запозичена від Майкла Сейлора з Strategy Inc., який перетворив свою компанію на накопичувача Bitcoin, починаючи з 2020 року. Strategy нині володіє Bitcoin вартістю $72 мільярди. Холдинги компанії BitMine представляють приблизно 1% циркулюючого постачання Ether, хоча амбіції компанії відображають підхід Сейлора зі створення дефіциту шляхом великомасштабного накопичення.
Лі прогнозує, що вартість Ether може досягти $60,000 з поточних рівнів близьких до $4,300, якщо установи з Волл-стріт підтримають проекти на базі Ethereum. Однак, успіх цієї стратегії залишається невизначеним, оскільки накопичення Bitcoin Сейлора збіглося з історичним ринком криптовалют.
Джозеф Халом, співгенеральний директор Sharplink Gaming та колишній виконавчий директоr BlackRock, пояснив інвестиційний тезис під час участі в ефірі Bloomberg Television. «Майкл Сейлор з Strategy за чотири роки довів, що володіння базовим активом чудове, але через казначейську стратегію ETH — через ліквідну публічну компанію — ви можете мати кратний множник вартості базового активу для користі акціонерів», сказав він.
Халом допоміг запустити ETF Ether під час свого перебування у найбільшому в світі фондовому менеджері. Фонд, який торгується під тикером ETHA, накопичив приблизно $16 мільярдів за трохи більше року. BlackRock подала регуляторні документи в липні, щоб додати можливості стейкінгу до ETHA, що дозволило б роздрібним інвесторам заробляти дохід на своїх холдингах Ether.
Конкурентні виклики та ринкові ризики
Ethereum стикається зі значним опором, незважаючи на своє положення як найзавантаженішої блокчейн-мережі за об'ємом цінності на ланцюзі. Швидші та дешевші конкуренти, такі як Solana, досягли рекордних значень цього року, кидаючи виклик домінуванню Ethereum. Мережа також бореться із постійним дефіцитом свіжих, розумово налаштованих покупців за межами наявних користувачів криптовалют.
Основні фінансові установи розробляють приватні блокчейн-мережі, здатні обійти Ethereum повністю.
Емітент стабільної монети Circle Internet Group створює контрольовану мережу, яка дозволить знизити комісії та зберегти клієнтів всередині. Повідомляється, що Stripe Inc. переслідує схожий розвиток пропрієтарної інфраструктури.
Критики попереджають, що стратегії корпоративного казначейства несуть в собі внутрішні ризики під час спаду ринку. «Люди в криптовалюті люблять казначейські компанії, бо думають, що казначейські компанії завжди будуть купувати і тримати», сказав Омід Малекан, доцент Колумбійської бізнес-школи. «Але безкоштовний обід не існує. І що більшість людей не розуміє, так це те, що у майбутньому, особливо в умовах ведмежого ринку криптовалют, казначейська компанія може почати продавати.»
Прихильники наголошують, що економіка Ethereum сприяє тривалим тримачам. Мережа має низьку емісію токенів, а комісії за транзакції знищуються назавжди, що може скоротити постачання з часом. Корпоративні казначейства можуть посилити цей ефект дефіциту, хоча той же механізм може посилити тиск на продажі в умовах ведмежих ринків.
Розуміння ключових фінансових термінів
Декілька фінансових концепцій підкріплюють інвестиційний тези Ethereum. Стейкінг дозволяє власникам Ether блокувати токени та допомагає забезпечити мережу в обмін на дохід, подібно до акцій, які сплачують дивіденди. Смарт-контракти — це автоматизовані програми, які виконують заздалегідь визначені умови без втручання людини. Динаміка попиту та пропозиції відноситься до економічного принципу, згідно з яким обмежена пропозиція та зростаючий попит зазвичай призводять до зростання цін.
Фонди, що торгуються на біржі, надають регульовані інвестиційні інструменти для інституційних та роздрібних інвесторів для отримання доступу до криптовалют без прямого утримання цифрових активів. Стратегії корпоративного казначейства передбачають, що компанії утримують значні обсяги певних активів на своїх балансах як стратегічні інвестиції, а не операційні необхідності.
Політична та інституційна підтримка зростає
Підтримка Ethereum тепер поширюється від традиційних фінансів до політичних кіл. World Liberty Financial, венчурний проект децентралізованих фінансів, пов'язаний із мережею Дональда Трампа, розкрив мільйонні покупки Ethereum цього року. Ерік Трамп, співзасновник American Bitcoin Corp., публічно підтримав зростання цін на Ethereum.
Банк Standard Chartered підвищив свою кінцеву мету для ціни Ethereum до $7,500 з $4,000. Ark Investment Management аналогічно підвищила свої довгострокові прогнози. Ці інституційні ратифікації представляють значний зрушення від ранніх днів Ethereum як нішевого технологічного проекту.
«Фінансові установи розглядають Ethereum як природний вибір», сказав Томаш Станчак, виконавчий директор Ethereum Foundation. «Вони розуміють, які продукти потрібно створити, що можна покращити і де є можливості для підвищення ефективності.»
Більшість масового прийняття обмежується торгівлею криптовалютами, а не щоденними фінансовими завданнями, такими як оплати або заощадження. Багато проектів з токенізації на Волл-стріт залишаються на етапах тестування. Однак раннє прийняття штучним інтелектом, платіжними компаніями та великими фінансовими установами свідчить про те, що ширша інтеграція може прискорюватися.
Заключні міркування
Корпоративні казначейства роблять значні ставки, що Ethereum стане основою майбутньої фінансової інфраструктури, попри конкурентні загрози та ринкові невизначеності. Успіх цієї стратегії залежатиме від того, чи зможуть ці компанії утримати свої активи в умовах future спаду ринку та чи зможе Ethereum перерости свою нинішню роль як платформи торгівлі криптовалютами. Чи стане Ether чимось більшим, ніж просто спекулятивна інвестиція, залишається головним випробуванням цієї хвилі інституційного прийняття.