Ринки криптовалют обвалилися 10 жовтня після того, як президент США ввів 100% тариф на Китай, втративши майже $760 мільярдів у вартості та спровокувавши примусові ліквідації на $19 мільярдів за 24 години. Тим часом золото піднялося до рекордних максимумів понад $4,000 за унцію, викликавши нові сумніви щодо здатності біткоїна виконати давню обіцянку стати надійним засобом збереження вартості під час економічної кризи.
Що потрібно знати:
- Ринкова капіталізація криптовалют впала з $4 трильйонів до $3.24 трильйонів 10 жовтня, біткоїн знизився на 11% до $107,485, а Ethereum впав більш ніж на 15% нижче свого рівня підтримки $4,000.
- Продажна хвиля ліквідувала 1.6 мільйона трейдерів у тому, що аналітики назвали "Чорною п’ятницею криптовалют", встановивши новий еталон волатильності ринку, незважаючи на подальше відновлення.
- Золото досягло $4,096 за унцію до 13 жовтня, продовжуючи зростання, яке підняло цей дорогоцінний метал більш ніж на 50% цього року, тоді як біткоїн намагався відновити стабільність.
Шок від тарифів спричинив історичну ліквідаційну подію
Оголошення 10 жовтня вислало ударні хвилі через ринки криптовалют. Біткоїн, який всього чотири дні раніше 6 жовтня досягав найвищого рівня в понад $126,000, втратив понад 11% своєї вартості. Ethereum впав нижче порогу $4,000, втративши понад 15%, оскільки тиск продажів посилився у всьому секторі.
Ланцюжкові ліквідації знищили 1.6 мільйона позик, що підкреслює крихкість ринку, який торгується цілодобово. Нік Пакрін, аналітик криптовалют та співзасновник The Coin Bureau, назвав ці вихідні "жорстоким нагадуванням" про внутрішні вразливості.
"Оскільки ринок криптовалют зростає та зріє, ризики посилюються," сказав Пакрін. "Прихід спотових крипто ETF і інституційного інтересу заколисав інвесторів у фальшиве відчуття безпеки, але він залишається єдиним ринком, який торгується після закриття годин."
Нестача ліквідності в поєднанні з надмірним левереджем і зростаючою участю інституцій створили те, що Пакрін описав як "токсичний коктейль", який прискорив продажі. Подальші коментарі президента, що зменшили занепокоєння щодо тарифів, допомогли підвищити ринок. Біткоїн піднявся вище $115,000, а Ethereum відновився до $4,000.
Загальна ринкова капіталізація зросла більш ніж на 5% протягом наступного дня.
"Іронічно, тепер, коли пил осів, багато токенів з високою ринковою капіталізацією побачили значне відновлення – включаючи Ethereum, який виглядає особливо сильно назад вище $4,000," сказав Пакрін. "Таким чином, багато інвесторів у спотові активи виявили себе в подібній позиції там, де вони були до миттєвого краху. Це безперечно є аргументом проти надмірного левереджа на ринку з коливною ліквідністю в такій невизначеній геополітичній атмосфері."
Відхід золота поновлює дебати про збереження вартості
Траєкторія золота в той самий період виглядала яскраво контрастно.
Дорогоцінний метал встановив новий рекорд 13 жовтня, досягаючи $4,096 за унцію, тоді як біткоїн залишався в режимі відновлення. Економіст Пітер Шифф відзначив цю різницю.
"Золото та ризикові активи, включаючи біткоїн, зростають цього вечора," сказав Шифф. "Але, тоді як біткоїн тільки відновлює частину втрати в п’ятницю, золото торгується вище $4,050, близько до нового рекордного максимуму, оскільки воно не мало п’ятничної втрати для відновлення. Срібло також близьке до нового рекордного максимуму."
Ці розходження поновили дебати над тим, чи можна вважати біткоїн "цифровим золотом". Хоча продуктивність золота підкріпила його традиційну роль як безпечного прихистку під час геополітичних напружень та інфляційних занепокоєнь, волатильність біткоїна і його чутливість до макроекономічних ударів кидають виклик заявам, що він може конкурувати з золотом як надійне збереження вартості в періоди криз.
Пакрін попередив, що зростання золота несе власні ризики. Після зростання більш ніж на 50% цього року, дорогоцінний метал притягнув трейдерів на основі моменту, які можуть швидко піти, якщо зміниться настрої.
"Хоча дуже ймовірно, що золото продовжить перевершувати інші активи в найближчому майбутньому, воно вже стало переповненою торгівлею," сказав він. "І це означає, що існує більше ризику в початку експозиції на цьому етапі."
Термінологія ринку та динаміка інвестицій
Ліквідації відбуваються, коли біржі автоматично закривають позиції з уповноваженням після того, як трейдери більше не можуть виконувати вимоги маржинального обслуговування, зазвичай під час швидких спадів цін. Левередж дозволяє трейдерам контролювати більші позиції за допомогою позичених коштів, підсилюючи як потенційні прибутки, так і втрати. Подія 10 жовтня демонструє, як надмірні позиції можуть прискорювати ринкові крахи, коли ціни одночасно знижуються для всіх трейдерів.
Безпечні активи традиційно зберігають або збільшують вартість під час економічної невизначеності. Золото виконувало цю функцію протягом століть, обумовлену його фізичною дефіцитністю та універсальним визнанням. Прихильники біткоїна стверджують, що криптовалюта пропонує подібні якості через свою обмежену пропозицію в 21 мільйон монет, але його коротка історія і волатильність цін завадили широкому прийняттю як хеджу від кризи.
Зараз Goldman Sachs прогнозує, що золото досягне $4,900 до грудня 2026 року. Пакрін припустив, що увага інвесторів може зміститися до альтернативних активів, які пропонують подібні хеджувальні якості, включаючи інші метали, товари, токенізовані реальні активи та біткоїн, які залишаються порівняно недооціненими в порівнянні із золотом.
Ці альтернативи приваблюють як захист від інфляції, девальвації валюти та політичної невизначеності.
"Рекордне зростання золота підживлює нові цінові прогнози, з Goldman Sachs, які тепер очікують, що блискучий метал досягне $4,900 до наступного грудня," сказав Пакрін. "Навіть якщо зростання золота продовжиться без зупинок до цільового рівня Goldman Sachs на кінець 2026 року, інші активи вже надолужують відставання. Цей зсув, вірогідно, стане домінуючим наративом на решті 2025 року, коли золото зробить перерву."
Заключні думки
Крах "Чорної п’ятниці криптовалют" виявив стійку крихкість ринків цифрових активів на тлі глобальної напруги. Хоча відновлення біткоїну було швидким, воно мало що вирішило щодо його волатильності, а зростання золота демонструє, що традиційні безпечні місця зберігають довіру інвесторів під час періодів невизначеності.