Біткоїн (BTC) ймовірно має дно ведмежого ринку поблизу $55 000 — рівня, який криптовалюта ще не тестувала, і формування цього дна може тривати місяці, згідно з даними ончейн-аналітичної компанії CryptoQuant. За ціни біткоїна близько $67 000 у п’ятницю актив усе ще більш ніж на 20% вище цього порогу.
Показник $55 000 базується на реалізованій ціні біткоїна — метриці, яка обчислює середню собівартість усіх монет у блокчейні. У попередніх ведмежих ринках біткоїн падав значно нижче цієї лінії, перш ніж відновлюватися.
Після краху FTX у листопаді 2022 року ціна опускалася на 24% нижче реалізованої ціни. Під час циклу 2018 року падіння сягало 30% нижче неї.
В обох випадках біткоїн витрачав від чотирьох до шести місяців на формування бази перед початком стійкого відскоку.
Чому капітуляція ще не настала
Кілька метрик, які відстежує CryptoQuant, свідчать, що поточне зниження не має глибини, властивої попереднім ринковим ділам.
5 лютого власники біткоїна зафіксували $5,4 млрд денних збитків, коли ціна впала приблизно на 15% — до близько $62 000. Це була найбільша подія одноденних збитків з березня 2023 року і вона перевищила $4,3 млрд, зафіксовані через кілька днів після краху біржі FTX.
Водночас сукупні місячні збитки залишаються помірними. За даними CryptoQuant, вони становлять 0,3 млн BTC проти 1,1 млн BTC наприкінці ведмежого ринку 2022 року.
Коефіцієнт MVRV — який порівнює ринкову вартість із реалізованою — ще не увійшов у зону екстремальної недооцінки, характерну для попередніх днів. Подібним чином показник Net Unrealized Profit and Loss ще не досяг рівня близько 20% нереалізованих збитків, який позначав мінімуми минулих циклів.
Читайте також: Chainlink's Sergey Nazarov Joins 35-Member CFTC Panel Dominated By Crypto Executives
Довгострокові холдери не панікують
Поведінка власників додатково підтверджує, що повного «змивання» ще не відбулося. Довгострокові холдери зараз продають приблизно на рівні беззбитковості. У минулих ведмежих ринках ця група переживала збитки на 30%–40% до того, як ціни досягали дна.
Тим часом приблизно 55% пропозиції біткоїна все ще перебуває в прибутку. На попередніх ринкових мінімумах цей показник зазвичай знижувався до діапазону 45%–50%.
Власний індикатор CryptoQuant Bull-Bear Market Cycle перебуває у ведмежій фазі, але ще не в екстремальній ведмежій фазі, яка історично передує тривалим періодам формування дна.
Ширший ведмежий консенсус
Оцінка компанії узгоджується з іншими нещодавніми прогнозами подальшого зниження. Standard Chartered у середу знизив свій короткостроковий прогноз, очікуючи, що в найближчі місяці біткоїн може впасти до $50 000 перед відновленням, і знизив свою ціль на кінець року до $100 000 зі $150 000.
Біткоїн зараз приблизно на 47% нижче свого історичного максимуму жовтня 2025 року вище $126 000.
Читайте далі: Anchorage And Kamino Build A Bridge Between Regulated Custody And On-Chain Solana Lending