Coinbase повідомила про неочікуваний чистий збиток за GAAP у розмірі $667 мільйонів за четвертий квартал 2025 року у звіті про прибутки від 12 лютого. Компанія не виправдала очікувань Волл-стріт, показавши виручку близько $1,78 мільярда і збиток на акцію $2,49, оскільки падіння обсягів торгів та безготівкові облікові списання за її криптопортфелем разом потягнули результати значно нижче аналітичних прогнозів.
Що сталося: неочікуваний квартальний збиток
Транзакційний дохід біржі fell суттєво в річному вимірі, оскільки Bitcoin (BTC) та інші великі токени різко впали протягом четвертого кварталу, що пригальмувало роздрібну активність та обсяги торгів на ринку цифрових активів. Значна частина зафіксованого збитку припала на нереалізовані уцінки криптоінвестиційного портфеля Coinbase та стратегічних часток, включно з її позицією в Circle, яка зменшилася приблизно на 40% поквартально.
Генеральний директор Браян Армстронг зберіг оптимістичний тон попри оприлюднені цифри.
«2025 рік був сильним для Coinbase, і ми заклали міцний фундамент для подальшого зростання у 2026 році», — сказав він, вказуючи на розширення частки ринку, зростання обсягів торгів у річному вимірі та кілька продуктів, які вже генерують понад $100 мільйонів річної виручки. Акції COIN торгувалися на рівні $140,97 станом на 12 лютого, що більш ніж на 45% нижче від початку року.
Also Read: Analysts Split On Whether Aster Mainnet Rally Can Outlast Unlock
Чому це важливо: виявлена циклічна вразливість
Результати підкреслюють, наскільки чутливими до спадів ринку залишаються акції, пов’язані з криптоіндустрією, навіть попри те, що Coinbase працює над диверсифікацією у напрямках кастодіальних послуг, деривативів і підписок. Дохід від підписок і сервісів виявився відносно стійким порівняно з торговельними комісіями, але критики вказують на падіння споживчого транзакційного доходу на 45% і слабкий короткостроковий прогноз як на ознаки того, що компанія ще не позбулася залежності від нестабільних роздрібних торгових циклів.
Звітний квартал також припав на період ширшого тиску в криптосекторі, коли кілька бірж за останні тижні повідомили про скорочення виручки і звільнення працівників.
Труднощі Coinbase з торгівлею збіглися з посиленням позицій децентралізованих конкурентів.
Hyperliquid (HYPE), деривативна платформа на блокчейні, зафіксувала приблизно $2,6 трильйона номінального торгового обсягу — майже вдвічі більше за $1,4 трильйона Coinbase, за даними аналітичної фірми Artemis, яка оприлюднила це порівняння 9 лютого. Розрив виходить за рамки «сирих» обсягів: Hyperliquid зріс на 31,7% від початку року, тоді як COIN знизився на 27%, що дає 58,7% розбіжності та підкреслює growing competitive pressure from decentralized trading venues on centralized exchanges.