Проект Fidelity Digital Assets прогнозує, що 8,3 мільйона Bitcoin токенів—приблизно 42 відсотки від загальної пропозиції криптовалюти—стануть іліквідними до другого кварталу 2032 року. Аналіз фінансової сервісної компанії припускає, що ця тенденція може викликати значне зростання цін на найбільшу криптовалюту у світі, оскільки доступна для торгівлі пропозиція зменшується.
Що потрібно знати:
- Аналіз Fidelity виділяє дві ключові групи, які впливають на іліквідність Bitcoin: токени, що не рухаються протягом семи років, і корпоративні холдинги, що перевищують 1,000 Bitcoin
- Публічні компанії зараз контролюють 830,000 Bitcoin на дату 30 червня, при цьому 97 відсотків корпоративних холдингів зосереджені серед 30 фірм
- Тенденція до утримання Bitcoin, а не торгівлі, прискорилася з третього кварталу 2024 року, особливо серед інституційних інвесторів
Накопичення корпоративних Bitcoin приводить до дефіциту пропозиції
Методологія дослідження Fidelity розглянула дві окремі групи Bitcoin, щоб виміряти іліквідні шаблони постачання. Перша група охоплює Bitcoin, які лишаються нерухомими протягом семи років або більше. Друга включає публічно торгуючі компанії, що утримують не менше 1,000 Bitcoin токенів.
Дані показують, що семирічний сплячий Bitcoin демонструє постійне зростання квартал за кварталом з тих пір, як відстеження розпочалося у 2016 році. Ця група демонструє високі іліквідні характеристики, з холдингами, які продовжують зростати, замість того щоб повернутися в обіг.
Накопичення корпоративних Bitcoin демонструє ще більш виражену тенденцію.
Публічні компанії, які утримують більше ніж 1,000 Bitcoin, зафіксували лише одне квартальне зниження загальної пропозиції з 2020 року. Ці інституційні холдери представляють 97 відсотків усіх корпоративних володінь Bitcoin, з холдингами, що сильно зосереджені серед 30 основних компаній.
Аналіз вказує, що циркулююча пропозиція Bitcoin досягла приблизно 19,8 мільйона токенів до другого кварталу 2025 року. Поточні прогнози свідчать, що майже половина цієї кількості може перейти в іліквідний статус протягом семи років.
Інституційне прийняття прискорює ринкову динаміку
MicroStrategy, теперішня операційна назва - Strategy, продовжує лідирувати у зусиллях корпоративного прийняття Bitcoin. Компанія нещодавно розширила свої холдинги, придбавши додаткові 525 Bitcoin токенів, зберігаючи позицію найбільшого корпоративного холдера.
Японська інвестиційна фірма Metaplanet анонсувала плани підняти 880 мільйонів доларів спеціально для придбання Bitcoin на початку цього місяця. Кіпрська Robin Energy виділила 5 мільйонів доларів на свою стратегію інвестування в Bitcoin, демонструючи глобальний інституційний інтерес.
Останні дані показують загальні холдинги Bitcoin серед публічних компаній перевищили один мільйон токенів, підкреслюючи зростання інституційної впевненості у криптовалюті як засобі збереження вартості. Цей рубіж відображає ширше визнання Bitcoin як законного активу казначейства серед відділів корпоративних фінансів.
Прискорююча тенденція до утримання, а не торгівлі Bitcoin, посилилася з третього кварталу 2024 року. Аналіз Fidelity припускає, що ця поведінкова зміна серед основних холдерів створює додатковий імпульс для обмежень пропозиції.
Розуміння механізмів пропозиції Bitcoin
Bitcoin працює на основі заздалегідь визначеної максимальної пропозиції у 21 мільйон токенів, створюючи природну рідкість по мірі зростання прийняття. Аналіз Fidelity проектує, що ця остаточна пропозиція з часом стане поступово більш неліквідною, оскільки інституційне прийняття триває.
Іліквідна пропозиція Bitcoin представляє собою токени, які навряд будуть повернені до активної торгівлі чи трансакційної активності. Ця класифікація включає як довгострокові сплячі холдинги, так і стратегічні корпоративні резерви, утримувані для цілей казначейства.
Ліквідна пропозиція криптовалюти—токени, доступні для регулярної торгівлі—продовжує зменшуватися, оскільки все більше інвесторів впроваджують довгострокові стратегії утримання. Ця динаміка створює потенційний тиск на зростання ринкової ціни Bitcoin, коли попит зустрічає обмежену пропозицію. Нагороди за майнінг Bitcoin зменшуються через регулярні події скорочення вдвічі, що ще більше обмежує створення нових токенів. Наступне скорочення, очікуване у 2028 році, зменшить виробництво нових Bitcoin до 1,5625 токенів за блок, інтенсифікуючи обмеження пропозиції.
Заключні думки
Аналіз Fidelity вказує, що доступна торгова пропозиція Bitcoin стикається зі значними обмеженнями до 2032 року, викликаними в основному корпоративним накопиченням і довгостроковими шаблонами утримання. Прогнозований перехід 8,3 мільйона токенів до іліквідного статусу може фундаментально змінити ринкову динаміку та механізми виявлення цін Bitcoin.