Bitcoin (BTC) увійшов у структурну зону, яка більше нагадує умови раннього ведмежого ринку, спостережені у 2018 та 2022 роках, ніж звичайну корекцію в середині циклу. Про це йдеться в новому звіті CryptoQuant, що аналізує сукупний ринковий індекс криптовалюти (Combined Market Index): показник опустився в низький діапазон 0,2 після того, як ще в жовтні перебував поблизу рівня рівноваги 0,5.
Що сталося: ключовий індекс сигналізує про структурний зсув
Сукупний ринковий індекс Bitcoin (BCMI) від CryptoQuant aggregates оціночні метрики, такі як MVRV, показники прибутковості на кшталт NUPL, поведінку витрат через SOPR і ширші вимірники настроїв у єдине композитне значення.
Індекс знизився приблизно з 0,5 у жовтні — зони, яку зазвичай трактують як рівновагу між бичачими та ведмежими силами, — до низького діапазону 0,2, не продемонструвавши типу «expansion reset», що зазвичай спостерігається під час здоровіших корекцій.
Така структура відрізняється від минулих періодів охолодження в середині циклу й дедалі більше нагадує переходи до режиму «risk-off».
Історичні дані показують, що попередні цінові «дна» формувалися тоді, коли BCMI досягав приблизно 0,10–0,15, як це було в 2019 році та під час ведмежої фази 2022–2023 років.
Поточні значення залишаються вищими за ці рівні капітуляції, що свідчить: хоча Bitcoin, ймовірно, уже працює в межах ведмежої структури, повна капітуляція ще не настала.
На тижневому графіку BTC втратив рівень $70 000 і відкотився до діапазону середини $60 000. Зона $60 000–$62 000 нині виступає критичною підтримкою, узгоджуючись із попередніми фазами консолідації та високоліквідними зонами торгів, які історично приваблювали попит.
Також читайте: Analysts Split On Whether Aster Mainnet Rally Can Outlast Unlock
Чому це важливо: поріг капітуляції ще попереду
Падіння BCMI в низький діапазон 0,2 відображає збіг негативних сигналів — скорочення нереалізованого прибутку, зростання реалізованих збитків, погіршення настроїв і подальшу компресію оцінки. Якщо індекс не стабілізується й не повернеться в зону 0,4–0,5, аналіз CryptoQuant вказує на збереження підвищеної ймовірності тривалої структурної слабкості.
Останнє зниження ціни супроводжувалося підвищеними обсягами торгів, що аналітики зазвичай пов’язують із розподілом пропозиції або вимушеним розкредитуванням (deleverage), а не з поступовою фіксацією прибутку.
Короткострокова динаміка Bitcoin залишається тісно прив’язаною до умов ліквідності, інституційних потоків і ширших macroeconomic sentiment affecting risk assets.