BlackRock запустить фонд грошового ринку у четвер, щоб відповідати новим федеральним вимогам до стабількоїнів, позиціонуючи гіганта керування активами для роботи з резервами основних емітентів цифрових валют, оскільки Вашингтон посилює контроль за ринком у $313 мільярдів.
Що потрібно знати:
- Новий фонд BlackRock відповідає Закону GENIUS, який набрав чинності в липні 2025 року і вимагає від стабількоїнів підтримувати забезпечення 1:1 готівкою або короткостроковими казначейськими цінними паперами
- Фонд спрямований на емітентів стабількоїнів, таких як Circle і Tether, які разом володіють понад $120 мільярдами в казначейських цінних паперах в якості резервів
- Продукт включатиме можливості токенізації для забезпечення швидших розрахунків і підвищення ліквідності управління резервами
Регуляторний тиск змінює інфраструктуру цифрових активів
Рух відображає, як федеральне регулювання просуває інституційних гравців глибше на ринки криптовалют. BlackRock, який керує трильйонами активів по всьому світу, повідомив про запуск у четвер CNBC як частину свого розширення операцій з цифровими активами.
Фонд вирішує операційні вимоги, створені Законом GENIUS.
Цей закон, підписаний у липні, встановлює суворі вимоги до резервів для емітентів стабількоїнів. Компанії повинні підтримувати свої токени, прив'язані до долара, еквівалентними запасами у готівці або короткострокових державних цінних паперах. Вони також стикаються зі щомісячними перевірками третіх сторін для підтвердження дотримання вимог.
Ці стандарти спонукали емітентів шукати рішення, створені для регуляторної перевірки.
Звичайні умови зберігання часто не мають прозорості та реального часу звітування, яких вимагають нові правила.
Фонд BlackRock націлений на заповнення цього пробілу за допомогою інфраструктури, спеціально розробленої для вимог аудиту та управління резервами у великих масштабах.
Фірма раніше керувала резервами для USDC, стабількоїна, випущеного Circle.
Вона також розробила токенізовані інвестиційні продукти на мережах, заснованих на Ethereum. Новий фонд використовує цей досвід, але зосереджений виключно на регуляторному дотриманні для зберігання резервів.
Масштаб ринку стимулює вхід інституцій
Емітенти стабількоїнів тепер займають одне з найбільших місць серед власників казначейських цінних паперів США. Їхні сукупні казначейські активи перевищують $120 мільярдів, що привернуло увагу як політиків, так і фірм традиційного фінансування. Загальний ринок стабількоїнів зріс до понад $313 мільярдів у вартісному вираженні.
Цей масштаб перетворив стабількоїни з нішевого продукту криптовалюти на значущий сегмент ринків короткострокового фінансування. Емітентам потрібні витончені фінансові стратегії для управління резервами такого масштабу. Їм також потрібні системи, що можуть демонструвати дотримання вимог регуляторів, які уважніше стежать за сектором.
Фонд BlackRock запропонує функції токенізації, які дозволяють реальну розрахунків транзакцій у режимі реального часу.
Ця можливість важлива для операцій з стабількоїнами, оскільки емітенти часто потребують коригування рівнів резервів під час випуску або викупу токенів. Швидше врегулювання зменшує операційний ризик і підвищує ефективність капіталу.
Підхід представляє ставку на те, що інфраструктура з акцентом на дотримання вимог стане галузевим стандартом. Оскільки регулювання посилюється, емітенти можуть віддавати перевагу постачальникам послуг зберігання, які мають встановлені регуляторні відносини та інституційну довіру. BlackRock має обидві ці переваги.
Розуміння ключових термінів
Стабількоїни - це цифрові токени, призначені для підтримання стабільної вартості, зазвичай прив'язаної один-до-одного до долара США. На відміну від Біткоїна або інших криптовалют з волатильними цінами, стабількоїни прагнуть стабільності цін, підтримуючи кожен токен резервними активами.
Фонди грошового ринку інвестують у короткострокові, низько ризикові цінні папери, такі як казначейські векселі та комерційні папери. Вони забезпечують ліквідність, зберігаючи капітал, що робить їх придатними інструментами для управління резервами стабількоїнів в умовах нових вимог регуляторів.
Токенізація відноситься до представлення реальних активів або фінансових інструментів у вигляді цифрових токенів на блокчейні. Для резервних фондів токенізація дозволяє програмовані транзакції та швидше вирішення порівняно з традиційними фінансовими системами. Закон GENIUS вимагає від емітентів стабількоїнів підтримувати резерви, що відповідають вартості неконтрольованих токенів, підтверджені регулярними незалежними аудитами.
Дотримання вимог стає конкурентною перевагою
Вхід BlackRock сигналізує, що дотримання регуляторних вимог перетворилося з важкого тягаря на ринкову перевагу у криптовалютній інфраструктурі. Фірми, які можуть орієнтуватися в федеральних вимогах, зберігаючи операційну ефективність, можуть заволодіти часткою ринку, оскільки менші гравці борються з витратами на дотримання вимог.
Запуск також свідчить про те, що регуляторна структура Вашингтона досягає однієї з заявлених цілей: приведення інституційних фінансів в криптовалютні ринки під чіткими правилами. Чи зміцнить чи обмежить цей підхід сектор стабількоїнів, залежатиме від того, як емітенти адаптуються до нових вимог.