Gemini Space Station Inc., криптовалютна біржа під керівництвом мільярдерів братів Камерона та Тайлера Вінклвосс, подала заявку на первинне публічне розміщення акцій у п'ятницю, приєднавшись до хвилі криптокомпаній, що виходять на публічність у сприятливому регуляторному середовищі адміністрації Трампа. Нью-Йоркська платформа повідомила про чистий збиток в $282.5 мільйона на доходах $67.9 мільйона за шість місяців, що закінчилися 30 червня, згідно з документами Комісії з цінних паперів та бірж.
Що варто знати:
- Gemini повідомила про чистий збиток у $282.5 мільйона у першому півріччі 2025 року, що значно перевищує збиток у $41.4 мільйона за той самий період минулого року
- Платформа управляє понад $18 мільярдами активів та приносить 65.5% доходів з комісій за транзакції
- IPO відбулося після успішних криптобіржових листингів, включаючи дебют Circle на $1.2 мільярда, та під час підтримки адміністрацією Трампа криптовалютного законодавства
Зростаючі збитки попри зростання активів
Фінансові показники компанії погіршилися порівняно з попереднім роком, коли було зафіксовано чистий збиток у $41.4 мільйона на доходах $73.5 мільйона у той самий шестимісячний період. Заснована у 2014 році, Gemini зараз наглядає за понад $18 мільярдами клієнтських активів у різних сервісах.
Доходи від операційної діяльності з торгівлі за обсягом склали найбільшу частку доходів Gemini, що становила майже дві третини від загальних доходів у першому півріччі 2025 року. Біржа пропонує торгівлю криптовалютами, стабільну в доларах токеніка під назвою Gemini Dollar, стейкінг-послуги та кредитну картку, яка забезпечує користувачам винагороди у вигляді криптовалют.
Крім роздрібних послуг, платформа надає інституційні продукти, включаючи зберігання криптовалют та позабіржову торгівлю для великих інвесторів.
Сплеск крипто-IPO при Трампі
Подання заявки відбувається в період зростання активності публічних ринків серед криптовалютних компаній. Circle Internet Group Inc., великий емітент стабільних токенів, завершив IPO на $1.2 мільярда в червні, а акції виросли на 168% у перший день торгів.
Раніше цього тижня криптовалютна біржа Bullish зібрала $1.1 мільярда під час свого публічного дебюту, піднявшись на 84% протягом початкових торгів. Ця хвиля листингів послідувала за підтримкою адміністрації Трампа цифрових активів та підписанням нових законів про криптовалюту.
Камерон Вінклвосс виконує обов'язки президента компанії, тоді як його брат-близнюк Тайлер займає посаду головного виконавчого директора. За даними індексу мільярдерів Bloomberg, кожен із братів накопичив статки на суму $7.5 мільярда. Заявка вказує на те, що вони єдині акціонери, які володіють часткою 5% або більше в компанії.
Регуляторні виклики та політичні зв'язки
Раніше Gemini стикалася з регуляторними перевірками щодо своєї бізнес-практики. У 2023 році Комісія з цінних паперів та бірж висунула звинувачення проти компанії, пов'язані з її криптолізинговою програмою Gemini Earn, звинувачуючи в продажу незареєстрованих цінних паперів роздрібним інвесторам. Однак, регулятори зняли ці звинувачення на початку цього року.
Компанія також уклала угоду з Комісією з торгівлі товарними ф'ючерсами в січні, сплативши $5 мільйонів для урегулювання звинувачень у введенні регуляторів в оману під час спроби запустити перший регульований у США ф'ючерсний контракт на біткоїн. Gemini ні в чому не визнала своєї вини в цій угоді. Брати Вінклвосси здобули початкову славу через юридичний спір з засновником Facebook Марком Цукербергом про права на соціальну платформу. Їхня політична залученість зросла разом з інтересами у сфері криптовалюти.
Обидва брати були присутні на церемонії підписання Трампом законодавства про стабільні токени у липні. Вони раніше жертвували біткоїн на кампанію Трампа, що перевищували федеральні обмеження на внески, що змусило частково повертати кошти. Bloomberg News повідомила про їх інвестиції в American Bitcoin Corp., майнінгову операцію, пов'язану з синами Трампа.
Розуміння умов криптовалютного ринку
У криптоіндустрії використовуються кілька ключових термінів, які впливають на роботу цих компаній. IPO дозволяє приватним компаніям вперше продавати акції публічним інвесторам. Стабільні токени є цифровими валютами, призначеними для підтримки стабільної вартості через забезпечення кожного токена традиційними активами, такими як долари США.
Стейкінг криптовалюти означає, що користувачі блокують свої цифрові активи для допомоги в захисті блокчейн-мереж в обмін на винагороди. Позабіржова торгівля відноситься до прямих транзакцій між сторонами, що знаходяться поза публічними біржами, зазвичай використовуваних для великих інституційних угод.
Послуги зберігання передбачають безпечне зберігання цифрових активів від імені клієнтів, подібно до того, як традиційні банки оберігають кошти клієнтів.
Намір дебюту на ринку
Goldman Sachs Group Inc. та Citigroup Inc. ведуть публічну пропозицію, згідно з поданнями в SEC. Компанія планує розпочати торги на ринку Nasdaq Global Select під тікером GEMI.
Таймінг IPO Gemini відображає ширшу впевненість у криптовалютних ринках після регуляторної ясності та політичної підтримки з боку поточної адміністрації.
Заключні думки
Подання заявки на IPO від Gemini є ще однією віхою у інтеграції криптовалютної індустрії з традиційними фінансовими ринками. Попри значні збитки, значна основа активів компанії та різноманітні послуги ставлять її в число головних гравців, які шукають визнання на публічному ринку у сприятливий регуляторний період.