Bitwise директор з інвестицій Метті Гуган у вівторок заявив, що поточна просадка крипторинку, під час якої Bitcoin (BTC) втратив 49% від піку загальної ринкової капіталізації поблизу $4,4 трлн, є фундаментально здоровішою, ніж ведмежі ринки 2018 та 2022 років, завдяки сильнішій інфраструктурі, сприятливому регуляторному середовищу та появі трильйонних стейблкоїнів і ринків токенізації.
Що сталося: порівняння циклів від CIO Bitwise
Гуган заявив, що ті, хто порівнює нинішню просадку з попередніми циклами, «не пам’ятають 2018 чи 2022 роки». У 2018-му, за його словами, Bitcoin торгувався на рівні $3 000, а Ethereum (ETH) був «“глобальним комп’ютером” без застосунків і з обмеженою пропускною здатністю», тоді як 2022 рік приніс «повний крах ринку й регулятора, який прагнув нас закрити».
Сьогоднішній ринок має «stablecoins, що йдуть до $3 трлн, токенізацію, що рухається до $200 трлн, позитивний регуляторний клімат і кращу токеноміку», сказав Гуган. Він вказав на BlackRock та Apollo, які будують рішення на DeFi, наявність ETF і «зростання занепокоєння щодо фіатної валюти» як додаткові відмінності.
Цифри підтверджують менш різку корекцію. Ринки падали на 88% у 2018 році та приблизно на 73% у 2022-му від піків циклу до дна ведмежого ринку, порівняно з поточним зниженням на 49% — з трохи нижче $4,4 трлн у жовтні до $2,23 трлн станом на 6 лютого. Kobeissi Letter описав крах FTX у 2022 році як «похмурий», а 2018-й — як період «майже повного зникнення віри в криптоіндустрію».
Також читайте: Solana ETFs Draw $31M As Price Coils For Big Move
Чому це важливо: перевірка довгострокової впевненості
Glassnode повідомила, що падіння Bitcoin до $60 000 6 лютого «спричинило сильний психологічний тиск на “діамантові руки”, співставний з травневим крахом LUNA (LUNA) у 2022 році». Аналітична компанія on-chain зазначила, що семиденне експоненційне ковзне середнє показника SOPR довгострокових холдерів впало нижче 1 після одного-двох років торгів вище цього рівня, що означає, що «довгострокові холдери зафіксували значні збитки — рідкісну зміну переконань, яку зазвичай спостерігають на глибших стадіях ведмежих ринків».
Засновник Alphractal Жуау Ведсон у понеділок запропонував більш стриманий погляд, зазначивши, що показник нереалізованого прибутку/збитку для довгострокових холдерів (Net Unrealized Profit/Loss) становить 0,36, «тобто довгострокові холдери все ще, в середньому, у прибутку».
Коли цей показник стає від’ємним, «це означає, що навіть учасники з найвищим рівнем переконаності тримають нереалізовані збитки», що історично «позначає фазу максимальної ринкової депресії», сказав він. Ведсон додав, що в попередніх циклах «це була фінальна фаза перед початком нового бичачого ралі», проте зауважив, що ринок ще не досяг цієї точки.
Читайте далі: Wintermute Launches Institutional Gold Token Trading As Market Cap Hits $5.4B