Goldman Sachs попередив, що систематичні фонди можуть протягом наступного місяця скинути до $80 мільярдів в акціях — хвиля розкредитування, яка загрожує перекинутися на Bitcoin (BTC), золото та срібло, оскільки ліквідність на глобальних ринках погіршується.
Що сталося: систематичний розпродаж
Трейдинговий підрозділ Goldman повідомив, що тренд-орієнтовані фонди, відомі як Commodity Trading Advisers, уже сформували сигнали продажу в S&P 500. Банк оцінює, що близько $33 мільярдів в акціях може бути продано протягом тижня, якщо ринок і надалі слабшатиме, згідно з дописом Walter Bloomberg в X від 8 лютого.
Моделі Goldman свідчать, що до $80 мільярдів додаткових систематичних продажів може бути запущено протягом наступного місяця, якщо S&P 500 продовжить падати або проб’є ключові технічні рівні.
Ринкові умови вже крихкі: ліквідність погіршується, а позиціонування в опціонах змінюється таким чином, що може посилювати цінові коливання.
Коли дилери перебувають у позиції «short gamma», вони змушені продавати на падаючому ринку та купувати на зростаючому, що посилює волатильність та пришвидшує внутрішньоденні рухи. Goldman наголосив, що інші систематичні стратегії — зокрема risk-parity та фонди волатильність-контролю — усе ще мають простір для зниження експозиції, якщо волатильність і далі зростатиме.
Also Read: Roubini Warns Trump Crypto Policies Risk 'Financial Apocalypse'
Чому це важливо: крос-активне зараження
Історично масштабні, поточними потоками зумовлені розпродажі акцій та посилення дефіциту ліквідності підвищували волатильність у макрочутливих активах, включаючи криптоактиви. Bitcoin, який дедалі більше торгується в унісон із загальними ризиковими настроями під час періодів стресу ліквідності, може зіштовхнутися з новою хвилею волатильності, якщо вимушені продажі акцій посиляться.
Внутрішній індекс паніки Goldman нещодавно наблизився до рівнів, що відповідають екстремальному стресу.
Тим часом роздрібні інвестори, які протягом року активно «викуповували падіння», починають виявляти втому: останні потоки свідчать радше про чистий продаж, ніж про купівлю.
Турбулентність на ринку акцій може запускати складні крос-активні потоки. Хоча risk-off умови можуть тиснути на сировинні товари, дорогоцінні метали, такі як золото та срібло, також можуть приваблювати попит як «тихої гавані» у періоди підвищеної невизначеності, що призводить до різких рухів у будь-який бік залежно від загальних трендів ліквідності та сили долара.
Read Next: How French Magistrate Escaped 30-Hour Crypto Kidnapping Ordeal