Майкл Новограц, засновник і CEO Galaxy Digital, у понеділок сказав, що крипторинки можуть готуватися до різкого руху вгору на тлі змін глобальної ліквідності, попередивши, що цифрові активи можуть стати «pain trade» для професійних інвесторів, які залишаються недостатньо залученими. Виступаючи під час підсумкової за рік бесіди із засновником SkyBridge Capital Ентоні Скарамуччі, Новограц вказав на поєднання сповільнення інфляції, потенційно більш м’якої позиції Федеральної резервної системи та зростаючої напруги на глобальних валютних ринках як на ключові макросили, що можуть переформатувати алокацію активів у 2026 році.
Відставання крипторинку створює позиційний ризик
Новограц сказав, що криптовалюти суттєво відстали від активів з подібними макроісторіями — таких як золото й срібло — попри стійкі інфляційні побоювання та очікування на пом’якшення монетарної політики.
Він зауважив, що професійні інвестори загалом перейшли до захисного позиціонування в цифрових активах, тоді як широка роздрібна аудиторія майже зникла з ринку.
Він навів пригнічені індикатори настроїв, зокрема низьку зацікавленість у пошукових запитах і скорочення активності в соціальних мережах навколо Bitcoin (BTC), як ознаки того, що зараз крипто є недоотриманим активом у портфелях.
На думку Новограца, саме така відсутність позиціонування підвищує ризик стрімкого руху вгору, якщо імпульс повернеться.
«Болюча угода — це крипто вище, а не нижче», — сказав Новограц, додавши, що якщо ціни почнуть набирати обертів, інституційні інвестори можуть бути змушені «наздоганяти» ринок, нарощуючи експозицію.
Він сказав, що у криптовалют «є всі інгредієнти» для руху вище, але вони ще не подолали ключові психологічні рівні, які підтвердили б відновлення тренду.
Слабкість долара та політика ФРС як ключові каталізатори
Новограц сказав, що очікує від нової команди керівництва ФРС більш м’якого курсу, що потенційно пришвидшить зниження ставок та послабить долар США.
Also Read: AI Gave Crypto Scammers What They Always Needed: Authenticity At Scale
Він описав слабший долар як сприятливе тло для ризикових активів, зокрема криптовалют.
Також він виокремив валютні угоди — наприклад, довга позиція в євро або в австралійському доларі проти долара США — як частину власного ширшого макропозиціонування, сигналізуючи про очікування подальшої слабкості долара.
За словами Новограца, пом’якшення фінансових умов збільшить глобальну ліквідність — фактор, який він описав як центральний для довгострокової динаміки ціни Bitcoin.
«Bitcoin — це історія про глобальну ліквідність», — зазначив він, наголосивши, що зміни у монетарній політиці часто передують великим рухам на крипторинках.
Ринок облігацій Японії та волатильність єни ставлять питання щодо глобальної ліквідності
Поза межами політики США Новограц звернув увагу на ринок облігацій Японії як на недооцінений фактор ризику. Він вказав на різке зростання довгострокових ставок за японськими облігаціями — з майже нульових рівнів до близько 2% — як на потенційно ранній сигнал ширшої нестабільності.
Він сказав, що волатильність у стратегії carry trade з єною може мати хвильовий ефект на глобальні ринки, включно з крипто, якщо Японія буде змушена до агресивного втручання або зміни монетарної позиції.
Новограц сказав, що проблеми Японії підкреслюють межі монетарного стимулювання в середовищі, де інфляційний тиск починає проявлятися, додавши, що реакція центральних банків на ці тиски буде критичною для глобальних цін активів.
Він також зазначив, що взаємодія між інфляційними трендами, політикою центробанків і глобальною ліквідністю визначить, чи залишиться крипто в діапазоні, чи перейде до нової фази розширення.
Read Next: World’s Largest Corporate Bitcoin Holder Adds More BTC As Treasury Strategy Accelerates