Bitcoin (BTC) фʼючерси на CME продемонстрували різке стиснення кривої дохідності, тоді як відкритий інтерес впав приблизно на 47% від пікових рівнів, згідно з новим аналітичним звітом від 26 лютого. Це сигналізує про те, що, за словами аналітиків, на ринку деривативів триває значний і стійкий цикл розплечення.
Що сталося: фʼючерси CME сигналізують про скидання плечеї
У звіті CryptoQuant found зазначається, що крива дохідності фʼючерсів на Bitcoin на CME змістилася помітно нижче порівняно як з минулим роком, так і з кінцем 2025 року, причому найкрутіше падіння припало на інструменти з довшими строками погашення. Це сплющення відображає послаблення попиту на довгі позиції з плечем і зменшення форвардної премії за ризик.
Нахил кривої дохідності знижувався з 2025 року, відтворюючи моделі, що передували ведмежим ринкам 2019 і 2022 років. Водночас нахил залишається позитивним — на це CryptoQuant звертає особливу увагу.
Відкритий інтерес за фʼючерсами на Bitcoin на CME скоротився приблизно на 47% від свого піку — падіння, співмірне з приблизно 45% зниженням під час ведмежого ринку 2022 року. Дослідники охарактеризували поточне середовище як «ведмежий або консолідаційний етап усередині циклу», зауваживши, що остаточна фаза капітуляції, ймовірно, ще не настала.
Також читайте: Vitalik Buterin Reveals 7-Fork Plan For Quantum-Proof Ethereum
Чому це важливо: капітуляції ще не було
Структура термінів CME Bitcoin futures залишається в контанго, що контрастує з умовами на попередніх «днах» циклів. І в грудні 2018-го, і в грудні 2022-го ринкові мінімуми збігалися з негативною базою та кривими зі спадним нахилом — індикаторами гострого стресу й вимушеного закриття позицій.
Поточний висхідний нахил кривої свідчить про те, що ринок проходить поступове переформатування позицій, а не переживає масштабну вимушену ліквідацію, яка історично позначала стійкі макро-днища.
Хоча скорочення плечеї потенційно може сприяти стабілізації ринкової структури з часом, аналіз CryptoQuant указує, що процес розплечення ще не завершено.
Читайте далі: NVIDIA Posts $68B Quarter - What The AI Chip Boom Means For Crypto Infrastructure