Trump Media & Technology Group повідомила про чистий збиток у $54.8 мільйонів за третій квартал 2025 року, що викриває значні витрати на її амбітну трансформацію в медіакомпанію, зосереджену на криптовалютах, навіть якщо вона має портфель активів у $3.1 мільярда.
Зареєстрована на Nasdaq компанія оголосила в четвер, що квартальний збиток більш ніж удвічі перевищив збитки у $19.2 мільйони, повідомлені за той самий період минулого року, в основному через немонетарні облікові витрати, пов'язані з цифровими активами, та $20.3 мільйони витрат на юридичні послуги внаслідок тривалого злиття з SPAC. Збиток виник, незважаючи на те, що Trump Media генерувала $10.1 мільйони в позитивному операційному грошовому потоці— її другий поспіль прибутковий квартал—що свідчить про фундаментальну зміну в її економіці діяльності.
В основі стратегічного повороту Trump Media—майже $100 мільйонів в інвестиціях у Cronos (CRO), нативний токен високопродуктивної блокчейн-мережі Crypto.com. Згідно з квартальними документами, Trump Media придбала приблизно 684.4 мільйони токенів CRO, фінансуючи покупку $50 мільйонами готівки та $47 мільйонами нових звичайних акцій.
Це придбання позиціонує цифрові активи як ключовий компонент стратегії балансу Trump Media. Станом на 30 вересня компанія володіла $1.47 мільйонами в цифрових активах, включаючи облігації Bitcoin та Cronos, разом із $587.5 мільйона в торгових цінних паперах, $550.4 мільйона в короткострокових інвестиціях і $166.1 мільйона в готівці та еквівалентах.
"Trump Media розглядає CRO як високоінноваційний актив, який здобуде широке визнання як універсальний утилітарний токен і кращий засіб для безпечних, миттєвих платежів та переказів",—зазначила компанія у своєму звіт про прибутки, позиціонуючи себе як "як ранній приймач, так і інвестор в цей унікальний токен."
Створення першої публічної CRO компанії-казначейства
Окрім прямих покупок токенів, Trump Media уклала двосторонню угоду з Crypto.com і Yorkville Acquisition Corp. для створення Trump Media Group CRO Strategy, Inc.—спеціалізованої компанії-казначейства цифрових активів, зосередженої виключно на придбанні та управлінні токенами CRO.
Після початку своєї роботи, це створення, за оцінками Trump Media, стане першою та найбільшою публічною компанією-казначейством CRO, яка, як вважає Trump Media, "матиме найбільше у історії співвідношення компанії-казначейства цифрових активів до ринкової капіталізації цифрових активів." Структура відлуннює стратегію казначейства Bitcoin, яку започаткувала MicroStrategy, але фокусується виключно на єдиному токені блокчейна Layer-1, а не на домінантній криптовалюті.
Партнерство з Yorkville Acquisition Corp. (NASDAQ: MCGA), компанією спеціального призначення для придбань, створить дочірню компанію, що є меншістю, яка поглибить криптовалютне охоплення Trump Media, забезпечуючи оперативну гнучкість для додаткових стратегій цифрових активів.
Truth Gems: соціальна взаємодія з криптовинагородами
Інтеграція Trump Media з Cronos безпосередньо адресована кінцевим користувачам через Truth gems, систему лояльності, створену для абонентів Truth+ Patriot Package. Програма дозволяє користувачам отримувати винагороди за участь у активностях на платформах Truth Social та Truth+, а потім безпосередньо обмінювати ці винагороди на CRO токени через wallet інфраструктуру Crypto.com.
Ця система ефективно перетворює соціальну медіа-взаємодію на механізм впровадження криптовалюти—новий підхід, що поєднує взаємодію користувачів з придбанням цифрових активів. Truth gems можуть бути перетворені в CRO і надалі використовуватися для покупок на Truth Predict, платформі компанії для ринків прогнозування, що запускається через ексклюзивну угоду з Crypto.com | Derivatives North America (CDNA), біржею, зареєстрованою в CFTC.
Джерела доходу з цифрових активів
Незважаючи на квартальний збиток, Trump Media отримує істотний дохід від своїх цифрових активів. Компанія повідомила про $15.3 мільйони реалізованого доходу за третій квартал від премій за опціони на Bitcoin і $13.4 мільйони у вид доходів від інших фінансових активів.
Стратегія Bitcoin передбачає продаж накритих опціонів колл на криптовалютні активи компанії, генеруючи дохід від премій, одночасно зберігаючи базову експозицію. Цей підхід віддзеркалює прийоми інституційного управління казначейством, які набирають популярності серед публічних компаній, що тримають цифрові активи на своїх балансах.
Додатково Trump Media зауважила, що її CRO активи можуть бути застосовані на ставку для збільшення доходу за рахунок нагород за перевірку блокчейнів Cronos, створюючи ще один потенційний потік доходів з портфеля цифрових активів.
Бухгалтерські втрати проти операційної реальності
Чистий збиток у розмірі $54.8 мільйонів включає $54.1 мільйони в нематеріальних витратах від змін у справедливій вартості цифрових активів, немонетарних витратах на відсотки, винагороді в акціях, нереалізовані збитки у торгових цінних паперах, амортизації и амортізації. Ці бухгалтерські облікові обробки відображають вимоги до оцінки за ринковою вартістю замість реалізованих втрат з продажу активів.
Витрати на юридичні послуги в розмірі $20.3 мільйонів виникли в основному через продовження судових спорів, пов'язаних з публічним розголошенням злиття SPAC у березні 2024 року, що привело компанію до публіка, з Digital World Acquisition Corp., процес, що притягнув регуляторний нагляд та позови акціонерів, які продовжують генерувати значні затрати на професійні послуги.
Розширення за рамки соціальних медіа
Квартальні результати Trump Media демонструють компанію, яка швидко диверсифікується за межі своїх соціальних медійних коренів. У третьому кварталі відбувся публічний бета-запуск Truth Search, функції пошуку на базі AI, розробленої з Perplexity, що надає контекстуально точні відповіді з прозорими посиланнями.
Платформа потокового відео Truth+ додала преміум-функції для абонентів Patriot Package, включаючи можливості редагування постів, синхронізацію чернеток на стороні сервера на різних пристроях, та інструменти планування публікацій. Платформа також розширила свій глобальний охоплення завдяки запуску на основних платформах підключеного TV, додаючи міжнародні канали, такі як британські новини GB News, до свого контентного розкладу.
Компанія також готується до запуску Truth Predict, роблячи Truth Social першою соціальною медіа платформою з вбудованими ринками прогнозів. Користувачі зможуть торгувати федераційно схваленими угодами на політичні вибори, зміни процентних ставок, ціни на товари та важливі спортивні події—все це безперешкодно інтегровано на платформі соціальних медіа.
Сигнали керівництва про амбіції для придбань
Генеральний директор Trump Media Девін Нунес підкреслив, що значна база активів компанії позиціонує її для агресивної діяльності в галузі злиття та придбань. "Наші фінансові активи виросли з $274 мільйонів у березні 2024 року, коли Trump Media стала публічною, до $3.1 мільярда станом на 30 вересня 2025 року—дивовижний прогрес лише за рік і пів"—заявив Нунес. Зміст: отримання доходу, у поєднанні з нашим другим поспіль кварталом позитивного операційного грошового потоку, ми добре підготовлені для реалізації нашої стратегії злиття та поглинання шляхом придбання одного чи більше з ключових активів, які ми зараз оцінюємо, орієнтуючись на ті, що принесуть найбільшу довгострокову цінність для наших акціонерів», – додав він.
Майбутній фінансовий підрозділ компанії Truth.Fi має на меті поширити свою філософію "Америка понад усе" на інвестиційні продукти та FinTech сервіси, хоча конкретні деталі продуктів та терміни запуску залишаються не розкритими.
Ринковий контекст і перспективи на майбутнє
Акції Trump Media зазнали високої волатильності відтоді, як вони стали публічними, часто торгуючись на політичних новинах та імпульсах роздрібних інвесторів. На відміну від традиційних соціальних медіакомпаній, Trump Media не розкриває регулярно ключові показники ефективності, такі як кількість активних користувачів на місяць чи день, що ускладнює інвесторам фундаментальну оцінку.
Стратегія компанії щодо криптовалюти позиціонує її на перетині політичного брендингу, соціальних медіа та впровадження цифрових активів — це унікальна комбінація, яка несе як можливості, так і ризики виконання. Успіх Truth gems, казначейського транспортного засобу CRO, та майбутньої платформи прогнозування стане критичними індикаторами того, чи зможе Trump Media перевести свої значні фінансові ресурси та визнання бренду у стійке зростання доходів.
Коли компанія входить у четвертий квартал, інвестори будуть спостерігати, чи продовжується її позитивний операційний грошовий потік, як виступає структура стратегії CRO після початку роботи, і чи отримає платформа Truth Predict значне зрушення після очікуваного запуску.