Рей Даліо попереджає: протягом найближчих п’яти років США можуть увійти в боргову кризу. Інвесторам він радить зміщувати портфелі від облігацій у бік золота та Bitcoin (BTC).
Ключові тези:
- На думку Даліо, якщо бюджетна політика не зміниться, боргова криза в США може розгорнутися приблизно через три роки, з діапазоном від одного до п’яти років.
- Федеральні видатки вже приблизно на 40% перевищують доходи, тоді як цього року загальні виплати за боргом (тіло + відсотки) сягають близько $11 трлн.
- Даліо пропонує зменшити частку облігацій у портфелі, тримати 10–15% в золоті та мати меншу, але відчутну частку в Bitcoin.
Попередження від Рэя Даліо
Засновник Bridgewater Associates опублікував своє застереження 21 серпня, після того як міністр фінансів США Скотт Бессент заявив, що викуп довгострокових держоблігацій може перевищувати $4 млрд за одну операцію. Даліо розцінив цей крок не як стале вирішення проблеми вартості запозичень, а як ще один симптом напруження на ринку боргу США.
Він оцінює, що цього року федеральний бюджет отримає близько $5,5 трлн доходів при витратах близько $7,5 трлн, тобто видатки приблизно на 40% перевищують надходження. Приблизно $10 трлн боргу мають бути погашені (тіло), а ще близько $1 трлн припадає на відсотки — таким чином річні потреби в обслуговуванні боргу становлять близько $11 трлн, тобто орієнтовно вдвічі більше за доходи уряду.
«Я впевнений, що фінансовий стан уряду вже перебуває в точці зламу», — пише Даліо. За його словами, без змін політики рівень боргу може зрости до позначок, за яких ним буде майже неможливо керувати без серйозних економічних потрясінь.
Читайте також: Bitcoin впав до $75 500 після найкращого тижня за роки, на фоні шортів Wintermute
Bitcoin як страховка
Даліо пропонує знизити бюджетний дефіцит до 3% ВВП за рахунок поєднання трьох кроків: скорочення видатків, підвищення податкових надходжень і здешевлення вартості запозичень через нижчі процентні ставки. «Усі три мають відбутися одночасно», — наголошує він, застерігаючи, що ставка лише на один із інструментів зробить корекцію значно болючішою.
Інвесторам Даліо радить бути недовантаженими борговими інструментами, передусім облігаціями, натомість збільшувати частку золота й утримувати меншу позицію в Bitcoin. Він вважає оптимальною алокацію 10–15% портфеля в золото: на його переконання, це здатне знизити ризики й водночас підвищити потенціал дохідності.
Водночас у часових рамках він залишається обережним. «Мій приблизний прогноз… це через три роки, плюс-мінус два», — зазначає Даліо, додаючи, що зміну траєкторії можуть спричинити корекція політики, війни або інші шоки.
Своїм попередженням Даліо продовжує аргументацію щодо довгострокових боргових циклів: зростання витрат на відсотки витісняє інші статті бюджету, підриває попит на держоблігації й зрештою підштовхує центробанки до монетизації боргу. У такій конфігурації дефіцитні недержавні активи — насамперед золото та Bitcoin — виглядають привабливішими, коли довіра до держборгу та національної валюти слабшає.
Читайте далі: OpenAI знижує ціну GPT-5.6 Sol більш ніж на 20%, але лише на три місяці
