Bitcoin (BTC) дедалі чіткіше поводиться як «цифрове золото», а не як технічна акція: після 25% ралі в серпні актив посилив зв’язок із золотом та послабив — з індексом високотехнологічних компаній Nasdaq 100. Це відбувається на тлі зростання дохідностей облігацій та очікуваного посилення монетарної політики, що ставить під сумнів його роль класичної «тихої гавані».
Ключові тези:
- 90-денна кореляція біткоїна із золотом піднялася вище 50%, тоді як з Nasdaq 100 вона знизилася приблизно до 33%.
- Дохідність 10-річних казначейських облігацій США 1 вересня досягла 4,79%, посилюючи тиск на ризикові активи.
- Ринки оцінювали ймовірність підвищення ставки ФРС у вересні приблизно у 60% на тлі того, що нафта трималася вище $90 за барель.
Макротиск на біткоїн
Аналітики відзначають, що зміна кореляцій біткоїна відбувається на тлі жорсткішого макросередовища: інвестори зважують нове загострення напруги між США та Іраном, дорожчі енергоносії та посилення фінансових умов. Дохідність 10-річних трежеріс зросла до 4,79% 1 вересня — максимуму з січня 2025 року — і того ж дня провідні фондові індекси США пішли в мінус.
Грошові ринки також підняли закладену у котируваннях імовірність вересневого підвищення ставки ФРС до близько 60% після того, як голова Федеральної резервної системи Кевін Ворш заявив, що інфляційні ризики залишаються підвищеними. Ціни на нафту вище $90 за барель додали ще один інфляційний чинник. Такий набір параметрів традиційно підвищує попит на класичні захисні активи.
Водночас у дискусії про ліквідність є важливе уточнення. Запланована на 3 вересня операція на $12,5 млрд — це викуп боргу з метою управління готівкою, який проводить Міністерство фінансів США, а не прямі покупки ФРС. Окремо Федеральний резервний банк Нью-Йорка планує до 14 вересня здійснити реінвестування на близько $17 млрд.
Також читайте: Full Sail Shuts Down After $91K Sui Hack Drains Three Vaults
Кореляція із золотом за даними Grayscale
Дослідження Grayscale, оприлюднене 27 серпня, показує: 90-денна кореляція біткоїна із золотом перевищила 50%, тоді як на початку року вона була майже нульовою. Натомість зв’язок із Nasdaq 100 впав з понад 60% до приблизно 33%. Керівник дослідницького підрозділу Grayscale Зак Пандл трактує це як можливе повернення так званої «дебейсмент-торгівлі» — гри проти знецінення фіатних валют.
Це суттєво, оскільки довгий час біткоїн торгувався радше як високобета-техакція, а не як монетарний хедж. Посилення кореляції із золотом і послаблення зв’язку з Nasdaq сигналізує про зміну ринкової поведінки активу. Водночас сама по собі кореляція не є гарантією постійного статусу «активу-притулку».
Згідно з даними TradingView, наведеними у звіті, співвідношення XAU/BTC за місяць зросло більш ніж на 1,2% після двох місяців зниження. Оскільки в цьому відношенні золото є чисельником, зростання показника свідчить про зміцнення золота відносно біткоїна і саме по собі не означає, що BTC випереджає золото за динамікою.
У поточну фазу випробувань біткоїн увійшов після приблизно 25% зростання в серпні, що тимчасово посилило аргументи на користь нього як засобу збереження вартості перед тим, як макроумови знову стали жорсткішими. Ще на початку 2026 року кореляція з золотом була близькою до нуля, а зв’язок із Nasdaq перевищував 60%, тож нинішній розворот є помітним, але поки що недавнім явищем.
Читайте також: Ricardo Salinas Puts 70% Of Portfolio In Bitcoin And Warns On Inflation
