Традиційні фінансові установи все частіше приймають Ethereum blockchain, незважаючи на те, що роздрібні користувачі віддають перевагу альтернативам
Що потрібно знати:
- Ефіріум наразі контролює 57% токенізованих реальних активів, причому такі великі установи, як BlackRock, обирають його заради безпеки та децентралізації
- 2025 рік уявляється вирішальним для домінування Ефіріум, оскільки токенізовані активи зросли на 57% до $21 млрд від часу нещодавніх виборів у США
- Деякі експерти попереджають, що Ефіріум повинен агресивно позиціювати себе як єдиний легітимний шар урегулювання, щоб зберегти свою конкурентну перевагу
Протягом багатьох років прихильники Ефіріум прогнозували, що блокчейн стане глобальним шаром урегулювання для фінансів. Останні події свідчать про те, що це бачення реалізується, оскільки великі фінансові установи все частіше приймають Ефіріум для своїх блокчейн стратегії.
BlackRock, Fidelity, Deutsche Bank, UBS і Coinbase всі позиціонували Ефіріум в центрі своїх блокчейн ініціатив. Минулого тижня платформа на базі Ефіріуму Blocksquare оголосила про угоду на $1 млрд з Vera Capital для токенізації нерухомості у США, тоді як Securitize і Ethena запустили Converge L2 для токенізації мільярдів у реальних активах.
"Кожна акція, кожний бонд, кожний фонд — кожний актив — може бути токенізований. Якщо це станеться, це революціонізує інвестування," сказав голова BlackRock Ларрі Фінк.
Чому Ethereum, а не інші?
Індустрія фінансових послуг тяжіє до Ефіріум, незважаючи на те, що роздрібні трейдери вибирають швидкі, дешевші альтернативи. Boston Consulting Group прогнозує, що ринок токенізації досягне $16.1 трлн до 2030 року, причому Ефіріум наразі завойовує більшість інституційної уваги.
Сам Каземян, засновник проекту стейблкоїнів Frax Finance, вважає, що Ефіріум пропонує найкращу платформу для інституцій, але застерігає від самозаспокоєння.
"Я думаю, що самозаспокоєння типу 'Це просто трапиться, тому що Ефіріум такий хороший' — це неправда," сказав він. Каземян стверджує, що максималісти Ethereum повинні позиціювати блокчейн як єдиний прийнятний шар урегулювання для токенізованих активів. "Якщо це на чомусь іншому, це — дурниця."
Нещодавній допис співдиректора Ethereum Foundation Томаша Станчака пропонує, що цей підхід може набрати обертів. Він написав, що головним пріоритетом для Ethereum буде наполягати на вимозі "завжди карбувати активи на L1."
Дані показують, що Ethereum наразі домінує на ландшафті токенізованих активів. Хоча фонд BUIDL від BlackRock доступний на семи блокчейнах, 93% його активів у $2.4 млрд під управлінням знаходяться на Ethereum. Більшість цих активів надійшла за останні шість тижнів, незважаючи на нові мінімальні рівні негативного настрою щодо ETH.
"Не було питань, на якому блокчейні ми починали б нашу токенізацію — це був би Ethereum, і це не просто фірма BlackRock. Це природна відповідь," сказав у березні голова цифрових активів BlackRock Роббі Мітчнік. "Клієнти ясно показали, що вони дійсно цінують децентралізацію, довіру і безпеку."
Глобальна картина
Ethereum наразі становить 57% усіх токенізованих реальних активів, причому його шар-2 рішення для масштабування ZKsync Era додає ще 21%. Конкуренти значно відстають, з Stellar на 4.5% ринку, Aptos на 3.2%, Algorand на 3.1% і Solana на 2.9%.
Генрік Андерссон, засновник крипто фонду Apollo Capital, каже, що основні турботи Уолл-стріт виходять за межі децентралізації.
"Я б сказав, що 80% активності у стейблкоїнах і DeFi відбувається на Ethereum — саме тому ми вважаємо, що Ethereum буде природним домом для активів TradFi," сказав Андерссон. "Зрештою, мало сенсу в токенізації, якщо ви створюєте загороджений сад на 'привид-ланцюзі.'"
Деякі експерти дотримуються протилежних поглядів.
Крипто-освітянин DBCrypto вважає, що домінування Ethereum не триватиме.
"Він може виграти в деяких битвах, але немає жодних шансів, що він дійсно стане головним шаром токенізації в довгостроковій перспективі," сказав він. "Інші блокчейни наздоженуть у плані децентралізації, деякі з них вже або близькі до цього, надаючи в 100 разів більше покращень у всьому іншому."
Базовий шар Ethereum працює повільніше, ніж сучасні блокчейни, жертвуючи швидкістю заради децентралізації. Ця обмеженість призвела до того, що деякі аналітики передбачають розгалуження ринку.
Денні Чонг, співзасновник Tranchess, передбачає, що великі установи використовуватимуть Ethereum "як безпечний, нейтральний базовий шар," тоді як високий обсяг і додатки, орієнтовані на роздрібний сектор, будуть перебиратися на швидші мережі, такі як Solana або Aptos.
"Інституції TradFi віддають пріоритет безпеці, технічній знайомості та регуляторній впевненості, що переважає низькі витрати та швидкі транзакції," сказав Чонг. "Ethereum, ймовірно, залишиться 'головною автомагістраллю' для високоцінних інституційних активів, тоді як швидші ланцюги можуть захопити менші, об'ємні сегменти."
Засновник Etherealize Вівек Раман заперечує, що рішення Layer-2, побудовані на Ethereum, можуть вирішити ці проблеми. "Чим цінніші активи, тим більше глобальна мережа, тим більше регуляторних потреб у інституцій, тим більше виявляється децентралізована, глобальна ціннісна пропозиція Ethereum."
Незважаючи на зростаюче інституційне прийняття Ethereum, традиційні фінанси не поспішали інвестувати в її натівну криптовалюту.
ETF Ethereum володіють лише $4.57 млрд у активах після семи тижнів виходу коштів, у порівнянні з ETFs Bitcoin з $94.5 млрд.
Раман визнає, що Ethereum надає більш складну інвестиційну розповідь, ніж Bitcoin, але вважає, що очікуване схвалення стейкінгу для Ether ETFs може надати важливу диференціацію.
"Я не думаю, що очевидно, що всі знають про стейкінгову дохідність ETH, але я знаю, що інституції і TradFi, увесь світ, всі люблять дохідність, всі люблять інструменти з фіксованим доходом," сказав Раман.
Незважаючи на домінування Ethereum у токенізованих активах, прийняття блокчейна у фінансовій індустрії залишається на початковому етапі. Хоча Ethereum становить $4.1 млрд з $5.75 млрд токенізованих державних облігацій США, ці цифри представляють крихітну частку з $28.6 трлн ринку державних облігацій США.
Заключні думки
У міру того як традиційні фінансові установи продовжують вивчати блокчейн-технології для токенізації активів, Ethereum встановив ранній лідерство через свій акцент на безпеці, децентралізації та інституційній довірі. Чи зможе він зберегти цю перевагу залежить від вирішення проблем масштабування та переконання Уолл-стріт, що його складна ціннісна пропозиція надає довгострокові переваги у порівнянні з конкурентними мережами.