Citigroup висунула нові цінові цілі для Ether, прогнозуючи, що криптовалюта знизиться до $4,300 до кінця 2025 року, що представляє спад від поточних рівнів у $4,515. Гігант Уолл-стріт напрямлює розглядає дуже широкий спектр можливостей, з медвежим сценарієм до $2,200 і бичачим результатом до $6,400.
Що варто знати:
- Citi прогнозує, що Ethereum знизиться до $4,300 до кінця року, але може знизитися до $2,200 в медвежому сценарії або піднятися до $6,400 в бичачому.
- Зростання layer-2 ускладнює оцінку, оскільки Citi передбачає лише 30%-ий передачу на основний рівень Ethereum, залишаючи поточні ціни вище моделей банку.
- Вклади в ETF перевищують свої обсяги, але очікується, що вони залишаться меншими, ніж у Bitcoin.
Layer-2 мережі створюють складнощі для оцінки
Аналітики банку ідентифікували активність мережі як основний рушій вартості Ether, але зазначили значні ускладнення через розвиток layer-2. Останнє зростання відбувається переважно на цих вторинних мережах, що створює невизначеність щодо повернення вартості на основний рівень Ethereum.
Модель Citigroup передбачає, що лише 30% активності layer-2 сприяє загальній оцінці Ether.
Це припущення розміщує поточні ринкові ціни вище оцінок банку, заснованих на активності. Аналітики віднесли цю премію до значних інвестиційних потоків і зростаючого інтересу до токенізації та використання стейблкоінів.
Layer-2 рішення представляють собою поза-ланцюгові системи або окремі блокчейни, побудовані на основному мережевому шару Ethereum. Ці системи обробляють транзакції більш ефективно, ніж базовий рівень, але створюють аналітичні виклики для традиційних моделей оцінки. Технологія дозволяє виконувати транзакції швидше і дешевше, теоретично зберігаючи безпеку за допомогою основної інфраструктури Ethereum.
ETF продуктивність та динаміка ринку
Потоки в біржові інвестиційні фонди Ether показали більший ціновий вплив на долар інвестований у порівнянні з Bitcoin ETF, незважаючи на менші загальні обсяги. Citigroup очікує, що ці потоки залишаться обмеженими через меншу ринкову капіталізацію Ether та знижену видимість серед роздрібних інвесторів, які новачки на ринку криптовалют.
Аналіз банку припускає, що Ether ETF стикаються зі структурними обмеженнями, що перешкоджатимуть їм досягти темпів інституційного прийняття Bitcoin.
Нижчий ринковий обізнаність та складність екосистеми Ethereum можуть продовжувати обмежувати інтерес до інвестицій з боку широких мас. Втім, існуючі потоки демонструють вищу ефективність у зрушенні цін, вказуючи на концентрований тиск купівлі від поінформованих інвесторів.
Загалом ринкові умови надають лише помірні живить ризикуючим активам, згідно з оцінкою Citigroup. Оскільки ринки акцій вже наближаються до цільового рівня S&P 500 банку у 6,600, аналітики не очікують значного руху вгору через традиційні ризикові настрої. Це макроекономічне середовище обмежує потенційні каталізатори, які можуть підвищити Ether за базовими проекціями.
Розуміння термінів ринку криптовалют
Декілька технічних концепцій лежать в основі аналізу Citigroup щодо викликів оцінки Ether. Активність мережі стосується обсягу та частоти транзакцій, оброблених на блокчейні Ethereum, історично слугуючи надійним індикатором підлягаючого попиту та цінності.
Передавальні коефіцієнти вимірюють, наскільки багато економічної активності на вторинних мережах перекладається у вартість для основного блокчейну. У випадку Ethereum, layer-2 мережі можуть охопити значну частину обсягу транзакцій без пропорційної вигоди для вартості токена на базовому рівні. Ринкова капіталізація відображає загальну вартість усіх циркулюючих токенів, розраховану шляхом множення поточної ціни на доступну пропозицію.
Токенізація описує процес перетворення реальних активів у цифрові представлення на базі блокчейну. Стейблкоіни - це криптовалюти, призначені для підтримки стабільних значень відносно довідкових активів, зазвичай долара США.
Заключні думки
Прогноз Citigroup відображає складність оцінки Ethereum на фоні швидкої технологічної еволюції та змінних ринкових умов. Широкий ціновий діапазон банку визнає значну невизначеність, визначаючи зростання layer-2 як ключову змінну, що впливає на традиційні підходи до оцінки.