Зростаюча дискусія серед макроінвесторів і технологічних лідерів зміщується від короткострокових рухів ринку до більшого питання — що замінить долар-центричну фінансову систему, якщо тиск суверенного боргу посилиться в прийдешнє десятиліття?
Ця дискусія отримала новий імпульс після того, як інвестор і підприємець Balaji Srinivasan заявив у п’ятницю, що світ може рухатися до монетарного розколу, коли уряди та громадяни дедалі більше хеджуються між контрольованими державою товарними грошима та безкордонними цифровими активами.
Зростаючий розкол щодо майбутнього грошей
Аргумент з’являється на тлі того, що низка країн, що розвиваються, продовжує нарощувати золоті резерви, одночасно досліджуючи цифрові платіжні системи та альтернативні механізми розрахунків поза доларовою системою.
Аналітики зазначають, що блок БРІКС — BRICS — неухильно збільшує золоті запаси протягом останнього десятиліття, оскільки країни-учасниці прагнуть убезпечитися від волатильності долара та санкційних ризиків.
Цифрові активи набирають обертів, оскільки капітал шукає мобільності
Водночас цифрові активи продовжують набирати популярність серед глобальних інвесторів, які шукають мобільність і захист від контролю за рухом капіталу.
Bitcoin (BTC) та інші децентралізовані мережі, як стверджують прихильники, дозволяють капіталу переміщуватися через кордони без залежності від традиційних банківських рейок — властивість, що набуває дедалі більшої актуальності в політично чи фінансово нестабільних регіонах.
Також читайте: “You Are Full Of S—”: Jamie Dimon Confronts Coinbase CEO In Davos As Crypto-Bank Tensions Spill Into Open
Дискусія також перетинається зі зростаючою стурбованістю щодо фіскальної стійкості в розвинених економіках.
Засновник хедж-фонду Ray Dalio неодноразово попереджав, що ризик юрисдикції, а не лише розподіл активів, може стати критичним, якщо борговий тягар і геополітична напруга посиляться.
Країни, тісно інтегровані в доларову систему, включно з членами G7, стикаються зі зростаючим фіскальним тиском, оскільки старіння населення та вищі витрати на запозичення напружують державні фінанси.
Інвестори тепер хеджуються між монетарними системами
Ринкові стратеги кажуть, що нова провідна тема полягає менше в протиставленні золота й криптовалют, а більше в диверсифікації між монетарними системами.
Уряди можуть віддавати перевагу грошам, підкріпленим товарами, або контрольованим державою цифровим валютам, тоді як приватні особи та технологічно орієнтований бізнес дедалі активніше переходять на децентралізовані альтернативи.
Направлене в майбутнє запитання, що постає перед інвесторами, — чи стане наступна монетарна ера товарно-орієнтованою, крипто-орієнтованою чи гібридною, і які регіони стануть «тихими гаванями» для капіталу в цьому переході.
У міру того як ризики суверенного боргу зростають у всьому світі, вибір активів і географічна експозиція можуть стати однаково вирішальними чинниками для збереження капіталу в майбутнє десятиліття.
Читайте далі: Kevin Warsh: The 2008 Crisis Architect Who Became The Youngest Fed Governor In History