Bitcoin’s останній відкат відображає комбінацію зменшення ліквідності, зникнення очікувань зниження ставок і нормальної циклічної корекції, а не руйнування довгострокових фундаментальних показників, згідно з аналітиками криптовалют.
На своєму семимісячному мінімумі, Bitcoin впав нижче середньої собівартості інвесторів ETF США вперше з моменту запуску, що є психологічним переломним моментом, оскільки криптовалюта втрачає понад 30% від своїх жовтневих максимумів.
Середня ціна входу по всіх вкладам у Bitcoin ETF становить приблизно $89,600, поріг, який криптовалюта перевищила у вівторок, відповідно до Glassnode.
Під час розмови з Yellow.com, спостерігачі ринку заявили, що відкат відображає ширші економічні умови, а не специфічне погіршення криптовалют.
Денні Нельсон, аналітик у Bitwise Asset Management, приписує зниження сукупності макроекономічних тисків. "Упевненість у тому, що Федезріз буде скорочувати відсоткові ставки в грудні, зменшується. Уряд вже давно затримує надання основних економічних показників. Тим часом, заголовки, які заявляють про бульбашку AI, всюди", сказав Нельсон.
Він зазначив, що криптовалюта як і раніше в основному розглядається як інвестиція з високим ризиком, що робить її більш схильною до короткострокових корекцій, коли зростає невизначеність. "Це неспокійне інвестиційне середовище, і такий настрій неминуче породжує неспокійних інвесторів."
Нельсон також вказав на скорочення обсягів резервних монет як сигнал ведмежого ринку для ліквідності. "Якщо трейдери переводять свій капітал за межі ланцюга, то вони не поспішають купувати, продавати, позичати чи надавати криптоактиви. Менше резервних монет означає менше ліквідності в усій екосистемі."
Незважаючи на короткострокові збої, Нельсон підкреслив, що інституційний інтерес залишається сильним.
"Фундаментальна база для крипто на 2026 рік неймовірна. Bitcoin, стабільні монети, токенізація — це всі теми, на які ми щодня спілкуємося з інвесторами. І більшість із цих інвесторів розглядають відкат на ринку як подарунок," додав він.
Білл Бархидт, CEO Abra, описав корекцію як типову волатильність у структурному бичачому ринку.
"Протягом останніх кількох років ми бачили кілька цінових корекцій на рівні 25-35% для Bitcoin та 50-80% для інших великих цифрових активів. Це нормально навіть у бичачому ринку," сказав Бархидт.
Він припустив, що розпродаж може досягти виснаження. "Коли настрій такий негативний під час структурного бичачого ринку, це зазвичай означає, що ми наближуємося до короткострокового дна, і волатильність ринку зазвичай передує великому підйому."
Бархидт також зазначив на структурну зміну в підставі власників біткоїну.
"Так званий 'момент IPO' Bitcoin через ETF і Treasury компанії призвів до часткової ротації від довгострокових власників до нових, подібно тому, що відбувається після закінчення обмеження на IPO. Це також еквівалентно зануренню 'гумової стрічки ринку', яке передує великому підйому,” додав Бархидт.
Він зберігав оптимістичні довгострокові перспективи, зазначаючи, що Bitcoin все ще досягне $1 мільйона протягом наступних чотирьох років на нашу думку, оскільки уряди світу починають надавати значний стимул для ослаблення економіки і розпочинають рефінансування боргу періоду COVID.
Микола Робертс-Хантлі, генеральний директор і співзасновник Blueprint Finance, підтримав думку, що Bitcoin тепер поводиться як традиційний ризиковий актив.
"Bitcoin рухається як класичний ризиковий актив заря повинні; зараз немає лише специфічних крипто-технологічних факторів, які ним керують. Затяжна ліквідність, вищі процентні ставки і повільніше економічне зростання створюють економічний супротив," сказав він.
Робертс-Хантлі підкреслив, що кореляція Bitcoin з макроекономічними умовами представляє не слабкість, а зрілість.
"Це ринок, який навчається оцінювати макро-ризик. Інвестори ставляться до нього більше як до традиційного активу, реалікуючи капітал у відповідь на сигнали Феда, ринковий настрій і апетит до ризику, і це є здоровим сигналом для довгострокової стабільності," додав він.
Він сказав, що підставова структурна нарація залишається незмінною. "Пропозиція залишається обмеженою, впровадження продовжується, і інституційні потоки просто переставляються."