Hyperliquid (HYPE) зафіксував понад $1 млрд обсягу торгів за 24 години в неділю; його нативний токен торгувався на рівні $71,81 і мав ринкову капіталізацію майже $16 млрд, згідно з даними.
Платформа має десяту за величиною ринкову капіталізацію серед усіх криптоактивів на CoinGecko.
Що побудував Hyperliquid
Hyperliquid працює як повністю ончейн-біржа перпетуальних ф’ючерсів. На відміну від гібридних моделей, які зіставляють ордери офчейн і здійснюють розрахунки ончейн, Hyperliquid веде книгу ордерів безпосередньо на власному аплікейшн-специфічному блокчейні. Така архітектура дозволяє обробляти транзакції на швидкостях, близьких до інфраструктури централізованих бірж.
Платформа підтримує десятки ринків перпетуальних контрактів на основні криптоактиви.
Фандінг-рейт, ліквідації та дані щодо позицій повністю верифікуються ончейн, на противагу непрозорості централізованих майданчиків.
Картина обсягів
Добовий обсяг у $1 млрд ставить Hyperliquid серед провідних деривативних майданчиків у криптоіндустрії, незалежно від того, чи йдеться про ончейн, чи про офчейн-платформи. Для порівняння: великі централізовані біржі зазвичай обробляють від $5 млрд до $50 млрд добового обсягу деривативів. Hyperliquid скоротив частину цього розриву за останні 12 місяців.
Біржа виросла з десятків мільйонів добового обсягу на початку 2025 року до стабільних сотень мільйонів, із періодичними стрибками вище позначки в $1 млрд.
Передумови
Hyperliquid запустив мейннет наприкінці 2024 року та розподілив токени HYPE через один із найбільших ком’юніті-ейрдропів в історії криптоіндустрії. Протокол не залучав венчурний капітал до цього розподілу — рішення, яке привернуло значну увагу та залучило роздрібних трейдерів, розчарованих запуском токенів із домінуванням венчурних фондів.
З моменту запуску команда випустила низку продуктових оновлень, зокрема HyperEVM, який приніс програмовані смартконтракти в мережу Hyperliquid.
Ончейн-перпи проти централізованих майданчиків
Структурний аргумент на користь ончейн-перпетуалів ґрунтується на прозорості та самокастодії. Трейдери на централізованих біржах змушені довіряти майданчику зберігання маржі, чесність розрахунку фандінг-рейтів і справедливість ліквідацій. Серія провалів централізованих бірж у 2022–2024 роках посилила попит на альтернативи.
Also Read: Hyperliquid ETFs Stage Strongest Crypto Debut, Beating BTC And ETH
Архітектура Hyperliquid означає, що користувачі зберігають контроль над коштами до моменту виставлення ордера. Логіка ліквідацій виконується ончейн і є публічно аудитованою. Історично компромісом були затримки та глибина ліквідності. Кастомний ланцюг Hyperliquid скорочує відставання за затримками. Добовий обсяг у $1 млрд свідчить, що й розрив у ліквідності також звужується.
Механіка токена HYPE
HYPE виконує кілька функцій в екосистемі Hyperliquid. Його використовують для стейкінгу з метою забезпечення безпеки мережі, для управління (governance), а також як заставу в окремих функціях платформи. Ринкова капіталізація токена у $16 млрд робить його більшим за багато усталених мереж рівня 1.
Частина комісійного доходу біржі спрямовується в механізм викупу HYPE. Такий дизайн напряму пов’язує вартість токена з активністю платформи, тож зростання обсягів торгів посилює висхідний тиск на ціну токена. Активність стейкінгу зростала разом з обсягами торгів, а такі протоколи, як Kinetiq, будують продукти ліквідного стейкінгу поверх нативного стейкінгу HYPE.
Що далі
Hyperliquid працює в умовах жорсткої конкуренції. dYdX та кілька нових perp DEX борються за ту саму базу трейдерів. Централізовані біржі також покращують свої ончейн-інструменти прозорості, щоб зняти питання довіри. Перевага Hyperliquid у користувацькому досвіді та глибині обсягу є реальною, але не гарантовано довгостроковою.
Команда анонсувала подальший розвиток інфраструктури, включно з розширеними інструментами для EVM та додатковими лістингами активів. Чи стане добовий обсяг у $1 млрд стабільною «підлогою», чи радше «стелею», частково залежатиме від загальної активності крипторинку в другій половині 2026 року.
Read Next: Sui Crashes Third Time In 48 Hours, Wiping Out $1.88M In Trades