Центральні банки накопичили понад 1,000 метричних тонн золота у 2024 році третій рік поспіль, піднявши вартість дорогоцінного металу до рекордних рівнів близько $3,400 за тройську унцію та збільшивши ринкову капіталізацію цифрового токена XAUt від Tether, підкріпленого золотом, до $800 мільйонів. Безпрецедентний інституційний попит відображає зростаючі занепокоєння щодо економічної нестабільності та геополітичної напруженості на фоні торгових політик президента Дональда Трампа.
Що потрібно знати:
- Центральні банки придбали понад 1,000 тонн золота у 2024 році, що означає три роки поспіль понад цей поріг після десятиліть чистого продажу
- ETF на золото зафіксували припливи в $38 мільярдів протягом першого півріччя 2025, що є найбільшим зростанням за п'ять років, додавши 397.1 тонн до колективних запасів
- Tether Gold (XAUt) зріс на 40% за 12 місяців, підкріплений 7.66 тоннами фізичного золота, що підтримують понад 259,000 токенів в обігу
Цифрове золото відстежує продуктивність фізичного металу
Tether Gold, запущений у січні 2020 року, тісно віддзеркалив 40%-ний сплеск спотової ціни золота за останній рік. Токен надає експозицію на блокчейні до фізичного злитка шляхом прямої підтримки чистими тройськими унціями золота, підтвердженими BDO Italia в останньому звіті компанії.
XAUt торгується на великих криптовалютних біржах, зокрема, Bybit, Bitfinex, BingX та KuCoin.
Нещодавно токен розширився до Таїланду через обмінник Maxbit та запустив омніланцюгову версію на The Open Network через мережу ліквідності Tether USDT0.
Цифровий актив поєднує традиційну привабливість золота як безпечного притулку з криптовалютними функціями, такими як підвищена портативність і подільність. Кожен токен представляє пряму власність на фізичне золото, що зберігається в безпечних сховищах, пропонуючи альтернативу традиційним структурам ETF.
Інституційний апетит порушує історичні патерни
Кристофер Ганнатті, глобальний керівник досліджень у WisdomTree, назвав теперішній темп накопичення центральними банками ненормальним. "Десятиліттями центральні банки були чистими продавцями золота", – написав він. "Тепер вони знову накопичують його."
Всесвітня золота рада повідомила, що більшість центральних банкірів очікує продовження зростання запасів зливків протягом наступних 12 місяців.
Це повернення від історичних патернів продажів відображає занепокоєння щодо використання валюти як зброї та мобільності активів під час геополітичної нестабільності.
ETF на золото зазнали найбільших припливів за п'ять років протягом першого півріччя 2025 року, коли $38 мільярдів було вкладено у фонди, які збільшили фізичні запаси на 397.1 метричних тонн. Інституційні інвестори керують значною частиною цього попиту, оскільки традиційні безпечні притулкові активи набувають привабливості на фоні економічної невизначеності.
Зростання поширюється за межі центральних банків та включає пенсійні фонди, суверенні інвестиційні фонди та інші великі установи, які шукають диверсифікації портфеля. Ці інвестори розглядають золото як захист від знецінення валюти та ризиків інфляції, які знову з'явилися в основних економіках.
Економічні тиски підживлюють попит на безпечні притулки
Політики торгової війни Трампа загострили страхи економічної нестабільності, відправляючи інвесторів до традиційних безпечних притулкових активів. Економіст Пітер Шифф звернув увагу на стійкі інфляційні ризики як ключовий фактор, що підтримує привабливість золота, особливо тому, що чиновники ФРС очікують прискорення подорожчання.
Інфляційні тиски повернулися до Сполучених Штатів, і очікується, що тарифи піднімуть витрати для виробників і споживачів у другій половині року. Такі перспективи спонукали Федеральний резерв до обережності щодо коригувань грошової політики.
Престон Колдвелл, старший економіст США в Morningstar, зазначив, що він "затримав очікування зниження ставок" через ці інфляційні тенденції. Комбінація торгових напружень, інфляційних занепокоєнь та геополітичних ризиків створила сприятливе середовище для інвестування в золото в традиційних та цифрових форматах.
Динаміка ринку підтримує продовження зростання
Траекторія ціни золота біля $3,400 за тройську унцію відображає кілька додаткових факторів, окрім закупівель центральними банками. Геополітичні напруження, валютна нестабільність та страхи рецесії об'єдналися, щоб створити стійкий попит серед категорій інвесторів.
Цифровий ринок золота, що представлений XAUt, пропонує додаткову доступність для інвесторів, що шукають експозицію без традиційних витрат на зберігання та страхування.
Такий підхід на блокчейні особливо привабливий для молодших інвесторів, які знайомі з платформами криптовалют, але прагнуть до активів з фізичним підкріпленням.
Технічні фактори також підтримують подальшу міцність, а потоки в ETF забезпечують стабільний фізичний попит, який зменшує доступну пропозицію. Збільшення запасів ETF на 397.1 тонн протягом першого півріччя 2025 року представляє суттєве засвоєння ринку, що підтримує цінові рівні.
Заключні думки
Конвергенція накопичення центральними банками, інституційного попиту на ETF та цифрових інновацій через токени, такі як XAUt, демонструє незмінну привабливість золота в умовах невизначених часів. З понад 1,000 тонн, які купуються щорічно грошовими установами, та рекордними потоками ETF, що підтримують ціни біля історичних максимумів, як фізичний, так і цифровий ринок золота відображають більш широкі занепокоєння щодо економічної стабільності та валютної надійності.