Bitcoin входить у другу половину 2025 року в позиції історичної сили. Після жорсткого ведмежого ринку в 2022 році найбільша криптовалюта світу здійснила надзвичайне відновлення.
До середини 2025 року Bitcoin не тільки ліквідував свої попередні втрати, але й перевищив свій попередній піковий рівень з кінця 2021 року. У червні 2025 року BTC коротко перетнув планку в $110,000 уперше, зареєструвавши новий історичний максимум (ATH) на великих біржах приблизно $112,000. Цей етап відбувся на тлі зростаючого оптимізму, що довгоочікуваний биків ринок криптовалют міцно встановився. На початок липня Bitcoin консолідується трохи вище шести цифр (торгуючись в діапазоні $106K–$108K) після цього прориву до нових максимальних значень. Питання, яке зараз на всіх умах: на скільки вище може піднятися Bitcoin в цьому циклі?
Сентимент на ринку однозначно бичий, але обережно утримується уроками минулого. Досвідчені трейдери пам'ятають, що вибухові ралі часто запрошують волатильність, і кожна бикова гонка зрештою стикається зі своїм матчем. Проте, основні умови, що підсилюють зліт Bitcoin у 2025 році, значно відрізняються — і, можливо, більш надійні — ніж в будь-якому попередньому циклі. Інституційний попит знаходиться на рекордному рівні завдяки новим інвестиційним інструментам, індикатори on-chain показують сильне накопичення довгостроковими утримувачами, а макроекономічні зрушення позиціонували Bitcoin як привабливий актив в еру невизначеності з фіатом. Коротше кажучи, низка факторів поєдналася, щоб штовхнути ціну Bitcoin до небес. «Зірки зійшлися для Bitcoin», як висловився один аналітик, відзначивши, що інвестори дедалі більше розглядають його як захист від поглиблення вразливостей традиційних валют.
Найважливіше, цей оптимізм заснований не на сліпому ажіотажі, а на конкретних подіях і даних. Основні фінансові установи та шановані аналітики ринку зараз публікують прогнози про шестизначні ціни для Bitcoin у прийдешні місяці та у 2025 році. Метрики on-chain — від резервів бірж до активності гаманців китів — описують ринок у здоровому накопиченні, а не в пінистому ажіотажі. Тим часом, макроекономічна міграція вітру проти Bitcoin (наприклад, зростаючі процентні ставки) здається, змінюється на користь монети, підсилюючи наратив BTC як «цифрового золота» в світі фіскального та геополітичного стресу. Навіть регулятори, які давно вважатимуться ризиком-диками, здійснили кроки назустріч ясності, яка в підсумку може підтримати інтеграцію Bitcoin у мейнстрімову фінансову систему.
У цій статті ми розглянемо ключові прогнози та експертні інсайти щодо майбутнього потенціалу ATH Bitcoin, зосереджуючи увагу як на найближчих перспективах (прийдешніх місяцях 2025 року), так і на загальному траєкторії бикового ринку до кінця року. Ми засновуємо нашу дискусію на авторитетних прогнозах від криптоаналітиків та інституційних дослідників, а також розглянемо докази on-chain і макро-тенденції, що стоять за їхніми прогнозами. Як високо може Bitcoin реально піднятися в цьому циклі? Чи може він досягти $120K, $150K або навіть більше до 2025 року? І які ризики чи перешкоди повинні інвестори мати на увазі?
Прогнози експертів вказують на нові рекорди в 2025 році
Потік биківських прогнозів від високопрофільних аналітиків та фінансових установ свідчить, що у Bitcoin є велике місце для руху вище свого поточного історичного максимуму. Багато експертів тепер очікують нових рекордних максимумів для BTC у 2025 році, часто проектуючи значення далеко в шість цифр. Важно зазначити, що ці прогнози не приходять від анонімних Twitter-аналітиків — вони включають аналізи від основних глобальних банків, управителів активами та досвідчених дослідників крипторинків.
Одним з найбільш захоплюючих прогнозів приходить від Standard Chartered, глобального банку, чи оцифрована дослідницька команда була прикметно оптимістичною до Bitcoin. Content: довгострокові криптовалютні ентузіасти, такі як Тім Дрейпер (який прославився прогнозом $250K BTC до 2023 року), продовжують підтримувати ціль у чверть мільйона доларів, хоча їхні терміни були відкладені ще на кілька років.
З більш консервативного боку, деякі аналітики застерігають, що Bitcoin може не значно перевершити свій попередній ATH або може стикатися з верхньою межею, нижчою за найоптимістичніші прогнози. Наприклад, деякі традиційні ринкові стратеги стверджують, що якщо економічні умови погіршаться (скажімо, настане рецесія), інвестори можуть відмовитися від спекулятивних активів, обмежуючи зростання Bitcoin. Проте, такі консервативні погляди (наприклад, орієнтація на Bitcoin "лише" на $80K–$100K) останнім часом затьмарено сильним зростанням цін і покращенням фундаментальних показників. Навіть традиційно обережні установи, такі як JPMorgan, визнали потенціал зростання Bitcoin – аналітики JPM наприкінці 2023 року припустили довгострокову рівноважну ціну близько $45K на основі витрат на видобуток і метрик паритету з золотом, але зрозуміло, що ринок вже перевищив це під час цього булл-рану. Більшість прогнозів станом на середину 2025 року зосереджуються на досягненні Bitcoin високих п'ятизначних до низьких/середніх шестизначних чисел у цьому циклі (приблизно $120K–$200K), з дедалі більшою кількістю авторитетних голосів, які очікують на можливість верхньої границі цього діапазону. Іншими словами, нові максимуми ціни майже гарантовані, якщо поточні тенденції збережуться – і, можливо, ми лише вбачаємо початок наступного підйому Bitcoin.
Варто підкреслити, що ці прогнози не є гарантіями. Історична волатильність Bitcoin означає, що шлях до будь-якої мети – на підйомі або на спаді – може бути не гладким. Аналітики додають різні застереження до своїх прогнозів: подальше впровадження інституціональними інвесторами повинно здійснитися, макроекономічні умови повинні залишатися сприятливими, а раптові регуляторні заходи не повинні підривати попит. У наступних розділах ми розглянемо дані і події, що підтримують оптимістичний прогноз, а також ризики, які можуть змінити цю розповідь. Від патернів накопичення на ланцюзі до трендів процентних ставок і потоків ETF, ми дослідимо, чому так багато експертів очікують на вищі максимуми – і які ознаки можуть попередити, що ці очікування потребують корекції.
Метрики на ланцюзі демонструють сильне обладнання утримувачів
Якщо високі цінові прогнози для Bitcoin мають здійснитися, їх повинні підтримувати такі ж міцні фундаментальні показники на ланцюзі. Дійсно, однією з причин, чому аналітики залишаються впевненими в цьому булл-рану, є те, що блокчейнові дані виявляють здорові динаміки, що підкріплюють зростання ціни Bitcoin. Замість тонкого підйому, зумовленого чисто кредитною або ажіотажною бульбашкою, підйом 2024–2025 років, здається, базується на щирому накопиченні з боку довгострокових інвесторів, обмеженій кількості монет, доступних для продажу, та поліпшенні метрик використання мережі. Ці сигнали на ланцюзі свідчать, що поточна цінова міцність Bitcoin має міцну основу – можливо, більш міцну, ніж під час божевільного підйому 2017 року або навіть стимульованого ралі 2021 року.
Ключова тенденція – це підкреслена акумуляція великими утримувачами (або "китами") за останній рік. Фірма з аналізу блокчейну Glassnode та інші повідомляють, що великі інвестори постійно купують у цій ралі і відкладають монети, замість швидкого продажу. На справді, гаманці, що тримають надзвичайно великі баланси – близько 10,000 BTC або більше – продемонстрували сильну тенденцію до аккумуляції останніми місяцями, наближаючись до максимального значення на шкалі Glassnode (оцінка "напрямку аккумуляції" близько 1.0). Такі гаманці, зазвичай належать крипто установам, біржам або ультрабагатим приватним особам, були нетто-покупцями, навіть коли Bitcoin перетинав позначки $70K, $80K і $100K. Суб'єкти, що зберігають 1,000–10,000 BTC (менші кити, такі як сімейні офіси або менеджери фондів) аналогічно додали до своїх позицій, що свідчить про широку впевненість серед глибоко-гаманцірованих інвесторів. "Поки що великі гравці купували цю ралі," відзначив Glassnode – це разючий контраст до кінця 2021 року, коли на ланцюзі дані показали, що кити розподіляють BTC новачкам на вершині. Це свідчить, що розумні гроші вважають, що поточні ціни виправдані і, можливо, лише початок, а не можливість для продажу.
Паралельно, обсяг Bitcoin, що сидить на біржах, знижується, що зазвичай є ознакою зростання. Коли інвестори переміщують монети з торгових платформ у холодне зберігання або гаманці, це зазвичай сигналізує про намір утримувати, а не продати (оскільки монети на біржах є тими, що легко доступні для ліквідації). Протягом першої половини 2025 року, відтік Bitcoin з централізованих бірж досяг дворічного максимуму за даними моніторингу на ланцюзі. Важкі відтоки спостерігалися тиждень за тижнем – в основному, більше BTC вилучається з бірж, ніж депозити. На практиці це означає, що інвестори зберігають свій Bitcoin у довгостроковому зберіганні, зменшуючи ліквідну пропозицію на ринку. Зменшення пропозиції на біржі створює своєрідний брак постачання: якщо попит залишиться сильним або зросте, менше монет буде доступним для покупки відразу, що може посилювати зростання цін. Це класичний сценарій надто багато доларів (або стейблкойнів), що переслідують надто мало сатошів. Дані Glassnode підтверджують, що загальний баланс BTC, що утримується на всіх біржах, знаходиться на багатолітніх мінімумах, тоді як пропорція BTC, що не рухалась понад рік, досягла історичного максимуму – це відображає домінування ментальності "HODLer".
Інші метрики підкреслюють цю картину сильної впевненості утримувачів. Однією з таких метрик є Реалізоване відношення HODL або ступінь зняття прибутку, що відбувається на ланцюзі. Дотепер, в 2025 році, є відносно слабкі ознаки, що довгострокові утримувачі поспішно розпочинають масове зняття прибутку, незважаючи на те, що Bitcoin торгується добре вище свого попереднього ATH. Багато ранніх інвесторів, схоже, задовольняються тим, щоб продовжувати утримувати, можливо, очікуючи на значно більші прибутки в майбутньому. Крім того, мережеві дані, такі як активні адреси і кількість транзакцій, зростають помірно, не в спекулятивному шаленстві, а в стабільному зростаючому малюнку, властивому органічному прийняттю. Хешрейт Bitcoin (міра загальної потужності видобування, що забезпечує безпеку мережі) також постійно встановлює нові рекорди протягом минулого року, відображаючи неперервні інвестиції в інфраструктуру мережі та впевненість у майбутньому протоколу. Зростаючий хешрейт історично корелює з позитивними настроями і ціною, оскільки це свідчить, що майнери досить оптимістичні, щоб запускати більше машин – це коштовна довгострокова ставка на Bitcoin.
Критично, поточний булл-ран не демонструє тієї ж надмірності в кредитуванні, яка передувала деяким попереднім вершинам. Під час ралі 2021 року на ланцюзі та ринкові дані показали надзвичайно високий відкритий інтерес у ф'ючерсах на Bitcoin і часті сплески фінансування (вартість утримання довгих позицій), що сигналізувало про ринок, сильно зумовлений спекулятивними деривативами. У 2025 році фінансування ф'ючерсів частіше було нейтральним або навіть трохи негативним, що вказує на те, що немає перенасиченої тривалості. Така обережна або навіть скептична позиція короткострокових трейдерів може, парадоксально, бути паливом для подальшого зростання – оскільки немає великої кількості надмірно кредитованих довгих позицій для ліквідації, кожен поступовий підйом ціни може змушувати більше відкладеного капіталу рухатися (класична "стіна турботи", по якій піднімаються булл-ринків). Відносно низька кредитованість також означає, що сплески волатильності (хоч і присутні) були менш катастрофічними; Bitcoin вдалось утримати ключові рівні підтримки під час відкочувань, з неглибокими відкатами у порівнянні з жорсткими 30-40% коливаннями, які він іноді бачив у попередніх циклах. З точки зору технічного аналізу, BTC залишається комфортно вище своїх основних довгострокових ковзних середньодержав, та осцилятори інерції, як-от щоденний RSI (індекс відносної сили), залишались у здорових діапазонах без миготіння екстремальних перекуплених умов. Всі ці знаки свідчать про ралі, яке, хоч і потужне, поки не виставляє ознаки кінцевого спекулятивного піку.
Як приклад, розгляньмо настрій серед довгострокових учасників: довгострокові тримачі Bitcoin (LTHs) ** – зазвичай визначені як адреси, які не переміщували свій BTC протягом 155 днів або більше – історично вважаються розумними і терплячими грошима в екосистемі. Ці LTHs зараз контролюють приблизно три чверті загальної пропозиції Bitcoin, і їхня поведінка зі витрати мінімальна незважаючи на те, що ціни знаходяться на рекордних висотах. Багато з них накопичували під час ведмежого ринку на суб-$30K і навіть під час потрясінь наприкінці 2022 року, даючи їм дуже низькі основи витрат. Замість того, щоб виходити натомість, ці когорти часто здаються зосередженими на значно вищих оцінках як своїй сигнал чи продавати. Ми навіть бачимо докази переведення роздрібними інвесторами монет на холодні гаманці, що свідчить про те, що навіть нові гравці на ринку обирають тримати на довгий строк, а не займатися короткостроковою торгівлею. Це було відображено в аналізі Bitwise Asset Management у липні 2025, який відзначив, що Bitcoin "перебував у фазі накопичення" з моменту свого останнього рекордного максимуму, коли роздрібні інвестори фактично продавали на руки установам, які з радістю поглинали пропозицію. За словами аналітика Bitwise Хуана Леона, ця тенденція слабких рук, що передають монети сильним рукам, зараз здебільшого завершена, усуваючи джерело надмірного тиску продажу. Одночасно, "ринкові очікування на зниження ставок Fed збільшуються, що сприяє ризиковим настроям у розумі BTC," Леон сказав – аспект, який ми докладніше розглянемо в макроекономічній дискусії. Висновок із сторони ланцюга полягає в тому, що фундаментальні мережеві основи і поведінка інвесторів відповідає бичачому нарративу: монети тримаються впевнено, пропозиція стає ще рідшою відносно попиту, і немає ознак ірраціонального ентузіазму чи кредитування, що передує значним ринковим розворотам. Це не виключає можливості корекцій – вони неминучі на будь-якому булл-ринку – але це припускає, що відкат і надалі може бути агресивно куплений тими, хто чекав на вхід. Якщо ці умови збережуться, вони формують підтримуючу основу для Bitcoin. Для перекладу наведений текст не форматуватиму відразу зазначеним форматом, але представлю переклад у різних сегментах без перекладу гіперпосилань.
Макроекономічні впливи: Відсоткові ставки, інфляція і нове цифрове золото
Поза крипто-специфічними метриками, не можна недооцінювати роль макроекономічних умов у злеті біткоїну в 2025 році. Фактично, багато аналітиків приписують відновлене зростання біткоїну значною мірою прозі революційних змін у макроекономічному середовищі в порівнянні з перешкодами 2022 року. Того часу шалена інфляція і жорстка політика Федеральної резервної системи США створили ринкові умови, які нашкодили як фондовим ринкам, так і криптовалютам. Біткоїн, який часто описують як некорельований актив, виявився досить корельованим з монетарними умовами – він впав з $69 тис. до $16 тис., коли ФРС підвищувала процентні ставки рекордними темпами за останні десятиліття. Проте, ближче до кінця 2023 року та в 2024 році почали проявлятися ознаки зменшення інфляції і наближення ФРС до піку підвищень ставок. Лише очікування розвороту ФРС (тобто зупинки підвищення ставок і зрештою їхнього зниження) відродило широкий відновлення ринків ризикових активів. Як тільки інвестори запідозрили завершення монетарного затягнення, ліквідність обережно почала повертатись до акцій і криптовалют. До кінця 2023 року біткоїн досягнув дна і почав відновлюватись, а в 2024 його зростання прискорилось, оскільки найгірші макроекономічні страхи відступили.
На середину 2025 року макроекономічний наратив змінився на такий, що дає значну підтримку інвестиційній тезі біткоїна. Найголовніше, що епоха нестримного підвищення ставок ФРС завершилась. Центральний банк США перейшов до режиму очікування і навіть здійснив перше зниження ставок з часу пандемії, оскільки економічне зростання сповільнювалося і інфляція залишалась під контролем. Зниження процентних ставок зазвичай збільшує привабливість акцій ризикових активів – вони роблять облігації і заощадження менш привабливими в реальних умовах і спрямовують інвесторів до активів з вищим ризиком в пошуках прибутковості. "Загалом, високі процентні ставки відлякують інвесторів від ризикованих інвестицій, таких як криптовалюти, і зниження ставок буде розглядатись як позитив", пояснив один фінансовий експерт. Ця динаміка яскраво виявилась: "Коли ставки почали досягати високих значень, ціни на криптовалюти вийшли на дно, а потім зросли в 2023 році і впродовж 2024", зазначив Bankrate, додаючи, що перспектива послаблення ФРС і запровадження ETF біткоїну допомогла підвищити як біткоїн, так і Ethereum в цьому періоді. На 2025 рік, зі зниженнями ставок або на горизонті, середовище ліквідності є набагато більше сприятливим для біткоїну. Дешеві витрати на запозичення та значна ліквідність можуть направляти більше капіталу в спекулятивні або альтернативні інвестиції, а біткоїн став основним бенефіціаром цього зсуву.
Ще один макроекономічний чинник - це сама інфляція. Хоча заголовна інфляція знизилася з пікових значень 2022 року, вона залишається підвищеною у історичному контексті в декількох основних економіках. Крім того, надзвичайно високий рівень державного боргу та фіскальних дефіцитів викликали занепокоєння щодо довгострокового знецінення валюти. Тут наратив біткоїну як "цифрового золота" або засобу захисту від інфляції набув значного поширення. Розумні інвестори все частіше розглядають біткоїн як інструмент захисту від ризику знецінення фіатних валют – не обов’язково від щоденної внутрішньої інфляції, а від ширшої втрати купівельної спроможності, яка може виникнути унаслідок друкування грошей центральними банками для обслуговування величезних обсягів боргу. У своїй нотатці до Decrypt Странієнжа Савік з FRNT Financial відзначив, що багато хто купує біткоїн "як інструмент захисту від невизначеностей, які загрожують фіатним валютам." Він вказує на "некеровану" фіскальну ситуацію в США, де рівні боргу щодо ВВП стрімко зростають, а політичний інтерес до економії відсутній. Це перегукується з основною цінністю біткоїну: децентралізованим активом з обмеженою пропозицією (лише 21 мільйон буде коли-небудь існувати), який не може бути інфльованим жодною з урядів. Савік підсумував, що для прихильників біткоїну поточний глобальний макроекономічний середовище – переповнене витратами на дефіцит, високим боргом і сумнівною монетарною стабільністю – є "точно тим, чому вони спочатку придбали б цей актив." Це підтвердження тези про цифрове золото, яка здавалася, що спотикалася у 2021–2022, але тепер отримує нову силу.Зміст: ETFs у Сполучених Штатах. Американська комісія з цінних паперів та бірж, після багатьох років небажання та численних відмов, схвалила кілька помітних заявок на Bitcoin ETF, включаючи одну від найбільшого в світі керуючого активами, BlackRock. Цей переломний момент став ключовою зміною для динаміки ринку Bitcoin.
Запуск Bitcoin ETF у США (та подібні продукти в Канаді та Європі раніше) надав традиційним інвесторам легкий, регульований спосіб отримати доступ до Bitcoin через фондовий ринок. Практично це розблокувало великі пули капіталу, які раніше були на узбіччі через проблеми з зберіганням або обмеженнями мандата. Протягом декількох тижнів після їх дебюту наприкінці 2024 року, ці ETF зазнали масових припливів грошей, що безпосередньо перетворилося в покупки Bitcoin. Наприклад, лише за один день у квітні 2025 року, американські спотові Bitcoin ETF разом побачили приблизно $591 мільйон у чистих припливах, частину з понад $3.3 мільярда припливів за той тиждень. iShares Bitcoin Trust (IBIT) від BlackRock – швидко один з найбільших таких фондів – лідирував, в якийсь момент заробляючи майже $1 мільярд у щоденних покупках, оскільки інвестори вкладали гроші в новий продукт. Цей раптовий наплив капіталу через ETF показав, як швидко можна досягти масштабу, тепер, коли існує регульований інструмент. Раніше велика установа або пенсійний фонд могли бути не в змозі або не бажати купувати та утримувати фактичний Bitcoin; з ETF, узгодженим SEC, ці бар'єри здебільшого зникли. Результат: попит на Bitcoin з ETF значно перевищив нову пропозицію.
Фактично, у грудні 2024 року (лише через кілька тижнів після перших схвалень ETF), Bitcoin ETF накопичили приблизно 51,500 BTC – майже в три рази більше всіх нових біткоінів, здобутих у тому місяці. Для порівняння, приблизно 13,850 BTC добуваються кожного місяця після халвінгу, що означає, що лише ETF купували 272% місячного випуску. Цей дисбаланс між новим попитом і новою пропозицією був ключовим фактором у вибуху ціни Bitcoin понад $100K. Це простий випадок більше покупців, ніж продавців: майнери не могли задовольнити апетит, тому ціна мала підвищитися, поки не досягла рівноваги. На середину 2025 року сумарний вплив потоків ETF є значним. Аналітики оцінюють, що американські Bitcoin ETF разом тримають добре понад 100,000 BTC (і це показник зростає), діючи як значне джерело для обігу. Ключовим є те, що ці утримання переважно мають довгостроковий характер – багато покупців ETF є пенсійними рахунками, інституційними вкладниками або роздрібними інвесторами, що використовують брокерські платформи, натякаючи на те, що монети, розміщені в ETF, навряд чи будуть швидко продані. Ця динаміка запровадила структурний попит на ринку та надала стійкості бикходу.
Окрім механічного впливу покупок ETF, психологічний та наративний вплив був величезним. Участь престижних фірм Волл-стріт, таких як BlackRock, Fidelity та Invesco, у пропозиціях ETF на біткоїн сигналізувала світові, що Bitcoin тепер є основним класом активів. Якщо в 2017 році біткоїн відкидали як маргінальну інтернет-забавку, то в 2025 році його обговорюють на CNBC та Bloomberg як легітимну частину диверсифікованого портфеля. Штамп легітимності, наданий ETF, та супутні угоди зберігання і страхування, заспокоїли багатьох інвесторів, які раніше вагалися. Це не просто теорія: опитування та звіти про потоки фондів показують помітне збільшення інституційного розподілу на біткоїн з кінця 2024 року. Хедж-фонди, університетські частки, сімейні офіси та навіть деякі консервативні пенсійні фонди, як повідомляється, почали занурювати свої пальці, часто через ці регульовані продукти. Як відзначила ARK Invest, навіть невелике відсоткове виділення великими фондами може мати значний вплив – їхній бикпортрет для 2030 року передбачає лише 6.5% портфельного виділення в середньому на біткоїн серед інституцій, що привело б до сотні тисяч доларів за BTC. Ми можемо бачити початкові стадії цієї ротації зараз, прискореної легшим доступом, який надають ETF.
Корпоративне прийняття біткоїну – це ще один елемент цієї інституційної пазура. Тренд публічних компаній до додавання біткоїн на свої баланси, який почався з MicroStrategy в 2020 році, розширився в 2024–2025 роках. За даними BitcoinTreasuries.net, на середину 2025 року 143 публічні компанії у світі мають біткоїн на своїх балансах, що є зростанням від кількох років тому. Усього ці публічні фірми утримують приблизно $93.3 мільярда вартості BTC (за поточними цінами) серед них. Відверто кажучи, велика частина цього (понад дві третини за вартістю) підлягає одній компанії – MicroStrategy – яка безперервно накопичує біткоїн через залучення позик та грошові потоки, накопичуючи понад 150,000 BTC (вартих близько $66 мільярдів за останніми цінами). Але навіть без урахування MicroStrategy, десятки інших компаній, починаючи від технофінансових фірм, крипто-майнерів, платіжних компаній та навіть Tesla (яка досі утримує деяку частину BTC) разом купили десятки тисяч біткоїнів як довгострокові резерви. Цей рух відображає зростаюче прийняття біткоїну як скарбничого активу нарівні з грошима або золотом. Фірми мають різні мотивації: деякі розглядають це як високу-відсоткову резерву грошей, інші як хедж від інфляції, а деякі як стратегічне інвестування для встановлення відповідності з бізнес-моделями, орієнтованими на криптовалюту. Как не будь, наявність корпоративних покупців означає ще одне стабільне джерело попиту. Зазначимо, що корпоративні скарбниці часто діють на довгостроковій перспективі – коли біткоїн знаходиться на їхньому балансі, він може залишатися там протягом років, якщо тільки вони не потребують ліквідності. І в 2025 році ми навіть бачимо розширення цієї концепції: публічна маркетингова компанія Thumzup оголосила, що не тільки утримує біткоїн, але й розглядає можливість диверсифікації в інші криптовалюти, такі як Ethereum та XRP, для своєї скарбниці, сигналізуючи про довіру, що утримання цифрових активів може бути легітимною корпоративною стратегією.
Ще однією формою інституційної прийняття є участь традиційних фінансових сервісів у криптоінфраструктурі. Основні банки, які колись уникали біткоїн, почали надавати послуги криптозберігання клієнтам, виконуючи угоди або інтегруючи технологію блокчейн. Fidelity, наприклад, має відділ цифрових активів, що дозволяє своїм клієнтам інвестувати в біткоїн. Глобально, банки у Швейцарії, Сінгапурі та в інших місцях обслуговують високомережевих клієнтів з криптовалютними пропозиціями. Загальний ефект полягає в тому, що бар'єри між крипто-ринком вартістю понад $1 трильйон та традиційним фінансовим ринком понад $100 трильйонів повільно розпадаються. У 2025 році більше ніж 140 публічних компаній та десятки фондів/ETF мають біткоїн, і навіть уряди володіють деякими (особливо США та Китай захопили або добули великі скарби).
Цей інституційний поворот також вплинув на ліквідність і стабільність ринку. Оскільки установи здійснюють торгівлю через основних брокерів та ETF, книги замовлень ринку стали глибшими. Ми бачили, що 30-денна волатильність біткоїну фактично дещо знизилася в 2024 році порівняно з попередніми бичачими трендами, можливо, через більшу частку утримувачів, які є цими методичними, довгостроковими акторами, а не чисто роздрібною спекуляцією. Крім того, розвиток більш зрілого криптовалютного ринку деривативів (з опціонами і ф'ючерсами навіть на CME, тощо) дає установам інструменти для хеджування та управління ризиками, що парадоксально може зменшити волатильність на макрорівні (навіть якщо левериджовані угоди викликають короткострокові коливання). Як зазначив один з ринкових CEO, зараз є зростаючий спектр засобів управління ризиком в криптовалютах, від опціонів до структурованих продуктів, що може зробити великих гравців більш комфортними у триманні через злети та падіння.
Не можна згадати інституційну прийняття без наголошування на широкій темі загального прийняття. Біткоїн у 2025 року є в центрі уваги в фінансових ЗМІ, обговорюється політиками (іноді у позитивному світлі, як ми дізнаємося на прикладі регулювання), і дедалі більше вплітається в тканину фінансових технологій. Платіжні компанії, такі як PayPal та Block (Square), продовжують розширювати криптовалютні пропозиції, полегшуючи повсякденним людям купувати або використовувати біткоїн. Понад 75% дорослих громадян США принаймні чула про біткоїн, і відсоток, який володіє ним, постійно зростає. Навіть індикатори суспільної думки, такі як тренди соціальних медіа та пошуки в Google, відзначили помітний зростання, коли біткоїн підходив до $100K – це свідчить про те, що прокидається нова хвиля роздрібного інтересу, хоча цікаво, що ми ще не досягли лихоманкових рівнів пошуків "манії" кінця 2017 або початку 2021 років. Це може свідчити, що бичачий ринок ще має шлях, перш ніж досягти широкої роздрібної ейфорії, або може відображати те, що прийняття зараз більш глобальне та розповсюджене.
На завершення, інституціоналізація біткоїну є як каталізатором, так і підтвердженням його бичачого тренду. Схвалення спотових ETF відкрило шлюзи для мільярдів нових попитів, безпосеОсь переклад вмісту на українську мову з дотриманням вказаного формату:
Залиште переклад маркдаун-посилань без змін.
Найменше в минулому діяло як каталізатор для найбільш драматичних бичачих забігів Біткоїна. Спрощена версія цього шаблону виглядає наступним чином: після кожного халвінгу знижене постачання в поєднанні зі стабільним або зростаючим попитом підвищує ціну протягом наступних 12-18 місяців, що завершуються піковою стадією (йдеться про історичний максимум), після чого настала багатомісячна ведмежа фаза і консолідація, аж поки не почнеться наступний цикл. Хоча жодні два цикли не є ідентичними, піки 2013, 2017 та 2021 років загалом відповідали цьому шаблону, причому кожне зростання досягало свого апогею приблизно через 1-1,5 року після халвінгу (кінець 2013, кінець 2017, кінець 2021, відповідно до халвінгів 2012, 2016, 2020 відповідно). Зараз, у 2025 році, Біткоїн знову входить у пост-халвінгову бичачу фазу, і багато хто звертається до історичних аналогів, щоб оцінити, як може розвиватися поточний цикл.
Халвінг 2024 року (четверта подія такого роду), що відбувся у квітні 2024, зменшив винагороду за блок з 6,25 BTC до 3,125 BTC. Ведучи до цього халвінгу, Біткоїн уже почав відновлюватися від своїх мінімумів на кінець 2022 року, і наратив про наближення дефіциту поставок підживлював бичачі настрої. За даними дослідження Pantera Capital, історично ціна Біткоїну діставала дно приблизно за 477 днів до халвінгу, а потім зростала до і особливо після халвінгу. Дійсно, дно ціни на Біткоїн під час ведмежого ринку було досягнуто приблизно у листопаді 2022 року (приблизно за 500 днів до халвінгу), і вона піднялася в 2023 році до халвінгу в квітні 2024 року, до цього моменту досягнувши рівня $30K-$40K. Pantera та інші прогнозували, що реальна рухова сила схильна з’являтися після халвінгу, протягом приблизно 12–18 місяців після халвінгу – зазвичай близько 480 днів у середньому від халвінгу до піку циклу. Якщо цей шаблон збережеться, можна очікувати, що пік цього бичачого циклу відбудеться приблизно у кінці 2025 року (480 днів від квітня 2024 року приведе нас до приблизного серпня 2025 року, але попередні цикли мали відхилення на кілька місяців в обидва боки від середнього показника). Дійсно, специфічна цінова модель Pantera, яка враховує зменшення впливу кожного халвінгу, прогнозувала, що ціна Біткоїну може досягти $148,000 приблизно до липня 2025 року – зростання приблизно на 322% з моменту халвінгу, що відповідає процентному приросту, який зменшується з кожним циклом (раніші цикли бачили більші мультиплікатори, але з меншої базової вартості). Pantera зауважила, що вплив кожного халвінгу на ціну схильний до модерації, у міру того як Біткоїн дорослішає (капіталізація ринку тепер більша, тому халвінг є меншою по відношенню до загального обсягу нової пропозиції). Їх модель враховувала це, звідси і оцінка $148K, яка, хоча й висока, але не настільки вибухова, як, скажімо, зростання в 20 разів з 2016 на 2017 рік, або з 7 на 2020 на 2021 рік від падіння до піку.
Історичні паралелі ніколи не є досконалими, але наразі цикл 2024–2025 років простежує шлях, знайомий досвідченим біткоїнерам. На початку 2025 року Біткоїн вже значно перевищив максимум попереднього циклу (наприклад, у циклі 2016–2017 років це сталося лише дуже пізно). Перетнувши колишній пік у $69K і ввійшовши в шестизначну зону, Біткоїн показав сигнали,
Будь ласка, дайте знати, чи вам потрібно більше перекладів, або якщо є певні частини, на які вам потрібно звернути увагу.вписати в існуючу фінансову систему. Тим не менш, потрібно бути обережними, адже регуляторна політика може бути фактором, що вносить волатильність. Наприклад, якщо велика економіка вирішить накласти різке обмеження – наприклад, заборонити інституційним інвесторам володіти криптовалютами, або заборонить майнінг через екологічні занепокоєння – це може спричинити різке падіння цін. Екологічний, соціальний та управлінський тиск (ESG) на майнінг біткойнів продовжує залишатися актуальною темою; хоча багато майнінгу перейшло на відновлювані джерела енергії або використання газу, що запалюється (покращуючи його екологічну репутацію), певні юрисдикції можуть вводити обмеження на майнінг, якщо вважають його таким, що суперечить кліматичним цілям. Доти, однак, тренд полягає в тому, що майнери переїжджають, а не закривають діяльність – наприклад, після заборони в Китаї майнінг перемістився в Північну Америку, Центральну Азію тощо. В США деякі штати активно заохочують майнерів для стабілізації електричних мереж.
На завершення, регуляторний прогноз для біткойна у 2025 році виглядає обережно оптимістичним, особливо в порівнянні з попередньою невизначеністю. Чіткіші рамкові правила в ЄС та дружніша позиція в США зняли деякі існуючі загрози та, ймовірно, сприяють загальному оптимізму, що підтримує поточний ринок. Регулятори дедалі частіше ставляться до біткойну як до легітимного активу, що вписується в існуючу фінансову систему. Тому, хоча загрози залишаються, є відчуття, що рухаємося до нормалізації криптовалют.Переклад:
Content: клас активів, який слід контролювати, а не ізгоя, якого потрібно викорінити. Тим не менш, шлях до повної регулятивної ясності триває. Інвестори повинні стежити за розробкою політики – чи то нові закони від Конгресу, настанови від SEC/CFTC, податкові правила від IRS, або міжнародна координація стандартів для крипто-активів – оскільки всі вони можуть вплинути на доступ до ринку і поведінку інвесторів. Загалом, страх, що "регуляція вб'є біткойн", значно зменшився. Насправді, обдумана регуляція зараз вважається такою, що сприяє більшій адаптації – наприклад, ETF, затверджений SEC, був регулятивною дією, і це розв'язало мільярди інвестицій. Поки індустрія продовжує взаємодіяти з політиками і працювати прозоро, регулятивне середовище, ймовірно, залишатиметься підтримкою, а не перешкодою для просування біткойна до нових рекордів.
Висновок: На межі нових рекордів, з широко відкритими очима
Вражаюча продуктивність біткойна в 2024 році і на початку 2025 року підтвердила його статус як трансформативного активу – такого, який значно розвинувся з часів свого зародження, проте все ще має величезний потенціал для зростання, якщо вірити прогнозам. Стоячи в середині 2025 року, коли ціна коливається близько шести цифр і спокусливо близька до недавніх рекордів, питання не в тому, чи зможе біткойн встановити новий рекорд (він вже досяг приблизно $112 тис.), а наскільки високо може піднятися наступний пік і який шлях буде досягнутий.
Вищенаведений аналіз висвітлює злиття обнадійливих факторів: експертні прогнози від авторитетних джерел, які прогнозують, що біткойн перебуватиме в діапазоні $150 тис.-$200 тис. протягом місяців, підтримані міцними фундаментальними показниками на ланцюзі, такими як накопичення великими власниками та зменшення пропозиції, підтримані макроекономічними перевагами легкої грошової політики та інвесторським апетитом до альтернативних інвестицій на фоні фіскальної невизначеності, та прискорено інституційним прийняттям і припливами через ETF на небаченому раніше масштабі. Це зовсім не схоже на ралі кінця 2017 року, яке в значній мірі спиралося на роздрібний ажіотаж і нову оповідь. Бичачий ринок 2025 року є ширшим і глибшим: Уолл-стріт активно бере участь, Мейн-стріт все більше цікавиться, і навіть уряди та компанії з блакитними чіпами мають свою частку в грі. У багатьох аспектах біткойн піднявся до фінансової еліти.
Тим не менш, інвесторам і ентузіастам слід уникати самозаспокоєння. Біткойн може бути на шляху вгору, але це не односторонній ескалатор до місяця – волатильність і корекції є невід'ємними частинами його ДНК. Вже у 2025 році ми бачили падіння і фази консолідації, які випробовували рішучість новачків. І, заглядаючи вперед, ландшафт не без ризиків. Макроекономічні умови, хоча зараз і сприятливі, можуть змінитися – неочікуване зростання інфляції або фінансова криза можуть або підштовхнути біткойн (як безпечну гавань), або зашкодити йому (якщо ліквідність висохне), залежно від природи шоку. Регулятивні сюрпризи, хоча і менш загрозливі, ніж раніше, все ж можуть виникнути; погана новина на цьому фронті може на певний час ввести страх. Існує також перманентний ризик надмірного ентузіазму. У якийсь момент, ймовірно, коли ціна біткойна підніметься ще вище, ринок може війти в фазу ірраціонального ентузіазму (стадія ейфорії), коли ціни втікають від внутрішнього прогресу. Історія свідчить, що гонитва за ралі на його пізніх стадіях без обережності може привести до болісних падінь, коли цикл неминуче змінюється.
На даний момент, однак, тренд залишається явно бичачим, і ті, хто обрав цю хвилю, були винагороджені за свою впевненість. Загальний ринок криптовалют також зріс до загальної ринкової капіталізації понад $3,4 трлн – перевищивши висоти 2021 року і вказуючи на масштаби капіталу, що вливається в цей простір. Біткойн стоїть на лідируючих позиціях у цьому відродженні, його домінування незмінне, а його наратив, ймовірно, сильніше, ніж коли-небудь. Ми бачили, як його називали цифровим золотом, укриттям для 21 століття, засобом збереження вартості для людей (і установ), і технологією, яка пропонує фінансову свободу. Кожен новий історичний максимум не лише створює заголовки, але й підтверджує ці наративи в очах ширшої аудиторії. Коли біткойн перетнув позначку в $100 тис., він перетнув психологічний Рубікон: шість цифр зробили його важким для ігнорування навіть найбільш завзятих скептиків, і він став бажаним активом для покоління інвесторів, як золото за $2,000 або Dow на рівні 30,000.
У найближчі місяці слідкуйте за ключовими подіями, які можуть стати віхами для змін або каталізаторами. Можливе схвалення спотового ETF для Ethereum у США може продовжити крипто ралі та привернути увагу до цього простору. Триваюче накопичення інституціями (через ETF або прямі покупки) буде показовим – щотижневі дані про припливи фондів можуть дати оцінку того, наскільки "гарячим" є інституційний інтерес. У внутрішньому ланцюзі слідкуйте за такими метриками, як метрики HODLer (чи довготривалі власники ще міцно тримаються?), мемпул і транзакційні комісії (підйом може вказувати на посилення активності), та біржовими балансами (триваючий відтік сигналізує про збереження впевненості). Технічно, трейдери спостерігатимуть, чи зможе біткойн утримувати підтримку вище попередніх ключових рівнів (наприклад, залишатися понад $100 тис. зараз, коли це досягнення аналогічно до $20 тис. і $69 тис.). Консолідація вище попередніх максимумів часто передує наступному етапу підйому. З іншого боку, якщо біткойн різко відійде нижче таких рівнів, це може вказувати на потребу в більш тривалій фазі охолодження.
Для тих, хто вірить у чотирирічний цикл, 2025 рік – це той рік, якого вони чекали – і досі він виправдав їхні очікування. Проте вони також знають, як зазвичай закінчується історія циклу: роздутий максимум, після якого йде відкат. Багато хто вже планує стратегії виходу чи хеджування на випадок, коли з’являться ознаки цього максимуму (наприклад, починають поступово зменшувати позиції, коли досягнуті такі віхи, як $150 тис., $200 тис., або встановлювати стоп-накази тощо), тоді як інші планують тримати HODL у будь-якому випадку, розглядаючи будь-яке падіння після 2025 як просто ще одну тимчасову зиму перед наступною весною. Жоден підхід не є "правильним" або "неправильним" у такому нестабільному ринку, що розвивається, як цей; це залежить від горизонту інвестування кожного та його допуску до ризику.
На завершення, не можна не подивитися на подорож біткойна: від цікавинки в $0,001 у 2009 році до понад $100,000 у 2025 році, він кидав виклик численним некрологам і скептичним прогнозам. Кожен цикл він залучає нових конвертитів – чи то дрібних роздрібних інвесторів у країнах, що розвиваються, які захищають свої заощадження, чи то багатомільярдних керівників фондів, які шукають некорельований альфа – і кожен цикл також випробовує віру своїх прихильників жахливими падіннями. Якщо зібрані тут експертні інсайти виявляться точними, біткойн цілком може бути готовим досягти таких висот у 2025 році, що колись здавалися немислимими, зміцнюючи свою роль у глобальній фінансовій системі. Але навіть коли ми очікуємо на нові історичні максимуми і, можливо, відкоркуємо шампанське, коли будуть досягнуті певні цілі, варто залишатися приземленим. Вартість біткойна полягає не лише в його ціні, але й у технологічній та грошовій революції, яку він представляє. Ціна – це відображення зростаючої адаптації і віри в цю революцію.
Отже, коли ми, ймовірно, стоїмо на порозі наступного історичного максимуму біткойна і, можливо, його першої спроби досягнути позначки в чверть мільйона доларів (якщо зорі повністю зійдуться), настрій – це впевнена ентузіазм. Дані та переглянуті експертні думки підтверджують вірогідність шляху вгору. За відсутності значних зривів, біткойн виглядає таким, що й далі піднімається в незвідані цінові райони – можливо, тестуючи низькі до середніх шість цифр до кінця року, якщо реалізуються бичачі сценарії. Такий результат не лише винагородить інвесторів, але й стане визначальним моментом у еволюції біткойна від спекулятивного експерименту до визнаного класу активів. Як завжди, учасники повинні залишатися пильними, проводити власні дослідження і бути готовими до поворотів і поворотів. Але якщо поточні тренди утримаються, найближчі місяці дійсно можуть побачити, як біткойн досягне того, що колись вважалось майже міфічною ціллю: ціни, яка міцно розміщує його серед найбільш оцінених активів на Землі, що реалізує – і, можливо, перевершує – багато з прогнозів, які здавались такими впевненими лише короткий час тому. Наступний історичний максимум – не питання "чи", а скоріше, наскільки високо у цьому бичачому циклі біткойн зможе піднятися, перш ніж цикл відновлення розпочнеться знову.