Ринки криптовалют втратили $340 мільярдів у вартості з моменту досягнення історичних максимумів 14 серпня, зі зниженням більш ніж на 7,3% на тлі невизначеності інвесторів щодо напрямку цифрових активів. Біткоїн відступив на 7,5% від своєї пікової ціни за цей період, тоді як Ефіріум знизився на 10% від свого максимуму 2025 року без встановлення нового рекорду.
Що варто знати:
- Ринки криптовалют втратили $340 мільярдів у вартості з 14 серпня, що становить зниження на 7,3% від недавніх піків
- Аналітики не згодні щодо того, чи застосовуються все ще традиційні 4-річні ринкові цикли до патернів торгівлі криптовалютою
- Рішення ФРС, особливо виступ голови Джерома Пауелла в Джексон-Холі в п'ятницю, можуть визначити напрямок ринку
Традиційна теорія циклів під пильним наглядом
Недавня корекція заново викликала дискусії серед ринкових спостерігачів про правдивість історично надійних чотирирічних ринкових патернів криптовалюти. Аналітик та економіст Алекс Крюгер у вівторок зазначив, що побоювання з приводу завершення циклу є передчасними, вказуючи на передбачувану природу таких реакцій під час ринкових відкотів.
"Видно, як щоразу, коли відбувається корекція з нових максимумів, так багато людей починають хвилюватися про вершину циклу," спостерігав Крюгер. Він представляє зростаючу групу аналітиків, які вважають, що традиційні чотирирічні цикли більше не керують ринками криптовалюти.
Крюгер стверджує, що "поняття 4-річного циклу в 2025 році є неправильним," зазначаючи, що такі патерни "закінчилися два цикли тому, а 2021 був випадковістю, адже це було обумовлене макроекономічними факторами." Пік ринку 2021 року став результатом монетарної політики Федеральної резервної системи, а не динаміки, специфічної для біткоїна, за його аналізом.
Попередній цикл закінчився, коли ФРС прийняла " ультрахокейську" позицію в січні 2022 року, а не через природні ринкові сили біткоїна. Ця зміна монетарної політики створила умови для наступного ведмежого ринку, що тривав більшу частину 2022 і 2023 років.
Політика Федеральної резервної системи залишається ключовим фактором
Торгові характеристики біткоїна зазнали значної еволюції з моменту схвалення спотових біржових фондів, демонструючи меншу волатильність та більш поступові зростання цін. Крюгер зазначив, що біткоїн "тепер торгується як акція" через ці структурні зміни в динаміці ринку.
Аналітик висловив упевненість, що поточний цикл залишається в силі, вказуючи на очікування зрушень у монетарній політиці ФРС, які ринки ще не повністю врахували в цінах. "Я маю високу впевненість, що цей цикл не закінчився, адже я очікую змін у ФРС, які принесуть значно більш м'яку монетарну політику, що ще не врахована в цей момент," він заявив.
Виступ голови Федеральної резервної системи Джерома Пауелла в Джексон-Холі в п'ятницю може дати важливі уявлення про рішення центрального банку щодо процентних ставок у вересні. Хокейський тон Пауелла, що зменшує очікування на зниження ставки, ймовірно, залишить тиск на ціни криптовалюти.
Крюгер наголосив, що для значних ринкових розворотів потрібні значні каталізатори, які виходять за рамки технічних індикаторів. "Бул-ринки не закінчуються через оцінки або перепровідення; їх кінець вимагає значного тригера," він підсумував.
Історичні патерни підтримують теорію пастки ведмедів
Прихильники гіпотези пастки ведмедів вказують на історичні прецеденти, що відображають поточні ринкові умови. У вересні 2017, ринки криптовалют зазнали 40% падіння, а потім піднялись до нових піків через три місяці. Подібний патерн з'явився у 2021, коли ринки впали на 25% у вересні, перш ніж досягти нових історичних максимумів.
Дані, що циркулюють серед трейдерів, свідчать, що основні цикли ринків биків стабільно тривали дев'ять місяців після початкових піків, з суттєвими корекціями, що відбуваються на шостому місяці кожного циклу. Поточний час ставить ринок на точці цього історичного зламу.
Цей патерн охоплює кілька ринкових циклів, що датуються з 2011 року, кожний основний цикл ринку биків слідуючи подібній часовій структурі. Цикли 2011, 2013, 2017 та 2021 років усі відчували найбільші корекції під час шостого місяця, перш ніж продовжувати зростання.
Згідно з "Теорією Халвінг-циклів", вершини ринків зазвичай відбуваються протягом трьох тижнів з 28 листопада, розміщуючи можливі вершини циклу приблизно через три місяці. Аналітик CryptoCon зауважує цю тимчасову випадковість у нещодавній ринковій аналітиці.
Ключові терміни та динаміка ринку
Для розуміння аналізу ринків криптовалют необхідно бути знайомими з кількома ключовими поняттями, що впливають на торгові патерни та поведінку інвесторів. Ринкові цикли означають тривалі періоди зростання цін, за якими слідують суттєві корекції, традиційно триваючи приблизно чотири роки на ринках криптовалюти.
Пастки ведмедів представляють собою тимчасові зниження цін, які вводять в оману інвесторів щодо того, що настає значний розворот тренду, тоді як підлягаючий биків ринок залишається в силі. Ці корекції часто струшують слабких тримачів, перш ніж ціни відновлять свій висхідний тренд.
Монетарна політика Федеральної резервної системи суттєво впливає на ризикові активи, включаючи криптовалюти, м'які політики зазвичай підтримують вищі ціни, а жорстокі підходи створюють тиск на продажі. Біржові фонди ввели нові джерела інституційного попиту, зменшуючи загальну волатильність ринку.
Прогноз ринку
Поточна дискусія щодо дійсності ринкових циклів відображає ширші питання про зрілість криптовалюти як класу активів. Хоча деякі аналітики стверджують, що традиційні патерни більше не застосовуються через інституційне прийняття та регуляторні розробки, інші вказують на те, що основні динаміки попиту і пропозиції залишаються незмінними.
Розв'язання цієї дискусії може великою мірою залежати від рішень Федеральної резервної системи та ширших макроекономічних умов, а не криптовалютно-специфічних факторів. Учасники ринку очікують коментарів Пауелла в Джексон-Холі для орієнтиру щодо перспектив центральної політики.