У п'ятницю Майкл Сейлор відкинув побоювання, що майбутнє Strategy буде формуватися постачальниками акціонних індексів, заявивши, що ідентичність та операції компанії не залежать від того, як їх класифікують базові показники.
Коментарі з’явилися на тлі обговорення MSCI можливого виключення Strategy зі своїх основних індексів, що, на думку аналітиків, може призвести до багатомільярдних пасивних відтоків.
«Класифікація індексу нас не визначає», — сказав Сейлор у заяві на X.
Він стверджував, що Strategy, колишня MicroStrategy, не слід розглядати як фонд, траст чи холдингову компанію.
«Ми — публічна операційна компанія з $500 мільйонним софтверним бізнесом і унікальною скарбничою стратегією, що використовує Bitcoin як продуктивний капітал», — сказав він.
Очікуване рішення MSCI, яке має бути прийнято 15 січня, стало центральною темою для інвесторів після того, як JPMorgan оцінив, що приблизно $9 мільярдів з $50 мільярдів ринкової вартості Strategy розміщено в пасивних фондах, що відстежують основні індекси, такі як Nasdaq-100, MSCI USA та MSCI World.
Виключення може змусити індекс-відстежувальні транспортні засоби залишити свої позиції, потенційно створюючи до $2.8 мільярдів відтоків лише з фондів, пов'язаних з MSCI, — та стільки ж як $8.8 мільярдів, якщо інші постачальники індексів підуть їхнім шляхом.
Сейлор відкинув ідею, що статус індексу має визначати, як компанія оцінюється або розуміється.
Він відзначив видання компанією понад $7.7 мільярдів у публічно запропонованих цифрових кредитних цінних папірах цього року, включаючи STRK, STRF, STRD, STRC та STRE, та звернув увагу на запуск Stretch (STRC), біткоїн-забезпеченого кредитного інструмента, спрямованого як на роздрібних, так і на інституційних покупців.
«Фонди та трасти пасивно утримують активи. Холдингові компанії сидять на інвестиціях», — написав він. «Ми створюємо, структуруємо, видаємо та керуємо».
MSCI наразі переглядає, чи повинні компанії, основною діяльністю яких є управління казначейством цифрових активів, залишатися допустимими до включення, якщо криптовалютні активи складають більше половини загальних активів.
Консультація триватиме до кінця грудня, а результати будуть оприлюднені у січні, будь-які зміни наберуть чинності під час перегляду індексів у лютому 2026 року.
Аналітики JPMorgan під керівництвом Миколаса Панігірцоглу зазначили, що нещодавнє падіння цін на акції Strategy, яке обігнало падіння біткоїна, ймовірно, відображає стурбованість можливим перекласифікуванням.
Вони сказали, що включення до індексу діяло як канал, через який біткоїн-експозиція досягала як роздрібних, так і інституційних портфоліо через пасивні транспортні засоби.
Виключення, попереджали вони, змінило б цю динаміку.
Сейлор сказав, що Strategy залишається відданою своєму довгостроковому підходу. «Наша віра в біткоїн залишається непохитною», — написав він, додавши, що компанія має на меті створити «перше у світі цифрове грошове установу», він сказав.
