Головне
BlackRock очікує появи стандартизованих ф'ючерсних контрактів на обчислювальну потужність, що торгуватимуться на біржі, з вимогами до потужностей у ролі застави та розрахунками на програмованій інфраструктурі
Прогноз опубліковано в дослідженні The Machine-Native Economy, яке найбільший у світі керуючий активами випустив минулого тижня
У документі цитують угоду Stripe щодо купівлі OpenRouter за більш ніж $7 млрд у серпні як перший стратегічний сигнал цього зсуву
BlackRock прогнозує, що обчислювальна потужність перетвориться на повноцінний фінансовий актив: з біржовими ф'ючерсними контрактами, заставними вимогами та розрахунками на блокчейнах. Про це йдеться у дослідницькому звіті, який минулого тижня оприлюднив найбільший у світі менеджер активів.
Цей прогноз заходить далі, ніж будь-які публічні заяви інших великих інституцій щодо ринку комп'ютингу.
У звіті BlackRock стверджує, що обчислювальні ресурси «стають окремим, масштабним й дедалі інвестованим економічним ресурсом, здатним підтримати новий клас цифрових активів», а поява контрактів для їхньої торгівлі — питання інженерного дизайну, а не сумніву в самій ідеї.
Товарний ринок за всіма ознаками, крім назви
Автори прямо порівнюють ринок комп'ютингу з товарними ринками. Історично великі ресурсні сектори, розростаючись, будували навколо себе біржову інфраструктуру. «Обчислення можуть пройти подібний шлях у міру масштабування впровадження ШІ», — йдеться в документі.
Вони очікують появи «стандартизованих продуктів, зокрема біржових ф'ючерсів на комп'ютинг, які забезпечать прозоріше формування ціни та ефективніший хеджинг як для постачальників, так і для споживачів обчислювальної потужності». Такі стандартизовані контракти, наголошує BlackRock, можуть формувати вимоги до потужностей, які «можна репрезентувати, передавати, закладати як заставу та проводити за ними розрахунки через програмовану інфраструктуру».
BlackRock при цьому визнає низку бар'єрів. Покоління чипів радикально відрізняються продуктивністю, енергетичні витрати суттєво варіюються між регіонами, не існує єдиного стандарту, як саме має постачатися законтрактована потужність чи як її розраховувати грошима. Усі ці чинники компанія називає «важливими, але в підсумку розв'язуваними завданнями дизайну ринку».
Читайте також: Bitget знову відкрив виведення коштів після хаку на $388 млн, почавши з біткоїна
Сигнал на $7 млрд від Stripe
Найочевиднішим поточним маркером майбутнього ринку в звіті названо угоду Stripe щодо придбання OpenRouter — платформи, яка маршрутизує навантаження ШІ між понад 400 моделями від більш як 80 провайдерів.
Фінансові медіа в серпні повідомляли про цінник понад $7 млрд. Stripe умов угоди публічно не розкривала.
BlackRock називає цю операцію «раннім стратегічним сигналом, що маршрутизація моделей та оптимізація використання комп'ютингу стають частиною фінансової інфраструктури довкола ШІ». Показовим, підкреслює звіт, є саме покупець: платіжна компанія, яка купує маршрутизатор обчислювальних потужностей, стає в точку перетину фінансів і комп'ютингу, що й описує дослідження.
Інференс як тригер ринку
Економіка змінюється через те, на що саме ШІ-системи витрачатимуть більшість ресурсів.
Посилаючись на оцінки McKinsey, BlackRock зазначає, що до 2030 року основним навантаженням стане не навчання, а інференс (запуск і використання готових моделей): на нього припадатиме 43% світового попиту на енергію дата-центрів проти 28% у навчання.
Покупців потужностей для навчання небагато, і вони сильно сконцентровані. Покупців інференсу — багато, і вони розпорошені, а саме така структура попиту створює передумови для ринку, а не лише для великих контрактів закупівлі.
За консенсусними оцінками, наведеними в звіті, сукупна виручка основних хмарних сегментів гіперскейлерів може сягнути близько $1,1 трлн до 2030 року, що відповідає середньорічному темпу зростання близько 29% з рівнів 2025 року.
Читайте далі: Solana ETF-и залучили $188,1 млн за п'ять днів і підштовхнули притоки вище $1,5 млрд
