XRP Ledger активував свій стандарт Multi-Purpose Token 1 жовтня, запровадивши рамку на рівні протоколу для випуску замінних токенів, яка вбудовує контролі відповідності безпосередньо в мережу, а не покладає на індивідуальні смарт-контракти. Стандарт спрямований на спрощення токенізації інституційних активів шляхом стандартизації регуляторних вимог, які уповільнили впровадження блокчейну в традиційних фінансах.
Що потрібно знати:
- Стандарт MPT інтегрує функції відповідності, такі як авторизація KYC, обмеження на передачу та права на відкликання на рівні протоколу, контрастуючи з підходом смарт-контрактів Ethereum
- Компанія Ripple позиціонує MPT для інституційного використання, включаючи облігації, класи акцій, стабільні монети та токенізовані фонди грошового ринку з підтримкою розкладів зрілості та обмежень на право на участь
- XRP торгувався за $2.97 на момент публікації, у той час як компанія планує додаткові функції, включаючи конфіденційні транзакції і підтримку децентралізованої біржі
Архітектура протоколу викликає виклики моделям Ethereum
Інженер Ripple Кенні Лей оголосив про активацію на X, описуючи MPT як розроблений для спрощення, підвищення безпеки і більшої відповідності тому, як працюють фінансові установи. Стандарт відходить від усталених блокчейн-рамок токенів, розміщуючи основні контролі всередині базового протоколу XRPL, а не реалізуючи їх через контракти рівня застосування.
Ethereum домінуючі стандарти токенів—ERC-20 для взаємозамінних активів і такі рамки, як ERC-1400 і ERC-3643 для цінних паперів—працюють як смарт-контракти, які повинні закодовувати правила відповідності в коді контракту.
Ці реалізації координуються з окремими реєстрами, модулями ідентифікації та оракулами відповідності для забезпечення обмежень на передачу та регуляторних вимог.
Документація Ethereum визначає токен ERC-20 як «смарт-контракт, відповідальний за відслідковування створених токенів», з додатковими модулями для стандартів безпеки токенів для контролю передачі.
MPT жозаглядвворий цю архітектуру. Емітенти можуть приєднати контролі відповідності та життєвого циклу до токенів без написання користувацького коду контракту, отримуючи доступ до функцій, що включають авторизацію KYC і боротьбу з відмиванням коштів, правила передачі, встановлені емітентом, можливості заморозки та відкликання, метадані в ланцюжку для регуляторної звітності та управління клавішами з багатопідписом. Лей сформулював різницю як розв'язання бізнес-проблеми: пілотні проекти блокчейну установ рутинно стикаються з затримками через обсяг аудитів, вимоги до користувацької логіки та регуляторну невизначеність, які MPT намагається усунути через стандартизацію.
Цілі для регульованих фінансових застосувань
Інституційна дорожня карта Ripple, опублікована в кінці вересня, описує MPT як здатний нести розклади зрілості, ідентифікатори траншів, обмеження на право на участь та механізми відновлення на рівні базового рівня. Компанія планує конфіденційні варіанти, щоб забезпечити конфіденційні передачі з дотриманням регуляторних вимог. Лей написав, що MPT «пропонує оновлення рівня протоколу, щоб зробити XRPL більш корисним для регульованих фінансів, залишаючись вірним своїм принципам: простотою, ефективністю і корисністю».
Стандарт націлений на випадки використання, що узгоджуються з очікуваннями регуляторів. Лей визначив застосування, що включають облігації з розкладами купонів, класи акцій з правилами правомірності інвесторів, стабільні монети з процесами відновлення, фракціоновані реальні активи, токенізовані фонди грошового ринку, закриті програми лояльності та забезпечення для того, що Ripple називає «Інституційним DeFi».
Вереснева документація Ripple пов'язує активи MPT з майбутнім нативним протоколом кредитування у версії XRPL 3.0, децентралізованою біржою на основі MPT для вторинної торгівлі і майбутньою інтеграцією з інструментами криптографії, що базується на доказі з нульовими знаннями.
Лей заявив, що «MPT - це основні будівельні блоки для Інституційного DeFi: вони забезпечать випуск часток у протоколі кредитування, розблокують безшовну активність вторинного ринку з MPT DEX та підтримуватимуть майбутні конфіденційні MPT». Дорожня карта вказує на поступове розгортання замість одночасної активації всіх запланованих функцій.
Запитання щодо реалізації та порівняння з Ethereum
Час та підхід викликали порівняння з десятирічним розвитком стандартів токенів Ethereum. Один з учасників спільноти припустив, що усталені рамки стандартів безпеки ERC представляють «випробувані і перевірені» рішення, запитуючи, чи продовження ранішньої моделі XRPL з довірчою лінією не було б менш руйнівним, ніж введення нового стандарту. Лей відповів, що підтримка автоматизованого маркет мейкера та децентралізованої біржі для MPT буде здійснюватися поетапно, з поточними функціями, що визначають «міцну основу для подальшого розвитку».
Відмінність з Ethereum зосереджена на питаннях, які регулятори ставлять пріоритетними: хто може утримувати токени, коли передачі можуть бути призупинені або скасовані, як обмежуються права емітента, де зберігаються розкриття. В екосистемі Ethereum функції у стилі ERC-1400—включаючи білі списки, обмеження передач, посилання на документи та ролі оператора—існують, але залишаються необов'язковими та відрізняються у реалізації у різних бібліотеках контрактів.
Передумова MPT полягає в тому, що вбудовування цих контролей у саму книгу знижує витрати на інтеграцію та невизначеність відповідності вимогам для консервативних емітентів. Підхід пріоритезує гарантії протоколу над умовною логікою контрактів, пропонуючи іншу модель довіри, ніж гнучкість на рівні застосування Ethereum.
Розуміння ключових термінів
Стандарт Multi-Purpose Token на операційному рівні означає, що функції відповідності вбудовані в основний код XRP Ledger, а не додані за допомогою окремих смарт-контрактів. Смарт-контракти - це програми, що виконуються автоматично на блокчейнах, які автоматично забезпечують виконання умов угоди. Стандарти ERC - це Ethereum Request for Comments, технічні специфікації, які визначають функціонал токенів у мережі Ethereum. Потреби в підтвердженні клієнта та вимоги щодо боротьби з відмиванням грошей представляють регуляторні рамки, які фінансові установи повинні виконувати для підтвердження ідентичності клієнтів та запобігання незаконним транзакціям. Права на відкликання дозволяють емітентам скасовувати транзакції за певнихобставин, ця функція часто вимагається регуляторами традиційних фінансів для цінних паперів.
Токенізація перетворює права на реальні активи в цифрові токени на блокчейні. Децентралізовані фінанси, або DeFi, описують фінансові послуги, створені на блокчейн-мережах без традиційних посередників. Криптографія з нульовими знаннями дозволяє верифікацію транзакцій без розкриття вихідних даних, що забезпечує конфіденційність при збереженні можливості аудиту. Ці технічні елементи поєднуються в MPT для задоволення регуляторних вимог, які обмежували впровадження блокчейну в установах.
Заключні думки
Стандарт MPT представляє заявку XRP Ledger на задоволення попиту на інституційний токенізацію, стандартизуючи відповідність на рівні протоколу. Чи виявиться цей підхід більш привабливим для регульованих емітентів, ніж гнучка, але складна модель смарт-контрактів Ethereum, буде залежати від того, як установи оцінюють вбудовані контролі проти можливостей налаштування.