Ethereum (ETH) досяг місячного максимуму $2 209, перш ніж відкотитися нижче рівня опору, який він тестував п’ять разів із лютого; при цьому ончейн-дані собівартості вказують на велику зону накопичення біля $2 800.
Відкритий інтерес у ф’ючерсах зріс на 21% під час ралі до $10,9 млрд, а потім скоротився приблизно на 6%, щойно ціна наблизилася до верхньої межі діапазону.
Розбіжність між ончейн-позиціонуванням та активністю на деривативному ринку пояснює, чому ціль у $2 800 залишається далекою й невизначеною перспективою.
На момент публікації ETH торгувався поблизу $2 100, що приблизно на 57% нижче від свого історичного максимуму близько $4 952 в серпні 2025 року.
Що показують ончейн-дані
Теплокарта розподілу собівартості Glassnode виявляє потужний кластер накопичення біля $2 800, де раніше було придбано понад 3 млн ETH.
Такі кластери зазвичай діють як «гравітаційні» рівні: інвестори, які купували поблизу $2 800, часто захищають ці позиції або нарощують експозицію, коли ціна підходить знизу, створюючи щільну зону попиту.
Структура пропозиції між поточними цінами та $2 800 відносно розріджена, тобто в цьому діапазоні менше інвесторів відкривали позиції.
Стійкий прорив вище $2 200 теоретично залишив би небагато історичних скупчень пропозиції, здатних поглинути імпульс до кластера. Проста ковзна середня за 200 днів також перетинається поблизу $2 800 на денному графіку — рівня, до якого ETH не наближався з початку січня.
Що кажуть деривативи
Ринок ф’ючерсів намалював іншу картину. Відкритий інтерес зріс з $9 млрд до $10,9 млрд, коли ETH рухався вгору до $2 200, що свідчить про відкриття нових маржинальних позицій у напрямку зростання.
Коли ціна протестувала верхню межу діапазону, відкритий інтерес скоротився приблизно на 6%, що означає: частина трейдерів зафіксувала прибуток або зменшила ризик замість того, щоб нарощувати експозицію.
Сукупний дельта-обсяг споту (cumulative volume delta) покращився під час ралі, піднявшись до $87 млн з -$150 млн 8 березня — покупці поглинали тиск продажів із зони $2 000. Це купівельне тло згасло, коли ціна наблизилася до $2 150, а співвідношення між заявками на купівлю та продаж ослабло біля вершини руху.
Дані Hyblock показали, що ф’ючерсні позиції на Binance були приблизно на 59,4% у лонг — тобто баланс достатньо рівний, щоб не підтримувати рішучий прорив у будь-якому напрямку. Збалансоване позиціонування на межах діапазону зазвичай призводить до рваної, «рваної» динаміки, а не до чистих проривів.
Висновок
Кластер собівартості біля $2 800 є структурно важливим рівнем.
Однак типові умови, необхідні для його досягнення — стійкий спотовий попит, зростання відкритого інтересу та готовність деривативного ринку додавати плече біля опору — поки що відсутні.
Ончейн-налаштування позначає потенційну «точку призначення»; дані з ф’ючерсів відображають ринок, який ще не готовий туди рухатися.
Read next: From CFTC Fine To NYSE Partnership: The Unlikely Rise Of The World's Largest Prediction Market