Після років опору найбільші імена з Волл-Стріт тепер ставляться до криптовалюти як до легітимного класу активів. Це зміщення поглядів відбувається завдяки покращеним заходам безпеки та яснішим регуляціям, що знімають довготривалі побоювання. Технології зберігання значно розвинулися, дозволяючи фірмам безпечно зберігати цифрові активи, а регуляторні рамки, як наприклад MiCA в Європі, надають структуру тому, що раніше вважалося беззаконним царством.
П'ять провідних інституцій — Morgan Stanley, BlackRock, Charles Schwab, Goldman Sachs і Deutsche Bank — кожен обрав власний шлях на ринку криптовалют, але разом їхні подорожі демонструють еволюцію Волл-Стріт від обережності до повноцінної участі.
Що Потрібно Знати:
- Комісія з цінних паперів та бірж США затвердила перші спотові Bitcoin ETF у січні 2024 року, завершивши роки опору
- Глобальна капіталізація ринку криптовалют відновилася до трильйонів, причому Біткоїн більш ніж подвоїв свою вартість у 2024 році
- Провідні банки тепер пропонують криптопослуги від рішень для зберігання до торгівлі деривативами, що знаменує значну зміну від минулого скептицизму
Чому фірми Волл-Стріт утримувалися від прийняття криптовалюти — і Що Змінилося
Протягом майже десятиліття провідні керівники банків та регулятори сприймали криптовалюту з підозрілістю або відвертою презирством. Джеймі Даймон з JPMorgan ставився до біткоїна як до "шахрайства" та "улюбленої іграшки", тим часом як Ларрі Фінк з BlackRock відкидав його як індекс відмивання грошей.
Цей скептицизм походив від надмірної волатильності крипто та передбачуваних зв'язків з незаконною діяльністю. Біткоїн коливався від майже $20,000 у 2017 році до менше ніж $4,000 роком пізніше, підкреслюючи сприйняття цифрової валюти як спекулятивної, а не інвестиційної.
Регуляторні перешкоди посилили цю стриманість. SEC неодноразово відхиляла пропозиції щодо біткоїн-ETF протягом 2010-х років, посилаючись на занепокоєння ринковими маніпуляціями. Регулятори банків подібним чином утримували банки від прямої участі у криптовалюті. У Європі регуляторна невизначеність створила охолоджуючий ефект — один звіт відзначив, що 95% банків ЄС уникали будь-якої діяльності з криптовалютою станом на початок 2025 року.
За зачиненими дверима практичні питання також стримували керівників. Питання щодо безпечного зберігання, інтеграції у системи управління ризиками та потенційних пояснень акціонерам у разі зникнення клієнтських коштів викликали великі сумніви. Багато установ воліли чекати, поки інфраструктурні проблеми будуть розв'язані.
Ландшафт значно змінився до середини 2020-х, коли бар'єри ерозували. Січневе затвердження спотових біткоїн-ETF комісією SEC у 2024 році стало поворотним моментом. Впродовж тижня на американських біржах були запущені майже десяток біткоїн-ETF, що сигналізує про регуляторне прийняття мейнстрімового криптоекспозиції.
Це затвердження викликало ширшу регуляторну визначеність. Американські облікові органи скасували правила, які ускладнювали тримання криптовалют на балансах. Федеральний резерв зняв раніше попередження, що відмовляли банки від угод з криптовалютними стартапами. Закон MiCA Європейського Союзу, повністю реалізований до кінця 2024 року, встановив всеосяжні правила для криптоактивів.
Попит клієнтів стало занадто значним, аби його ігнорувати. Коли криптобульбашка 2020-2021 років спустилася, а потім знову надихнулася у 2023-2024 роках, інтерес розширився від техноентузіастів до мейнстрімових інвесторів. Відділи управління капіталом повідомляли, що кількість запитів про виділення біткоїнів, як інструменти диверсифікації або хеджування від інфляції, зростає.
Кріптоіндустрія суттєво розвинулася. Як відзначив один з венчурних інвесторів в середині 2023 року: "Участь таких компаній, як BlackRock, Charles Schwab, Fidelity та Citadel у криптовалютному ринку — дуже значимий крок." До 2025 року на ринку було представлено багато компаній, орієнтованих на відповідність, готових до співпраці з традиційними фінансовими установами.
Morgan Stanley: Від багатих клієнтів до роздрібних амбіцій
Morgan Stanley став першим великим американським банком, що запропонував своїм клієнтам з управління активами доступ до біткоїн-інвестицій у березні 2021 року. Хоча спочатку обмежена участь — обмеження для клієнтів з капіталом не нижче ніж $2 млн і виділенням не більше 2.5% від чистих активів — це свідчило про те, що попит клієнтів ставав неможливо ігнорувати.
Content: [joined](https://www.ledgerinsights.com/crypto-exchange-edx-markets-live-schwab-citadel/#:~:text=Yesterday%20EDX%20Markets%2C%20the%20institution,and%20has%20received%20additional%20funding) сили з іншими фінансовими гігантами, щоб підтримати нову криптовалютну біржу під назвою EDX Markets. Ця торгівельна платформа, фінансована консорціумом, що включає Schwab, Fidelity Investments і Citadel Securities, має на меті обслуговувати роздрібні брокери та інституційних інвесторів на спот-ринку криптовалют у США.
Участь Schwab була непрямою — надання капіталу без безпосереднього управління біржею. Цей підхід дозволив Schwab допомогти формувати криптовалютний ринок, просуваючи платформу, що акцентує увагу на дотриманні нормативних вимог і забезпеченні безпеки.
Для Schwab EDX являла собою визнання того, що серед його клієнтської бази роздрібних інвесторів та незалежних фінансових консультантів існує попит на криптовалюти. Замість того, щоб ризикувати міграцією клієнтів до зовнішніх криптовалютних бірж, Schwab інвестував у створення безпечнішої альтернативи.
Протягом 2024 року Schwab зберігав свою стратегію непрямої участі. Компанія вітала спотові криптовалютні ETF, які вона могла запропонувати на зразок будь-якого іншого продукту, що торгуються на біржі. Тим часом EDX залучив додаткові інвестиції і призначив нове керівництво, намагаючись збільшити обсяги торгівлі.
Обміркований підхід Schwab демонструє, як великий роздрібний брокер може перейти до криптовалют, керуючи при цьому ризиками. Створюючи сходинки — спочатку через біржовий ETF, потім через підприємство на біржі — Schwab може впливати на нові стандарти, очікуючи поліпшення нормативної ясності.
## Goldman Sachs: Титан Wall Street стає провідником криптовалют
Goldman Sachs перейшов від фактичного заперечення криптовалют до активної торгівлі ними всього за кілька років. До 2025 року інвестиційний банк став одним з найбільш залучених учасників крипторинку на Wall Street.
Після короткого вивчення торгівлі біткоїном у 2018 році, перш ніж ці плани були відкладені, Goldman вирішив відбутися до початку 2021 року. Банк перезапустив свій відділ торгівлі криптовалютами, спочатку зосередившись на фьючерсах на біткоїн та недоставлених форвардах.
До травня 2021 року Goldman [став](https://www.reuters.com/business/finance/goldman-sachs-offers-bitcoin-derivatives-investors-bloomberg-news-2021-05-06/#:~:text=Goldman%20declined%20to%20comment%20on,the%20report) першим великим банком США, відомим виконанням позабіржових криптовалютних угод, пропонуючи недоставлені форварди на біткоїн і використовуючи ф'ючерси на біткоїн на CME для хеджування власного ріску. Ця структура дозволила Goldman задовольняти попит клієнтів у керованих рамках.
Goldman також інвестував у криптокомпанії. Після краху FTX у 2022 році банк оголосив про плани витратити "десятки мільйонів доларів" на покупку або інвестування у криптокомпанії в складному стані. Голова цифрових активів Goldman Матю МакДермотт [зазначив](https://www.reuters.com/technology/goldman-sachs-hunt-bargain-crypto-firms-after-ftx-fiasco-2022-12-06/#:~:text=Goldman%20is%20doing%20due%20diligence,he%20added%2C%20without%20giving%20details), що імлозія FTX "підкреслила необхідність у надійніших, регульованих гравців", пустоту, яку Goldman міг би допомогти заповнити.
Банк досліджував токенізацію — використання технології блокчейн для представлення традиційних активів в цифровому вигляді. У 2023 році Goldman працював над своєю платформою цифрових активів для сприяння випуску цифрових облігацій, показуючи, як інновації в криптовалюті можуть модернізувати традиційні фінанси.
До 2024 року Goldman глибоко інтегрував криптовалюту у свій риноковий бізнес. Коли були запущені ETF на біткоїн у США, Goldman значно інвестував, розкривши близько 418 мільйонів доларів у різних ETF на біткоїн протягом другого кварталу 2024 року. Це включало майже 7 мільйонів акцій IBIT від BlackRock вартістю близько 238 мільйонів доларів.
Керівники Goldman відзначили значні зміни в інституційних настроях. Виступаючи на конференції в березні 2024 року, МакДермотт [сказав](https://www.reuters.com/technology/goldman-sachs-digital-asset-head-says-crypto-rally-driven-by-retail-investors-2024-03-19/#:~:text=,now%20the%20appetite%20is%20transformed), що "апетит трансформується" і що інституції тепер приєднуються до роздрібних інвесторів на ринку криптовалют. Він підкреслив "велике зміщення в сенсі обсягів" та типів клієнтів, з більшою кількістю хедж-фондів, корпорацій і керуючих активами, які беруть участь.
Банк тепер позиціонує себе як ключовий посередник для інституцій, що входять до ринку криптовалют, пропонуючи послуги блоковых торгів, рішення зберігання через партнерства і охоплення досліджень. По суті, Goldman переносить свою традиційну ринкову домінацію в криптопростір.
## Deutsche Bank: прийняття цифрового зберігання та інфраструктури
Deutsche Bank ілюструє, як європейські фінансові гіганти поступово перейшли до цифрових активів після тривалого спостереження. До 2023 року найбільший банк Німеччини почав здійснювати конкретні кроки для включення криптопослуг, зосереджуючись на зберіганні та підтримці задньої частини.
Після років обережності Deutsche Bank подав заявку на отримання ліцензії на зберігання цифрових активів від німецького регулятора BaFin у червні 2023 року. Потім у вересні 2023 року банк оголосив про партнерство зі швейцарською криптографічною технологічною фірмою Taurus для [надання](https://www.reuters.com/business/finance/deutsche-bank-hold-crypto-institutional-clients-2023-09-14/#:~:text=Crypto%20trading%20is%20not%20in,Forum%20paper%20back%20in%202020) послуг зберігання та токенізації криптовалюти для інституційних клієнтів.
Це партнерство дозволяє Deutsche Bank утримувати криптовалюти для клієнтами та керувати токенізованими версіями традиційних фінансових активів. Банк підкреслив, що він починав з зберігання, а не з торгівлі або брокерських послуг. "Торгівля криптовалютами не входить в негайні плани банку", заявив представник у 2023 році.
Deutsche Bank бачить сильний потенціал бізнесу в служінні надійним зберігачем, оскільки інституційне прийняття зростає. "Оскільки цифровий сектор активів, як очікується, захоплює трильйони доларів активів, його буде сприйнято як один з пріоритетів для інвесторів і корпорацій", — сказав Пол Мейлі, глобальний керівник служби цінних паперів Deutsche Bank.
До червня 2024 року Deutsche Bank оголосив про ще один стратегічний крок: сприяння доступу до банківки для криптоплатформ. Він уклав [партнерство](https://www.reuters.com/technology/deutsche-bank-ties-up-with-bitpanda-cautious-crypto-shift-2024-06-04/#:~:text=AMSTERDAM%2C%20June%204%20%28Reuters%29%20,broker%2C%20the%20companies%20told%20Reuters) з Bitpanda, відомою австрійською криптобіржею, щоб обробляти депозити і зняття фіатної валюти для німецьких клієнтів.
Ця інтеграція дає клієнтам Bitpanda впевненість у підтримці великого банку для фіатних транзакцій, водночас надаючи Deutsche Bank участь в криптопроцесі без прямого управління цифровими активами. Банк підкреслив свій вибірковий підхід: "Ми працюємо лише з дуже вибірковими партнерами та клієнтами, які демонструють сильні процеси дотримання вимог", — сказав Оле Маттієссен, керівник грошового управління Deutsche Bank.
Поміркований вхід Deutsche Bank у криптопослуги відповідає його сильним сторонам в експертизі зберігання та банківських мереж. Шляхом сприяння з'єднанням між традиційними та цифровими фінансовими системами банк себе позиціонує на майбутнє, де цифрові активи грають все більшу роль у глобальних фінансах.
## Висновок
Прийняття криптовалют глобальними фінансовими гігантами знаменує переломний момент для обох ринків криптовалют і традиційної банківської системи. Лише за кілька кварталів цифрові активи перетворилися з периферійних курйозів на основні портфельні елементи, які пропонуються найбільшими іменами Wall Street.
Для криптовалютної екосистеми входження таких компаній, як Morgan Stanley, BlackRock, Charles Schwab, Goldman Sachs і Deutsche Bank, приносить безпрецедентний авторитет і стабільність. Їх участь прискорює розвиток надійної ринкової інфраструктури, яка може підтримувати великі інвестиції, водночас вводячи ліквідність і нагляд, що в кінцевому підсумку могли б зменшити волатильність.
У 2025 році криптовалюта вже не є аутсайдером у фінансовій системі, а скоріше новою сферою в її межах, яку активно розвивають найбільші гравці Wall Street. Це основне впровадження вказує на майбутнє, де цифрові активи знаходяться поряд із звичайними інвестиціями в диверсифікованих портфелях, де блокчейн-мережі підтримують основні банківські процеси, і де інвестори всіх типів мають доступ до можливостей у цьому колись революційному домені.