JPMorgan Chase reported запланувала другий квартальний прибуток у розмірі $14.9 млрд у вівторок, перевершивши очікування аналітиків, незважаючи на зниження на 17% у порівнянні з попереднім роком. Найбільший банк країни оприлюднив прибуток у $5.24 за акцію з доходом $45.68 млрд, перевищивши прогнози Волл-стріт, оскільки доходи від торгівлі з фіксованим доходом та інвестиційного банкінгу перевищили проєкції.
Що слід знати:
- JPMorgan отримала $5.24 за акцію проти очікуваних $4.48, з доходом $45.68 млрд, перевищивши прогноз $44.06 млрд
- Доходи від торгівлі з фіксованим доходом зросли на 14% до $5.7 млрд, приблизно на $500 млн вище від очікувань, а інвестиційні банківські збори зросли на 7% до $2.5 млрд
- CEO Джеймі Даймон попередив про стійкі економічні ризики від тарифів, геополітичної напруженості та фінансових дефіцитів, незважаючи на похвали стійкої економіки США
Торгові операції стимулюють квартальні показники
Торгові відділи банку використовували волатильність ринку протягом кварталу у зв'язку з ініціативами торговельної політики президента Дональда Трампа, які створили нестійкі умови на глобальних ринках. Доходи від торгівлі з фіксованим доходом зросли на 14% до $5.7 млрд, значно перевершивши оцінку StreetAccount приблизно на $500 млн. Торгова активність з валютами, ставками та товарами сприяла значній частині цього відставання.
Доходи від торгівлі акціями зросли на 15% до $3.2 млрд, відповідно до очікувань аналітиків. Результати торгів допомогли компенсувати виклики в інших бізнес-підрозділах та значно сприяли здатності банку перевершити загальні прогнози прибутків.
Навіть при сильних торгових результатах, загальний дохід знизився на 10% до $45.68 млрд у порівнянні з аналогічним періодом минулого року. Цей порівняння було впливем через попередню частку банку у Visa, яка у попередньому періоді принесла значний прибуток.
Інвестиційний банкінг показує відновлення після повільного старту
Інвестиційні банківські збори зросли на 7% до $2.5 млрд, перевершивши оцінки StreetAccount приблизно на $450 млн. Більше андеррайтингу боргів та консультаційної активності призвело до цього покращення.
CEO Джеймі Даймон зазначив, що інвестиційна банківська активність «почалася повільно» у кварталі після оголошень Трампа 2 квітня про торгівлю, що створило плутанину на ринку. Однак активність прискорилася, оскільки квартал просунувся та ринки стабілізувалися. Це відновлення пояснює, як результати інвестиційного банкінгу значно покращилися від наданого раніше прогнозу на конференції банку у травні, де управління прогнозувало «середні підліткові» процентні зниження доходу.
Відновлення інвестиційного банкінгу відбулося на фоні ширших ринкових умов, оскільки клієнти адаптувалися до нової торгової політики та відновили діяльність з укладання угод. Консультаційні збори та андеррайтинг боргів обоє сприяли наочному більше ніж очікуваному виконанню.
Прогнози кредитних резервів та чистого процентного доходу
Квартальні результати JPMorgan вийшли на користь завдяки резерву на кредитні втрати в $2.8 млрд, що був нижчим від очікувань аналітиків $3.14 млрд. Цей менший резервний показник вказує, що банк зберігає впевненість у якості свого портфеля кредитів, незважаючи на постійні економічні невизначеності.
Банк підвищив прогноз чистого процентного доходу до приблизно $95.5 млрд, що на $1 млрд більше від попередніх прогнозів. Чистий процентний дохід, важлива міра прибутковості, що представляє різницю між вартістю депозитів та інвестиційними доходами, зберігає ключову увагу для інвесторів, які стежать за показниками банку.
Ці кредитні та процентні доходи забезпечують погляд на основні банківські операції JPMorgan, крім його відділів торгівлі та інвестиційного банкінгу.
CEO попереджає про стійкі економічні ризики
Незважаючи на святкування квартальних результатів, Даймон повторив свої часті попередження про різні економічні ризики, що стоять перед США. «Економіка США залишалася стійкою у кварталі», – заявив Даймон у звіті про прибутки. «Завершення податкової реформи та можливе дерегулювання є позитивними для економічних перспектив».
Однак Даймон підкреслив, що «значні ризики залишаються – включаючи від тарифів і невизначеності в торгівлі, погіршуючі геополітичні умови, високі фінансові дефіцити та підвищені ціни на активи». Його коментарі відображають постійні занепокоєння з приводу політичної невизначеності та глобальних економічних умов, які можуть вплинути на майбутні показники.
Осторожний тон CEO контрастує з сильними квартальними результатами, що свідчить про те, що управління залишається пильним щодо потенційних викликів попереду. Даймон постійно підкреслює ці фактори ризику в нещодавніх дзвінках про прибутки та публічних заявах.
Показники ширшого банківського сектора
Звіт про прибутки JPMorgan вийшов одночасно з результатами інших великих фінансових установ, Citigroup та Wells Fargo також перевищили оцінки аналітиків у вівторок. Goldman Sachs, Bank of America та Morgan Stanley планують представити свої квартальні результати у середу.
Здатність банку підвищувати дивіденди та викупити акції, залишаючи при цьому сильні капітальні рівні, демонструє його фінансову стабільність. Цей виступ відбувається на фоні регуляторних змін та волатильності ринку, які кинули виклик ширшому банківському сектору.
Заключні думки
Результати другого кварталу JPMorgan Chase демонструють здатність банку впоратися з волатильними умовами ринку, перевершуючи очікування аналітиків у ключових бізнес-сегментах. Сильні торгові та інвестиційні банківські показники, у поєднанні з покращеними кредитними резервами та підвищеною інструкцією чистого процентного доходу, розташували банк у вигідному становищі, незважаючи на попередження CEO про стійкі економічні ризики.