Золотовалютиі стейблкоїн Tether, Tether Gold (XAU₮), офіційно запущено на тайському ринку через новий лістинг на Maxbit, регульованій криптобіржі. Цей крок сигналізує про ширшу тенденцію до токенізованих товарних активів, що набирає обертів на ринках цифрових активів, особливо в Південно-Східній Азії.
Maxbit, що отримав ліцензію Комісії з цінних паперів і бірж Таїланду (SEC), наразі став першою місцевою платформою, яка пропонує торгові пари для токенізованого золота, що підкріплене фізичними резервами. Лістинг узгоджується з еволюційним регуляторним підходом Таїланду до стейблкоїнів і цифрових товарів, оскільки влада прагне модернізувати ринки капіталу, керуючи ризиками.
На момент лістингу ринкова капіталізація XAU₮ складала приблизно $802 мільйонів. Кожна одиниця токену представляє власність на одну тройську унцію фізичного золота, що безпечно зберігається в швейцарських сховищах, за словами компанії Tether. Актив, який був запущений на початку 2020 року, є частиною більш широкого асортименту продуктів Tether, що включає в себе широко використовуваний стейблкоїн, прив'язаний до долара США, USDt.
Рішення Maxbit додати в лістинг Tether Gold відбувається у час, коли цифрові репрезентації фізичних товарів набирають обертів на світовому рівні. Токенізовані золотовалютні активи, зокрема, стосуються інвесторів, які шукають хеджування інфляції та диверсифікацію без логістичних складнощів, пов'язаних з утриманням фізичного золота.
У Таїланді ця нова тенденція перетинається з унікальним регуляторним фоном. У березні 2024 року тайська SEC ухвалила лістинг і торгівлю певними стейблкоїнами, підкріпленими доларом США, включаючи Tether USDt і Circle USDC, на ліцензованих біржах. Ця зміна політики створила сприятливі умови для більш широкого прийняття фінансових інструментів на основі блокчейну в системі формальних фінансів країни.
Інклюзія токенізованого золота на регульованій торговій платформі є важливим наступним кроком. Хоча золото вже є улюбленим активом в Таїланді - одній з найбільших у світі країн-споживачок фізичного золота - його перенесення на блокчейн пропонує підвищену ліквідність, доступність та фрагментарну власність.
Хто стоїть за Maxbit?
Maxbit сам по собі є відносно новим гравцем в екосистемі цифрових активів Таїланду. Біржа була запущена наприкінці 2023 року та працює під контролем тайської SEC. Її структура власності особливо примітна: PTG Energy, один з найбільших енергетичних конгломератів Тайланду, є найбільшим акціонером платформи з часткою в розмірі 35%. Дві додаткові місцеві компанії, Spearhead Labs та Unit Company, мають частки в розмірі 29% і 28,7% відповідно.
Залучення такої великої енергетичної корпорації, як PTG, у регульовану криптобіржу відображає зростаючу тенденцію в Азії, де традиційні галузеві гравці прагнуть отримати доступ до цифрових активів - або через інфраструктурні інвестиції, проекти з токенізації, або прямі фінансові вкладення. Це також свідчить про стратегію тайського уряду стимулювати інновації через жорстко регульовані канали.
Розташування Maxbit як сумісної, місцево власної біржі надає їй регуляторну перевагу, особливо на фоні глобальних криптоплатформ, що зазнають посиленої перевірки в декількох юрисдикціях.
Ріст токенізованих товарів на світових ринках
Дебют Tether Gold у Таїланді є частиною більшої хвилі інституційного інтересу до токенізованих реальних світових активів (RWAs). Ці базовані на блокчейні інструменти, які можуть представляти що завгодно - від нерухомості та казначейських векселів США до дорогоцінних металів - дедалі частіше розглядаються як наступний кордон для цифрових фінансів.
Токенізоване золото є однією з найбільш зрілих категорій у межах RWAs. Інші гравці в цьому секторі, такі як Paxos Gold (PAXG), також підкріплюються фізичним золотом, яке зберігається в безпечних сховищах, і має ринкову капіталізацію, порівнянну з XAU₮. Ці продукти пропонують уявну безпеку та функцію зберігання вартості золота, водночас усуваючи такі перешкоди, як витрати на зберігання та низька ліквідність.
Аналітики відзначають, що такі активи можуть зіграти ключову роль у поєднанні традиційних фінансів з децентралізованими мережами. У регіонах з жорсткими валютними контролями або інфляційними тисками токенізоване золото також може запропонувати цифрову альтернативу для збереження багатства.
Регуляторні зрушення в Південно-Східній Азії та за кордоном
Нещодавнє прийняття Таїландом стейблкоїнів і токенізованих активів ставить його серед більш прогресивних регуляторів в Південно-Східній Азії, особливо в той час, коли інші країни регіону вживають різні підходи. Малайзія та Індонезія залишаються обережними, в той час як Сінгапур продовжує сприяти проіноваційній рамці під жорстким ліцензуванням.
Глобально регулятори все ще борються з тим, як класифікувати та контролювати токенізовані товари. У Сполучених Штатах токени, підкріплені золотом, можуть підпадати під кілька регуляторних наглядових органів, залежно від того, як вони структуровані та продаються. Рамкова система MiCA Європейського Союзу, яка повністю вступить в дію в 2025 році, також вплине на те, як ці активи можуть бути випущені та торгуватися серед країн-членів ЄС.
Модель Таїланду з вибіркового схвалення стейблкоїнів і їх лістингу на ліцензованих біржах уважно відстежується іншими ринками, що розвиваються. Тайська SEC намагається знайти баланс між захистом інвесторів та сприянням інноваціям у сфері цифрових активів - стратегія, яка вже приваблює іноземних гравців та заохочує внутрішню корпоративну участь.
Загальна стратегія Tether
Для Tether розширення в Таїланд із токеном, підкріпленим золотом, а не його основною пропозицією USDt, свідчить про стратегію, яка адаптується до місцевих ринкових умов і регуляторного апетиту. Хоча USDt ще залишається домінуючим стейблкоїном у світі - часто критикується за прозорість - XAU₮ представляє більш нішевий продукт, спрямований на інвесторів, які цінують товари та бажають отримати цифрове покриття без волатильності фіату.
Останнім часом Tether диверсифікувався за межі стейблкоїнів, підкріплених доларом США, з ініціативами, що включають Euro Tether (EUR₮), Chinese Yuan Tether (CNH₮) і навіть синтетичний долар, підкріплений короткостроковими казначейськими векселями США. Ці зусилля відображають зростаючий попит на локалізовані або активопідкріплені стейблкоїни в регіонах, де довіра до фіатних валют може бути обмежена.
Лістинг XAU₮ у Таїланді також розміщує Tether на шляху до використання місцевого попиту на цифрові альтернативи золотовим прикрасам та зливкам, які глибоко вкорінені в тайському культурному та економічному житті.
Запуск токенізованого золота в Таїланді може слугувати прикладом, як традиційні фінансові інструменти можуть переходити в екосистему цифрових активів, не викликаючи негайної регуляторної реакції. Якщо успішно, ця модель може заохотити інші країни Південно-Східної Азії дозволити регульовану торгівлю активами-підкріпленими токенами.
З точки зору інфраструктури, інтеграція реальних активів на блокчейн має наслідки для зберігання, ціноутворення та дотримання. Проекти, такі як XAU₮, вимагають надійного зберігання базового золота, регулярних сторонніх перевірок і чітких механізмів для погашення або фізичної доставки - проблеми, які до цих пір обмежували більш широке інституційне прийняття.
Тим не менше, коли регуляторні рамки дозрівають, а біржі, такі як Maxbit, набирають обертів, токенізовані активи можуть стати більш поширеними як на ринках, що розвиваються, так і на розвинених ринках. Поточне середовище високих процентних ставок, геополітичної нестабільності та попиту на хеджування від інфляції додає додаткового імпульсу цій тенденції.
Заключні думки
З поєднанням технічно підкованих інвесторів, золото-дружньої культури та обережно підтримуючої регуляторної рамки, Таїланд готовий стати ключовим полігоном для токенізованих активів. Успіх чи невдача XAU₮ на Maxbit може вплинути на те, чи інші класи активів - такі як нерухомість, облігаціі чи навіть вуглецеві кредити - будуть наступними для токенізації на тайському ринку.
Наразі ландшафт цифрових активів у Таїланді залишається невеликим, але зростаючим із приблизно 3 мільйонами зареєстрованих криптоакаунтів та дедалі голоснішою базою внутрішніх інвесторів, які закликають до більш відкритого доступу до альтернативних фінансових інструментів.
Чи здобуде Tether Gold значну популярність у цьому середовищі, ще належить побачити, але його лістинг на регульованій біржі, підкріпленій великим промисловим гравцем, є сигналом на те, куди може бути спрямований ринок: до майбутнього, де традиційні та цифрові фінанси більше не будуть діяти паралельно, а зійдуться на загальних платформах під загальними правилами.