Головне
BlackRock очікує появи стандартизованих контрактів на «компʼют», які торгуватимуться як біржові фʼючерси, з правами на потужність у заставі та розрахунками на програмованій інфраструктурі Ці прогнози викладені в дослідженні The Machine-Native Economy, яке керуюча компанія опублікувала минулого тижня Згадується й угода Stripe щодо купівлі OpenRouter, оцінена більш ніж у $7 млрд у серпні, як перший стратегічний сигнал цього зсуву
BlackRock очікує, що обчислювальна потужність перетвориться на повноцінний фінансовий актив: з біржовими фʼючерсними контрактами, заставними вимогами та розрахунками на блокчейнах. Про це йдеться в дослідницькій записці найбільшого у світі управлінця активами, оприлюдненій минулого тижня.
Її бачення заходить далі, ніж будь-які публічні заяви інших великих фінансових інститутів щодо ринку «компʼюту».
У роботі BlackRock стверджує, що обчислювальна потужність «стає окремим, масштабним і дедалі привабливішим для інвесторів економічним ресурсом, який може підтримати появу нового класу цифрових активів», а поява контрактів для її торгівлі — це питання розробки дизайну ринку, а не сумнівів у доцільності.
Товарний ринок за всіма ознаками, крім назви
Автори напряму порівнюють «компʼют» із сировинними товарами. Історично великі ресурсні ринки, масштабуючись, вибудовували власну торговельну інфраструктуру, й «обчислення можуть повторити цей шлях у міру масштабування впровадження ШІ».
На їхню думку, «стандартизовані продукти, включно з біржовими фʼючерсами на обчислювальну потужність, дадуть змогу прозоріше формувати ринкову ціну та ефективніше хеджувати ризики як постачальникам, так і споживачам обчислювальних ресурсів». Такі стандартизовані контракти, зазначається в записці, можуть створити вимоги до потужності, які можна «репрезентувати, передавати, закладати як заставу та розраховувати через програмовану інфраструктуру».
BlackRock визнає наявні барʼєри. Покоління чипів відрізняються продуктивністю, енергетичні витрати суттєво різняться за регіонами, не існує єдиного стандарту того, як законтрактована потужність має постачатися чи грошово розраховуватися. У компанії називають це «важливими, але врешті розвʼязуваними питаннями ринкового дизайну».
Читайте також: Bitget Reopens Withdrawals After $388M Hack, Starting With Bitcoin
Сигнал Stripe на $7 млрд
Найбільш відчутним маркером цієї трансформації BlackRock називає угоду Stripe щодо придбання OpenRouter, платформи, яка маршрутизує AI-навантаження між більш ніж 400 моделями від понад 80 провайдерів.
Фінансові медіа в серпні повідомляли, що вартість угоди перевищує $7 млрд. Stripe умов не розкриває.
BlackRock характеризує цю покупку як «ранній стратегічний сигнал того, що маршрутизація моделей та оптимізація використання обчислювальних ресурсів стають елементом фінансової інфраструктури навколо ШІ». Визначальним є саме покупець: платіжна компанія, що купує «роутер» обчислювальної потужності, опиняється рівно в точці перетину, яку описує записка.
Рушій — інференс
Економіка змінюється через те, на що саме ШІ-системи витрачатимуть більшість обчислювальних ресурсів.
Посилаючись на оцінки McKinsey, BlackRock зазначає, що вже до 2030 року саме інференс, а не тренування моделей, стане найбільшим типом навантаження, забираючи 43% глобального попиту на потужність дата-центрів проти 28%, які припадатимуть на тренування.
Покупців тренувальних потужностей мало й вони сконцентровані. Натомість покупців інференсу буде багато й вони фрагментовані — це якраз ті передумови, за яких формується ринок, а не просто система прямих закупівель.
Консенсусні прогнози, наведенi в дослідженні, оцінюють сукупну виручку у ключових сегментах хмарних гіпермасштабних провайдерів приблизно в $1,1 трлн до 2030 року, що відповідає середньорічному темпу зростання близько 29% від рівнів 2025 року.
Далі по темі: Solana ETFs Add $188.1M In Five Days And Push Inflows Past $1.5B
