Криптовалютна біржа Binance оголосила про видалення чотирьох альткоїнів - Alpaca Finance (ALPACA), PlayDapp (PDA), Wing Finance (WING) і Viberate (VIB) - з її платформи, що набирає чинності 2 травня 2025 року, спричинивши різкі коливання цін і піднімаючи питання про маніпуляції на ринку.
Хоча PDA, WING і VIB падали до 34%, ALPACA влаштувала несподіване зростання на 71% незважаючи на майбутнє видалення, бентежачи аналітиків і інвесторів.
Binance припинить спотову торгівлю для чотирьох токенів 2 травня о 03:00 UTC, з відкритими ф’ючерсними позиціями, закритими до 30 квітня. Депозити припиняться після 3 травня, вилучення залишаться доступними до 4 липня. Пост-термінові залишки можуть бути конвертовані в стейблкоїни, хоча Binance підкреслив, що цей процес не гарантується.
"Кошти користувачів залишаються нашим головним пріоритетом під час процесів видалення", - заявив Binance у своєму офіційному оголошенні. "Ми розширили можливість виведення до 60 днів, щоб гарантувати, що трейдери матимуть достатньо часу для переведення активів на зовнішні гаманці."
Оголошення викликало негайні розпродажі серед більшості постраждалих токенів:
-
WING знизився на 31,8%, впавши з $0,72 до $0,49 протягом кількох годин, відображаючи його сильну залежність від ліквідності Binance. Платформа DeFi на різних блокчейнах раніше демонструвала стійке зростання завдяки своїм гнучким рішенням для позик.
-
VIB знизився на 29,7%, впавши з $0,032 до $0,022, стираючи приріст від розширення екосистеми у сферу управління музичними правами та алгоритмами відкриття артистів.
-
PDA знизився на 17%, впавши з $0,17 до $0,14, не зважаючи на свої нещодавні партнерства з великими ігровими студіями, такими як Project Mars і Neural Gaming.
Аномальна продуктивність ALPACA різко вирізнялася на тлі цієї ситуації. Децентралізований протокол позик зріс на 71,3% протягом кількох годин, піднявшись з $0,28 до $0,48, з обсягом торгів, що підскочив на 417% від його 30-денного середнього значення. Це суперечило типовим закономірностям видалення, коли токени часто втрачають 50–90% своєї вартості.
За рішенням Binance
Видалення слідує за квартальним оглядом токенів Binance, який оцінює криптовалюти за кількома критеріями, включаючи обсяг торгів, ліквідність, відповідність регуляторним вимогам, прихильність команди та релевантність на ринку. Комітет з огляду Binance, створений наприкінці 2023 року після врегулювання з регуляторами, проводить ці оцінки.
"Ці токени більше не відповідають нашим стандартам лістингу з різних причин, включаючи низьку ліквідність, зменшену активність розвитку або змінені регуляторні вимоги," - зазначив Binance у своєму оголошенні, хоча конкретних недоліків для кожного токена не було розголошено.
Час збігся з підбиттям результатів другої кампанії "Голосування за видалення" Binance, де користувачі вказали на слабкі активи в зростаючій токенній екосистемі. PDA отримав 8,2% голосів спільноти, ALPACA — 6,3%, а WING — 3,8%, тоді як VIB не був включений в бюлетень. Незважаючи на те, що токен FTX (FTT) очолив голосування з 11,1%, його уникнули видалення — це підживлює спекуляції про невідповідності в внутрішніх критеріях Binance.
Цей підхід, заснований на спільноті, до оцінювання токенів є частиною стратегічного розвороту для Binance після підсилення регуляторного контролю. Біржа виплатила $4,3 мільярда у врегулювання з американськими властями наприкінці 2023 року та з того часу запровадила суворіші заходи дотримання для лістингів і видалень токенів.
Уражені проекти: історія та розвиток
Alpaca Finance (ALPACA)
Початок свого існування в лютому 2021 року, ALPACA став найбільшим протоколом позик на Binance Smart Chain (BSC), сприяючи стратегіям підвищення доходності, які привернули понад $2 мільярди загальної заблокованої вартості (TVL) на піку. Протокол дозволяє користувачам забезпечити свої позиції до 3.5x, одночасно заробляючи нагороди за фермерство.
Нещодавні події, які можуть пояснити його незвичайну цінову дію, включають:
-
Запуск у березні 2025 року AlpacaX, біржі вічних ф'ючерсів, що пропонує до 20x важеля
-
Впровадження складної нейтралізації волатильності через стратегії хеджування між активами
-
Зростаюче інституційне впровадження, з трьома великими криптофондами, що додають ALPACA до своїх DeFi портфелів
-
Розширення на п'ять додаткових блокчейнів, включаючи Arbitrum, Optimism і Base
Незважаючи на втрату Binance як значного джерела ліквідності, ALPACA зберігає лістинги на 15 інших біржах, включаючи KuCoin, OKX, і Gate.io, з приблизно 43% його обсягу торгів, що відбувався поза Binance до оголошення.
PlayDapp (PDA)
Заснована у 2019 році, PlayDapp дозволяє геймерам конвертувати ігрові активи в NFT, що торгуються в межах кількох ігор і платформ. Її інтероперабельний ринок NFT опрацював понад $120 мільйонів в ігрових транзакціях активів протягом 2024 року.
Останні ініціативи включають:
-
Партнерство з південнокорейським ігровим гігантом Nexon для інтеграції блокчейнових активів в традиційні ігри
-
Запуск PlayDapp Sports, що пропонує токенізовані колекційні предмети гравців для фентезійних спортивних ігор
-
Розробка SDK для Unity і Unreal Engine для спрощення блокчейн-інтеграції для розробників ігор
Незважаючи на ці досягнення, PDA зіштовхнулася з викликами мейнстрімного впровадження та зменшенням обсягів торгів з третього кварталу 2024 року. Я її пост-оголошення падіння на 19% підкреслило залежність токена від централізованої ліквідності на біржах.
Wing Finance (WING)
Wing Finance виникла у 2020 році як кредитна платформа DeFi, побудована на блокчейні Ontology, перш ніж розширитися до Ethereum і BSC. Його функції флеш-пулу і кросс-ланцюгової застави спочатку привернули значний інтерес.
Останні розробки включають:
-
Запровадження кредитування без застави з використанням кредитного оцінювання на блокчейні
-
Інтеграція з основними інституційними платформами DeFi, такими як Maple Finance
-
Впровадження ризикозахисних траншів для різного інвесторського ризику
Однак, активність з розробки Wing суттєво уповільнилася пізніми 2024 роком, знижуючи рік до року кількість комітів на GitHub на 68%. Його падіння на 31,8% відобразило ширші вразливості у нішевих DeFi проектах у світлі жорсткіших політик бірж.
Viberate (VIB)
Заснована у 2017 році, Viberate створила блокчейн інфраструктуру, що з'єднує музикантів з організаторами заходів та фанами. Її платформа проаналізувала понад 1,2 мільйона профілів артистів і 500,000 музичних майданчиків усього світу у 2024 році.
Останні ініціативи включають:
-
Запуск VibePulse, інструменту аналітики, основаного на штучному інтелекті, для прогнозування популярність артистів
-
Партнерство з основними стрімінговими платформами для уніфікованої метрики виступів
-
Розробка токенізованих контрактів на роялті для незалежних музикантів
Незважаючи на ці інновації, VIB зіткнувся з значною конкуренцією від усталених платформ музичної індустрії і боролася за підтримку достатньої ліквідності на біржах.
Аномальна продуктивність ALPACA: аналіз
Зліт ALPACA на 71% незважаючи на майбутнє видалення здивував ринкових спостерігачів і викликав спекуляції про можливі маніпуляції ринком. Декілька факторів можуть пояснити цю незвичайну цінову дію:
-
Динаміка короткого стискання: Дані з Coinglass вказують на те, що приблизно $2,3 мільйона коротких позицій по ALPACA були ліквідовані після оголошення, припускаючи, що трейдери, які ставили на негайне зниження цін, були приголомшені.
-
Фундаментальні основи проекту: На відміну від інших токенів, що видалені, ALPACA зберігав сильні фундаментальні показники з ростучою кількістю користувачів та доходом протоколу, можливо, виправдовуючи більш оптимістичну реакцію ринку.
-
Диверсифікація бірж: До оголошення, ALPACA значно знизив свою залежність від Binance для ліквідності в порівнянні з іншими постраждалими токенами.
-
Стратегічна акумуляція: Аналіз на блокчейні виявив, що декілька великих гаманців накопичили значні позиції ALPACA за два тижні до оголошення, викликаючи питання щодо асиметрії інформації.
Обсяги торгів по децентралізованих біржах зросли на 583% протягом кількох годин після оголошення, з особливо сильною купівельною тиском на Uniswap v3 та PancakeSwap.
"Цінова дія ALPACA демонструє еволюцію ринкової динаміки навколо видалення," - пояснила докторка Сара Чен, дослідниця токеноміки з DeFi Metrics. "Зі зрілістю ринку, токени з сильними фундаментальними показниками та диверсифікованою ліквідністю можуть потенційно перенести видалення з бірж більш ефективно, ніж у попередніх циклах."
Загальний ринковий контекст і наслідки для індустрії
Видалення відбувається після суперечливого поводження Binance з AERGO, яка обвалилася на 70% через кілька годин після дебюту на Binance Futures у березні 2025 року. Біржа видалила спотову пару AERGO за кілька тижнів до цього, лише для того, щоб повторно ввести її для торгівлі на ф'ючерсному ринку - послідовність, яку критики назвали хижою.
Зростаючий вплив Binance на оцінку токенів привернув все більш пильну увагу регуляторів. Як найбільша у світі біржа криптовалют за обсягом, що обробляє приблизно $65 мільярдів у щоденних торгах, її рішення з лістингу створюють значний вплив на ринок. Подвійна роль біржі як маркетмейкера та оператора платформи створює потенційні конфлікти інтересів, особливо коли видалення співпадають з введенням торгівлі на ф'ючерсному ринку для тих самих активів.
Час цих видалень також співпадає з ширшими регуляторними змінами:
-
Квітневе роз'яснення SEC щодо обов'язків бірж стосовно токенів
-
Регуляція MiCA Європи, що вводить строгіші вимоги до розкриття інформації
-
Підвищений нагляд за процесами лістингу токенів від фінансових органів Азії
Для інвесторів цей випадок пропонує кілька критичних уроків:
-
Диверсифікована ліквідність залишається необхідною: Проекти, занадто залежні від однієї біржі, стикаються з екзистенційними загрозами видалення.
-
Прозорість управління на біржах недостатня: Різниця між голосуванням спільноти та фактичними рішеннями з видалення висвітлює непрозорість управління на біржах.
-
Технічний аналіз під час видалення вимагає обережності: Незвичайні цінові рухи під час видалень часто відображають ринкові механіки, а не фундаментальні оцінки.
"Видалення з бірж змінилися з вироків смерті на складні... Конент: Ринкові події з різними результатами," зазначив Джеймс Парк, CIO в Quantum Capital. "Випадок ALPACA демонструє, що базові фактори проєкту, розподіл ліквідності та ринкова позиція можуть потенційно переважити негативні настрої, які зазвичай асоціюються з видаленням з біржі."
Заключні думки
Остання хвиля видалень на Binance підкреслює зміну динаміки між централізованими біржами, DeFi протоколами та регуляторними вимогами. Хоча традиційні моделі видалень прогнозують різкі спадання, контрарний ріст ALPACA демонструє, що ринок стає більш зрілим у оцінці проєктів не лише через їхні відносини з біржами.
Зі зрілістю криптоекосистеми, проєкти зі сильними фундаментальними показниками, диверсифікованими джерелами ліквідності та відповідністю регулятивним нормам, ймовірно, виявлятимуть більшу стійкість до ризиків, що стосуються конкретних бірж. Для інвесторів цей випадок служить нагадуванням, що на ринку криптовалют технічні фундаментальні показники та архітектура ліквідності часто мають більше значення, ніж рішення окремих бірж.