Coinbase Institutional випустила аналітичний звіт у середу, що вказує на те, що криптовалютні ринки готуються до всеосяжного сезону альткоїнів у третьому кварталі 2025 року. Підрозділ обміну зазначив зниження домінування Bitcoin, зростання інституційних інвестицій та можливі зміни у політиці Федеральної резервної системи як основні каталізатори прогнозованої ринкової ротації.
Що варто знати:
- Домінування Bitcoin на ринку знизилося з 65% у травні до приблизно 59% у серпні, вказуючи на перетік капіталу до альтернативних криптовалют
- Загальна капіталізація ринку альткоїнів зросла понад 50% з початку липня, досягнувши приблизно $1,4 трлн
- Скорочення процентних ставок Федеральної резервної системи може перенаправити понад $7,2 трлн з фондів грошового ринку в більш ризикові активи
Технічні індикатори показують ротацію капіталу від Bitcoin
Зниження частки ринку Bitcoin представляє найчіткіший індикатор зміни настроїв інвесторів. Зниження на шість відсоткових пунктів за три місяці демонструє вимірювану міграцію капіталу до альтернативних цифрових активів. Аналітики ринку зазвичай розглядають домінування Bitcoin нижче 60% як передвісник ширших підйомів у криптоіндустрії.
Дані про капіталізацію ринку альткоїнів підтверджують цю тезу. Зростання на 50% з липня підняло загальну вартість альтернативних криптовалют до $1,4 трлн, що є найсильнішим досягненням сектора за останні квартали.
Однак індекс сезону альткоїнів залишається нижче критичних порогів. Поточні значення між 40-45 не досягають рівня 75, необхідного для офіційного визначення сезону альткоїнів. Цей показник вимірює відсоток топових криптовалют, які перевершують Bitcoin за певними періодами.
Інституційні інвестиції стимулюють зростання мережі Ethereum
Ethereum став основним бенефіціаром ротації інституційного капіталу. Власний токен мережі зріс приблизно на 50% з початку липня, під впливом корпоративних купівель казначейства та нагромадження інвестиційних фондів.
Bitmine Immersion Technologies придбала 1,15 мільйона токенів Ethereum в рамках стратегії корпоративного казначейства. Інвестиційні фонди колективно тримають майже 3 мільйони токенів Ethereum, що еквівалентно понад 2% глобального постачання.
Пов'язані токени в екосистемі Ethereum значно зросли. Arbitrum, Ethena, Lido DAO та Optimism всі зафіксували значні збільшення, оскільки інвестори готувалися до зростання мережі. Щомісячне зростання Lido на 58% збіглося з пропозицією законодавства, яке класифікувало б токени стейкінгу поза межами регулювання цінних паперів.
Прагматичні сценарії стейблкоїнів і реальних активів продовжують підтримувати прийняття Ethereum. Ці випадки використання забезпечують фундаментальну основну підтримку для інституційних інвестиційних рішень, що виходять за межі спекулятивної торгівлі.
Політика Федеральної резервної системи створює потенційний каталізатор
Активи фондів грошового ринку досягли рекордних рівнів понад $7,2 трлн, створюючи значні резерви капіталу, які залишаються "захопленими" у низькоприбуткових інструментах. Скорочення відсоткових ставок Федеральної резервної системи у вересні або жовтні може зменшити доходи грошових ринків, спонукаючи управляючих фондами шукати вищі прибутки в більш ризикових активах.
Ця динаміка зазвичай приносить користь криптовалютним ринкам під час циклів скорочення ставок. Нижчі відсоткові ставки зменшують вартість можливості утримання неприбуткових цифрових активів, заохочуючи ризикову поведінку серед інституційних інвесторів.
Показники ліквідності ринку показують відновлення після шести місяців спаду. Обсяги торгівлі, глибина книги замовлень і метрики випуску стейблкоїнів всі демонструють поліпшення, що вказує на готовність інфраструктури до збільшення потоків капіталу.
Розуміння термінології ринку криптовалют
Сезон альткоїнів відноситься до періодів, коли альтернативні криптовалюти перевершують Bitcoin на протязі стійких періодів. Домінування ринку вимірює ринкову капіталізацію Bitcoin щодо загальної вартості ринку криптовалют. Значення нижче 50% зазвичай вказують на сильні показники альткоїнів.
Індекс сезону альткоїнів обчислює відсоток з топ 50 криптовалют, що перевершують Bitcoin за 30, 60, і 90-денні періоди. Значення вище 75 вказують на офіціальні умови сезону альткоїнів. Відкритий інтерес представляє загальну вартість відкритих деривативних контрактів. Вищий відкритий інтерес альткоїнів щодо Bitcoin вказує на збільшену спекулятивну активність в альтернативних цифрових активах.
Реальні активи включають токенізацію традиційних фінансових інструментів, таких як облігації, товари або нерухомість на блокчейн-мережах. Цей сектор представляє собою місток між традиційними фінансами та ринками криптовалют.
Загальний погляд на ринок залишається обережним оптимістичним
Coinbase зберігає позитивні прогнози на виступ у третьому кварталі, незважаючи на поточні показники індексу. Конфлуенція зниження домінування Bitcoin, прийняття інституціями та можливі зміни у монетарній політиці створюють сприятливі умови для перевищення показників альткоїнів.
Вересень є критичним місяцем для напряму ринку. Рішення Федеральної резервної системи, розвиток регуляції та постійне прийняття інституціями визначить, чи зможуть поточні тренди прискоритися в повноцінну територію сезону альткоїнів.
Завершальні думки
Декілька факторів сходяться для підтримки прогнозу Coinbase про сезон альткоїнів, хоча офіційне підтвердження вимагає перевищення індексу сезону альткоїнів 75. Поєднання інституційних інвестицій, зниження домінування Bitcoin та можливих скорочень ставок Федеральної резервної системи створює найсильнішу установу для перевищення показників альтернативних криптовалют у недавній час.