Goldman Sachs попередила, що систематичні фонди можуть скинути до $80 млрд в акціях протягом наступного місяця — хвиля розплічення позицій, яка загрожує перекинутися на Bitcoin (BTC), золото та срібло, оскільки ліквідність на глобальних ринках погіршується.
Що сталося: систематичні продажі
Торговий підрозділ Goldman повідомив, що тренд-следуючі фонди, відомі як Commodity Trading Advisers, уже подали сигнали до продажу в S&P 500. Банк оцінює, що близько $33 млрд в акціях може бути продано протягом тижня, якщо ринки й далі слабшатимуть, згідно з дописом Walter Bloomberg в X від 8 лютого.
Моделі Goldman припускають, що до $80 млрд додаткових систематичних продажів може бути запущено протягом наступного місяця, якщо S&P 500 й надалі знижуватиметься або проб’є ключові технічні рівні.
Ринкові умови вже крихкі: ліквідність погіршується, а позиціонування в опціонах змінюється таким чином, що може посилити цінові коливання.
Коли ділери перебувають у позиції «short gamma», вони змушені продавати на падаючому ринку та купувати на зростаючому, що посилює волатильність і пришвидшує внутрішньоденні рухи. Goldman підкреслила, що інші систематичні стратегії — зокрема фонди risk-parity та volatility-control — усе ще мають простір для подальшого скорочення експозиції, якщо волатильність і надалі зростатиме.
Також читайте: Roubini Warns Trump Crypto Policies Risk 'Financial Apocalypse'
Чому це важливо: міжкласове зараження активів
Історично масштабні, поточними потоками керовані розпродажі акцій і посилення умов ліквідності підвищували волатильність у макрочутливих активах, зокрема в криптовалютах. Bitcoin, який останнім часом дедалі частіше торгується в руслі загального ризикового настрою під час періодів стресу ліквідності, може зіткнутися з новою хвилею волатильності, якщо примусові продажі акцій прискоряться.
Внутрішній Panic Index Goldman нещодавно наблизився до рівнів, що відповідають екстремальному стресу.
Тим часом роздрібні інвестори, які протягом року активно «викуповували просадки», починають виявляти втому: останні потоки свідчать про чисті продажі, а не покупки.
Турбулентність на ринку акцій може запускати складні міжкласові потоки. Хоча режим «risk-off» може тиснути на сировинні товари, дорогоцінні метали, такі як золото й срібло, можуть також приваблювати попит як «тихі гавані» у періоди підвищеної невизначеності, що призводить до різких рухів у будь-який бік залежно від загальних трендів ліквідності та сили долара.
Читайте далі: How French Magistrate Escaped 30-Hour Crypto Kidnapping Ordeal