BlackRock знизила мінімальний обсяг обміну Bitcoin (BTC) на акції свого біржового фонду до $1 млн проти попередніх $25 млн, після того як через такі операції пройшло понад $5 млрд.
Ключові моменти:
- BlackRock урізала мінімальний поріг натуральної конверсії для iShares Bitcoin Trust на 96%, відкривши послугу для значно ширшого кола інвесторів.
- Сукупний обсяг обміну Bitcoin на акції фонду перевищив $5 млрд, майже вдвічі більше, ніж у жовтні.
- Bitwise та Morgan Stanley також знизили власні пороги на тлі літа з масовими збоями «холодних» гаманців, що підштовхнуло власників монет до регульованих кастодіанів.
Мінімальний обсяг свопу Bitcoin на ETF скорочено до $1 млн
Керуюча компанія ще в липні знизила мінімальний розмір натуральних створень у своєму iShares Bitcoin Trust, який торгується під тікером IBIT. Подробиці про 96% скорочення стали відомі цього тижня. Зміни стосуються саме процесу створення паїв фонду, а не звичайних біржових операцій на Nasdaq, де мінімального ліміту немає.
Натуральне (in-kind) створення дозволяє кваліфікованому інвестору передати фонду Bitcoin і отримати натомість акції, не продаючи монети за готівку. Така схема дає змогу відкласти податкові зобов’язання з приросту капіталу, які виникли б при продажу, а також знімає з інвестора ризики зберігання seed-фраз та апаратних гаманців.
Регулятори відкрили таку можливість у липні 2025 року, коли Комісія з цінних паперів та бірж США (SEC) дозволила натуральні створення та викуп паїв для спотових крипто-ETF. Прямо з трастом працюють лише авторизовані учасники, тож власнику монет усе одно потрібен брокер або трейдинговий підрозділ, який організує своп.
Станом на 25 серпня фонд управляв чистими активами приблизно на $60,65 млрд, стягуючи 0,25% річної комісії спонсора, а в одному «кошику» створення містилося близько 22,65 Bitcoin.
Читайте також: Bitcoin піднімався до $81 000, але охолов на тлі сигналів перекупленості
Мітчнік пов’язує попит на свопи Bitcoin із провалами кастодіального зберігання
Роббі Мітчнік, керівник цифрових активів BlackRock, заявив, що IBIT уже опрацював понад $5 млрд таких транзакцій — проти близько $3 млрд у жовтні. Він пов’язує зростання попиту зі збільшенням викрадень, випадків викупу та збоїв у зберіганні, які спонукають власників переводити частину або всі активи в регульований інструмент.
Конкуренти рухаються в тому самому напрямку. Bitwise знизив власний поріг з $100 млн до $3 млн, а Morgan Stanley також урізав мінімальний розмір таких операцій. У Grayscale частка натуральних розрахунків зросла до 62% від валових створень Bitcoin у червні — з 28% у березні, за даними керівника торгівлі та ринків капіталу компанії.
Злам Coldcard змінив підхід до самостійного зберігання Bitcoin
Такі свопи не створюють нового попиту на монету, оскільки лише перепаковують уже наявну пропозицію. Ключова зміна цього літа — переоцінка безпеки альтернативних варіантів зберігання.
Хакери використали вразливість у мікропрограмі 2021 року в апаратних гаманцях Coldcard від Coinkite, починаючи з 30 липня, і вивели близько 1 816 Bitcoin — орієнтовно на $116 млн — з більш ніж 5 200 адрес.
За даними Glassnode, близько 210 000 Bitcoin вийшли зі старих гаманців довгострокових холдерів протягом наступного тижня — це був найрізкіший тижневий спад у цій групі з грудня 2024 року. Аналітики трактують цей відтік радше як зміну місця зберігання, а не розпродаж, адже тоді Bitcoin торгувався поблизу $64 000 — приблизно на 50% нижче рекордного максимуму жовтня 2025 року.
Читайте далі: Cardano може інтегруватися з Ethereum протягом кількох місяців, заявив Хоскінсон
