Bitcoin-накопичувальні корпорації можуть зіткнутися з видаленням із основних фондових індексів, оскільки MSCI розглядає зміну політики, яка може усунути мільярди інвестиційного попиту і змінити формат зароджуваного сектору цифрових активів у корпоративних скарбницях.
Що сталося: пропозиція щодо виключення з індексів
MSCI оголосила у жовтні про плани виключити компанії, що володіють цифровими активами на суму понад 50% від загальних активів, зі своїх глобальних бенчмарків, посилаючись на їхню схожість з інвестиційними фондами. Провайдер індексів ухвалить остаточне рішення до 15 січня після періоду публічних консультацій.
MSCI запропонувала видалити компанії з цифровими активами у скарбниці зі своїх бенчмарків після отримання запитів клієнтів щодо їхньої класифікації. Провайдер індексів стверджує, що ці фірми функціонують як інвестиційні транспортні засоби, а не як операційний бізнес, що робить їх невідповідними для індексів акцій, які виключають традиційні фонди.
Стратегія Майкла Сейлора Strategy — колишня MicroStrategy — стала найпомітнішою ціллю цієї пропозиції.
Акції софтверної компанії зросли на 3000% після початку купівлі біткойна в 2020 році, хоча у 2025-му папери впали на 43% на тлі слабкості крипторинку.
Щонайменше 200 компаній з цифровими активами у скарбниці мали сукупну ринкову капіталізацію близько 150 млрд дол. станом на вересень, за даними юридичної фірми DLA Piper.
Попередній список MSCI визначає 38 компаній із 46,7 млрд дол. ринкової капіталізації емітентів під ризиком виключення, включно з французьким біткойн-покупцем Capital B.
Також читайте: Galaxy Predicts Bitcoin At $250,000 By 2027, Warns 2026 Remains Too Chaotic To Forecast
Чому це важливо: вплив на ринок
Пасивні керуючі активами зазвичай утримують до 30% вільного обігу акцій великих компаній, за словами Кааші Сайні, голови відділу індексної стратегії в Jefferies. Виключення з основних індексів може спричинити значні відтоки для компаній з цифровими активами у скарбниці, які фінансують купівлю токенів за рахунок продажу акцій.
Сейлор і CEO Strategy Фонг Ле оцінили в публічному листі, що пропозиція змусить ліквідувати акції компаній на 2,8 млрд дол. і «охолодить» галузь. Аналітики JPMorgan прогнозували загальні відтоки до 8,8 млрд дол., якщо Strategy втратить включення до кількох індексів, зокрема Nasdaq 100, CRSP US Total Market Index та різних індексів Russell.
TD Cowen підрахувала в листопаді, що 2,5 млрд дол. ринкової вартості Strategy припадає на включення до індексів MSCI, а 5,5 млрд дол. пов’язані з іншими індексами.
Станом на 19 грудня ринкова вартість компанії становила приблизно 45 млрд дол.
Метт Коул, CEO американського біткойн-покупця Strive, заявив, що ринки загалом уже врахували ці пропозиції. «У довгостроковій перспективі, на мою думку, це підвищує вартість капіталу для всіх компаній з біткойном у скарбниці», — сказав Коул.
Сайні сказала в коментарі Reuters, що очікує: більшість провайдерів індексів акцій підуть слідом за MSCI щодо критеріїв допуску компаній з цифровими активами у скарбниці. За даними публічного листа Strategy, потенційне виключення впливає на доступ до приблизно $15 трлн пасивних інвестицій.
Читайте далі: Solana Recovery Faces Resistance Near $128 As Technical Barriers Threaten Upside Momentum