Відсоткові виплати федерального уряду США за державним боргом перевищили 1 трлн доларів у 2025 фінансовому році, що стало першим випадком в історії США, коли витрати на обслуговування боргу перевищили як оборонний бюджет, так і програму Medicare. Прихильники Bitcoin та традиційні аналітики з Волл-стріт попереджають про зростаючий фіскальний тиск, тоді як Мінфін США позиціонує стейблкоїни як стратегічний інструмент для поглинання зростаючого державного боргу.
Що сталося: рекордні витрати на обслуговування боргу
Чисті відсоткові виплати зросли з 345 млрд доларів у 2020 фінансовому році до 970 млрд у 2025-му, випередивши оборонні витрати приблизно на 100 млрд доларів. Загальні відсотки за боргом, що перебуває у публічному обігу, перетнули позначку в 1 трлн доларів.
Бюро бюджетного конгресу США (CBO) прогнозує, що сукупні відсоткові виплати за наступне десятиліття сягнуть 13,8 трлн доларів — майже вдвічі більше, ніж інфляційно скориговані витрати за попередні два десятиліття.
Комітет за відповідальний федеральний бюджет попереджає, що за альтернативних сценаріїв, коли мита оскаржуються в судах, а тимчасові податкові положення стають постійними, витрати на відсотки можуть досягти 2,2 трлн доларів до 2035 року, що означатиме зростання на 127% порівняно з поточним рівнем.
Співвідношення боргу до ВВП досягло 100% — рівня, небаченого з часів Другої світової війни. До 2029 року воно перевищить пікові 106% 1946 року і зросте до 118% до 2035-го, згідно з прогнозами CBO.
Кріс Таунер, аналітик Комітету за відповідальний федеральний бюджет, описав потенціал «боргової спіралі», коли зростання вартості запозичень змушує ще більше позичати. «Якщо люди, які позичають нам гроші, почнуть хвилюватися, що ми не повернемо все сповна, ми можемо побачити вищі відсоткові ставки — а це означає, що нам доведеться більше позичати, щоб сплачувати відсотки», — сказав Таунер.
Наразі федеральний уряд запозичує приблизно 2 трлн доларів щорічно, і близько половини цієї суми йде виключно на обслуговування наявного боргу.
Also Read: XRP Sentiment Drops Into Fear Zone, Creating Conditions That Previously Sparked Rallies
Чому це важливо: регулювання стейблкоїнів
Закон GENIUS, підписаний у липні 2025 року, вимагає, щоб емітенти стейблкоїнів підтримували 100% резервів у доларах США або короткострокових казначейських векселях, фактично перетворюючи компанії-емітенти стейблкоїнів на структурних покупців державного боргу.
Міністр фінансів Скотт Бессент назвав стейблкоїни «революцією в цифрових фінансах», яка «призведе до сплеску попиту на казначейські папери США».
Standard Chartered оцінює, що емітенти стейблкоїнів придбають казначейські векселі на 1,6 трлн доларів протягом чотирьох років — цього достатньо, щоб поглинути весь новий обсяг емісії протягом поточного президентського терміну. Такий обсяг перевищить поточні казначейські активи Китаю в розмірі 784 млрд доларів, позиціонуючи стейблкоїни як заміну іноземним центральним банкам, які скорочують експозицію до боргу США.
Поточна фіскальна траєкторія створює суперечливі чинники впливу на криптовалютні ринки.
Короткостроково нові випуски казначейських паперів поглинають ліквідність ринку, а безризикові прибутковості близько 5% створюють зустрічний вітер для акцій і цифрових активів.
Довгострокова фіскальна нестабільність може посилити позиції Bitcoin як несувенірного засобу збереження вартості, тоді як регулювання стейблкоїнів прив’язує цей сектор безпосередньо до ринку державного боргу.
Read Next: Ethereum Drops Below $3,000 As Bears Break Rising Channel Support