Президент Трамп у п’ятницю висунув Кевіна Варша на заміну Джерому Павеллу на посаді голови Федеральної резервної системи після завершення строку повноважень Павелла в травні.
Біткоїн (BTC) у четвер увечері впав до $81 000, коли ймовірність обрання Варша різко зросла на ринках прогнозів; понад $1,68 млрд у кредитному криптоплечі було ліквідовано менш ніж за 24 години.
Варш, 55 років, був членом Ради керуючих ФРС з 2006 по 2011 роки під час фінансової кризи. Його «яструбина» репутація суперечить неодноразовим вимогам Трампа до агресивного зниження ставок і пом’якшення монетарної політики.
Номінація створює напруження між прокриптовими передвиборчими обіцянками Трампа і задокументованим скептицизмом Варша щодо цифрових активів. Варш назвав приватні криптовалюти «програмним забезпеченням, яке вдає з себе гроші» в колонці Wall Street Journal 2022 року.
Що сталося
Біткоїн впав із верхнього діапазону $80 000 до $82 601 у п’ятницю вранці після оголошення про номінацію. Актив уже втратив приблизно третину вартості від жовтневого історичного максимуму поблизу $126 000.
На довгі позиції припало $1,56 млрд із загальної суми ліквідацій, що становить 93% примусових закриттів на основних біржах, за даними CoinGlass. Приблизно 267 370 трейдерів були змушені закрити позиції, оскільки каскадні маржин-колли прискорили розпродаж.
Досвід Варша під час фінансової кризи 2008 року посилив побоювання ринку щодо посилення монетарних умов. У вересні 2008 року, коли збанкрутував Lehman Brothers, Варш заявив, що як і раніше не готовий «відмовитися від занепокоєння інфляцією», попри те, що економіка скочувалась у дефляцію.
Через сім місяців, коли ключовий інфляційний індикатор ФРС становив 0,8%, а безробіття — 9%, Варш наполягав, що він «більше стурбований ризиками зростання інфляції, ніж ризиками її зниження». Головна економістка Bloomberg у США Ана Вонг заявила, що стенограми виступів Варша в FOMC за той період «налякали мене».
Чому це важливо
Номінація оголює фундаментальні суперечності в економічному курсі Трампа. Трамп послідовно критикував Павелла за збереження підвищених ставок і вимагав їх зниження на два-три процентні пункти. Історична прихильність Варша до монетарної дисципліни та скорочення балансу ФРС прямо суперечить цим вимогам.
Варш закликав до «зміни режиму» у ФРС в інтерв’ю CNBC в липні 2025 року, стверджуючи, що інститут стикається з «дефіцитом довіри». Втім, його недавній перехід до підтримки зниження ставок відбувся лише тоді, коли він став одним із головних претендентів на посаду.
Маркус Тіллен із 10x Research заявив CoinDesk, що ринки розглядають потенційний вплив Варша як ведмежий для біткоїна, оскільки «його акцент на монетарній дисципліні, вищих реальних ставках і зменшенні ліквідності змальовує крипто не як хедж від знецінення, а як спекулятивний надлишок».
Голова ФРС діє в межах певних обмежень. Рішення щодо відсоткових ставок ухвалюються більшістю голосів 12 членів Федерального комітету з операцій на відкритому ринку, що розмиває вплив будь-якого окремого члена. Павелл може залишатися членом Ради ФРС до початку 2028 року, навіть втративши посаду голови, що створює потенційну протидію різким змінам політики.
Республіканський сенатор Том Тілліс пообіцяв блокувати всіх кандидатів до ФРС, доки Міністерство юстиції не завершить розслідування щодо Павелла стосовно його свідчень про реконструкцію штаб-квартири ФРС. Це загрожує ускладнити графік затвердження Варша, попри контроль республіканців у Сенаті.
Варш інвестував у стейблкоїн-проєкт Basis у 2018 році та в керуючу активами компанію Bitwise у 2021-му, де й досі є радником. Проте його підтримка в 2022 році ідеї цифрової валюти центрального банку США для протидії цифровому юаню Китаю викликала критику з боку біткоїн-ентузіастів, які вважають CBDC несумісними з децентралізаційними принципами криптовалют.
Технічні аналітики вказують на прорив біткоїна нижче ведмежого прапора, причому деякі прогнозують подальше падіння до $70 000, якщо поточний тиск продажів збережеться до лютого. Індекс RSI активу наблизився до зони перепроданості поблизу 30, що свідчить про потенціал короткострокових відскоків.