Standard Chartered підкреслила зростаючий потенційний ризик для банківських систем ринків, що розвиваються (EM), оцінюючи, що до 1 трильйона доларів США можуть залишити банки EM на користь стейблкоїнів у середньостроковій перспективі.
У понеділок банк визначив, як зростання стейблкоїнів, цифрових активів, прив'язаних до фіатних валют, таких як долар США, можуть прискорити тренд фінансової диверсифікації від традиційних банків в економіках EM.
«Зі зростанням стейблкоїнів ми думаємо, що будуть кілька несподіваних наслідків, першим з яких є потенціал для депозитів залишати банки EM, щоб бути розміщеними у стейблкоїнах», – сказав Джеффрі Кендрик, Глобальний голова досліджень цифрових активів у Standard Chartered, у записці для Yellow.com
«Дійсно, ми оцінюємо, що протягом наступних кількох років 1 трильйон доларів США можуть залишити банки EM. Нижче/в прикріпленому ми викладаємо континуум можливостей-вразливостей для 48 країн, відзначаючи, де ми бачимо найбільші вразливості на даний момент», – додав він.
У звіті SC визначено 48 країн, розділених на три групи, залежно від їх вразливості до відтоку депозитів.
Серед 16 найбільш уразливих економік – Єгипет, Пакистан, Бангладеш, Шрі-Ланка, Туреччина, Індія, Бразилія, Південна Африка та Кенія.
Багато з цих країн стикаються з подвійними дефіцитами, валютною волатильністю або зазнали останні кризи платіжного балансу, що підкреслює потенціал для переміщення депозитів.
Поки $1 трильйон складає приблизно 2% від сукупних депозитів у цих ринках з високою вразливістю, SC попереджає, що навіть невеликі потоки можуть вплинути на ліквідність, доступність кредитів і стабільність обмінних курсів.
Стейблкоїни дають споживачам і корпораціям EM доступ до квазі-доларових рахунків, пропонуючи швидші, дешевші і більш доступні альтернативи традиційним банківським каналам.
Прийняття в EM історично випереджало те, що спостерігалося в розвинених ринках, завдяки потребі в доларових сховищах цінності і більш ефективних платіжних мережах.
Навіть з урахуванням Закону GENIUS у США, який обмежує відсотки або прибутковість на сумісних стейблкоїнах, SC прогнозує, що прийняття продовжиться через фундаментальний попит на збереження капіталу над прибутковістю.
Спілкуючись з Yellow.com, експерти підкреслили як можливості, так і ризики.
Чарлі Брейді, віце-президент з відносин з інвесторами в BitFuFu, сказав: «Якщо трильйон доларів США переміститься з банків ринків, що розвиваються, у стейблкоїни, вплив значно варіюватиметься від країни до країни.»
Він додав, що в економіках з слабшими валютами і менш розвиненим регуляторним контролем, відтоки можуть підвищити витрати на фінансування для банків і посилити валютну волатильність, фактично створюючи нову форму тіньової доларизації. Але регульовані виплати, прозорі резерви і банківська участь можуть стримати багато з цих ризиків.
Бенджамін Гролімунд, генеральний менеджер Flipster UAE, підкреслив, що стейблкоїни не обов’язково підривають банки.
«Стейблкоїни в основному є швидкохідним судном для банків, а не паровим катком. Коли вони інтегровані через регульовані входи і виходи, вони можуть спрямовувати діяльність назад в банківську систему, від потоків валют до послуг зберігання та дотримання відповідності», – сказав він.
Регуляторні заходи також є критично важливими.
Ребекка Ляо, генеральний директор і співзасновник Saga, зазначила: «Закон GENIUS сигналізує про те, що регулятори хочуть або банківського режиму, або нічого взагалі. USDC добре позиціонується після GENIUS, оскільки уникає натискання на прибутковість, в той час як USDT та USDe несуть більший регуляторний ризик, якщо прибутковість стане основною частиною їхнього ціннісного пропозицій.»