Трейдери на ринках прогнозів закладають високу ймовірність того, що Верховний суд США визнає незаконними запроваджені президентом Дональдом Трампом мита, засновані на надзвичайних повноваженнях, — потенційний правовий переломний момент, який, за словами макроінвесторів, може відбитися на інфляційних очікуваннях, ставках і схильності до ризику, що є ключовими змінними для Bitcoin (BTC).
На Polymarket контракт “Supreme Court rules in favor of Trump’s tariffs?” у вівторок торгувався біля 27%, що означає ринкову ймовірність близько 73% того, що суд винесе рішення проти Трампа.
Суть справи в тому, чи перевищив Трамп свої повноваження, запровадивши мита на основі Закону про міжнародні надзвичайні економічні повноваження (IEEPA). Рішення проти мит може запустити складний процес їх згортання в різних секторах.
Що може означати скасування тарифів для ринків
Один із ключових факторів значущості результату — масштаб задіяних коштів.
Якщо Верховний суд визнає мита незаконними, уряд США, за оцінками, пов’язаними з цією тарифною програмою, може зіткнутися з необхідністю повернення імпортерам близько $150 млрд.
Крім того, інвестори та ринки прогнозів уже схиляються до рішення проти мит, а акції споживчого та роздрібного секторів реагують на перспективу послаблення тарифного тиску.
Для макроринків основний канал передавання впливу — інфляція та процентні ставки. Мита зазвичай підвищують вартість імпорту і можуть перекладатися в ціни виробників і споживачів.
Дослідження Бостонського ФРС оцінює, що мита 2018 року додали до базової інфляції PCE кілька десятих відсоткового пункту.
Службова записка співробітників шведського центробанку (Riksbank), присвячена епізодам підвищення мит, так само показує, що зростання імпортних тарифів підвищує ціни, і посилається на оцінки, згідно з якими інфляція була приблизно на 0,1 в.п. вищою під час підвищення мит у 2018 році.
Якщо мита буде скасовано, стратеги зазвичай описують короткостроковий макроефект як усунення одного з інфляційних імпульсів, що може мати значення «на полях» для очікувань щодо ставок.
Водночас юридичні та фіскальні механізми також можуть стати ринковою змінною — включно з переліком залучених країн і галузей та операційною складністю розкручування або повернення мит.
Також читайте: VanEck Says Bitcoin's Most Reliable Price Pattern Just Failed And Timing Signals Are No Longer Trustworthy
Де тут Біткоїн
Біткоїн зазвичай реагує менше на саму торговельну політику і більше — на те, як вона впливає на ліквідність, долар і реальні прибутковості.
У періоди, коли ескалація тарифів штовхає ринки до «risk-off» позиціонування, аналітики спостерігали переливи в крипторазом з акціями.
Binance Research, наприклад, описує ескалацію тарифів як подію, що збіглася з широким “risk-off” рухом на ринках у 2025 році, включно з різким падінням загальної ринкової капіталізації криптовалют.
Morningstar також звертає увагу на епізоди “risk-off” часів торговельних воєн, які збігалися з різкими рухами Біткоїна.
Саме через це трейдери стежать за сигналами від Верховного суду як за потенційним макрокаталізатором: рішення, яке скасовує або обмежує мита, може змінити поєднання інфляції та ставок, що дедалі більше визначає кросактивне ризикове позиціонування.
На що звернути увагу далі
Поза самим вердиктом, ринки, ймовірно, зосередяться на другорядних деталях, які висвітлюють основні ЗМІ: як швидко рішення набуде чинності, як може виглядати процес повернення коштів і чи не буде торговельна політика переведена на інші правові механізми, навіть якщо підхід на основі IEEPA буде відхилено.
Для Біткоїна практичне питання полягає в тому, чи послабить або посилить це рішення фінансові умови, а також чи змінить воно напрямок руху долара та прибутковостей, які були ключовими драйверами макрочутливих рухів крипторинку в останніх циклах.
Читайте далі: Former NYC Mayor Eric Adams Allegedly Drains $3.18M In Crypto Exit Scam That Left Investors Devastated