Strategy випередила iShares Bitcoin Trust від BlackRock і стала найбільшим інституційним власником Bitcoin (BTC) у світі. Ця зміна означає, що вперше з моменту запуску IBIT у січні 2024 року корпоративна скарбниця володіє більшим обсягом біткоїна, ніж будь-який біржовий фонд.
Як відбулася зміна лідера
Strategy, найбільший у світі корпоративний власник біткоїна, наразі володіє 815 061 BTC на суму $62,35 млрд. Для порівняння, iShares Bitcoin Trust утримує 802 824 BTC, що дає Strategy перевагу більш ніж у 12 000 токенів.
IBIT від BlackRock утримував провідну інституційну позицію приблизно два роки. Він був запущений у січні 2024 року разом із хвилею схвалень спотових Bitcoin‑ETF у США. Притоки в IBIT були агресивними протягом 2024 року та на початку 2025‑го. Strategy, колишня MicroStrategy, йшла паралельним курсом накопичення, фінансуючи покупки через випуски акцій та боргових інструментів.
Компанія купує біткоїн десятками окремих траншів із серпня 2020 року. Систематичні закупівлі протягом 2025 та початку 2026 року вивели її сукупні запаси вище за баланс IBIT.
Також читайте: CLARITY Act Hits New Wall As Tillis Signals May Markup Over Yield Deal
Що показують цифри
На момент написання біткоїн торгується приблизно по $75 147, за даними CoinGecko. Сукупні запаси Strategy за цей період ще не були оновлені в новій регуляторній звітності. Точний розрив між позиціями Strategy та IBIT від BlackRock ще не підтверджений первинними документами. Ринкові спостерігачі відстежували звуження спреду за квартальними звітами та публічними розкриттями протягом 2025 року.
Ця віха примітна ще з однієї причини. Вона підтверджує модель корпоративної скарбниці, яку більшість інституційних аналітиків у 2020 році вважали безрозсудною. Жодна інша публічна компанія не відтворила таку стратегію у співставних масштабах.
ETF проти моделі корпоративної скарбниці
IBIT від BlackRock акумулює біткоїн від імені інвесторів фонду. Його баланс зростає та зменшується залежно від чистих притоків і викупів паїв. Запаси Strategy є постатейним елементом балансу. Компанія не викуповує біткоїн на вимогу. Така структурна відмінність означає, що позиція Strategy є стійкішою, ніж у ETF. Хвиля викупів в IBIT може швидко скоротити розрив. Тривалий період відпливу, навпаки, ще більше його розширить.
Ширший інституційний ринок утримує біткоїн через ETF, закриті фонди та корпоративні скарбниці. Разом ці інструменти наразі тримають значну частину загальної пропозиції біткоїна в 21 мільйон монет. Strategy та BlackRock разом становлять велику частку цього інституційного флоту.
Що буде далі
Strategy не оголосила жодної верхньої межі для своєї програми придбання біткоїна. Ринки акцій та конвертованих облігацій і надалі фінансують покупки у великих масштабах. IBIT від BlackRock залишається домінуючим інструментом для роздрібного доступу до біткоїна у США. Загальний обсяг активів під управлінням IBIT усе ще значно перевищує ринкову капіталізацію власного капіталу Strategy. Однак першість за кількістю біткоїнів тепер належить Strategy.
Читайте далі: Bitcoin ETF Demand Fuels $1.4B Weekly Inflow, Second-Best Since January