Гаманець

Тихі акумулятори: Які токени бачать приплив китів, попри апатію ринку?

7 годин тому
Тихі акумулятори: Які токени бачать приплив китів, попри апатію ринку?

У тіньових коридорах торгівлі криптовалютою, де роздрібні інвестори слідкують за індикаторами цін, затамувавши подих, зовсім інша історія розгортається в даних - одна, видима лише тим, хто спостерігає за самим блокчейном. Поки індекс страху і жадібності криптовалют знизився до 22 у середині жовтня 2025 року, відзначаючи територію екстремального страху вперше з квітня, досвідчені інвестори тихенько накопичували токени на рівнях, які не спостерігалися з часів попередніх передумов бичачого ринку.

Це від'єднання між роздрібними настроями і поведінкою китів є одним з найнадійніших індикаторів ринку криптовалют - і одних з найбільш неправильно зрозумілих явищ.

Коли страх охоплює ринок, а обсяги соціальних медіа скорочуються, великі власники часто вживають своїх найбільш агресивних фаз акумуляції, розміщуючи себе на наступний цикл, поки інші капітулюють. Станом на 22 жовтня 2025 року, індекс страху залишається на рівні 27, відображаючи наполегливу тривогу, навіть коли на даних блокчейну видно стійку інституційну купівлю.

Поточний ринковий контекст IV кварталу 2025 року пропонує захопливий парадокс. Біткоїн консолідується навколо 100,000-126,000 доларів, коливаючись приблизно на 20% вище або нижче цього психологічного рівня після історичного максимуму на початку жовтня. Тим не менш, торгові обсяги розповідають суперечливу історію - резерви бірж для великих альткоїнів виснажуються на рівнях, які історично передують значним проривам.

Ринок увійшов у те, що аналітики описують як пік "індексу нерівності", з показниками на рівні 60 на тиждень - серед найвищих в історії, як правило, вказуючи на бічний рух, який потім переростає в сильні напрямкові рухи.

Чому поведінка китів важлива

Акумуляція китів - визначена як стійке збільшення утримань адресами, що контролюють значні суми токенів (зазвичай $1 мільйон або більше)

  • служить передовим індикатором з кількох критично важливих причин. По-перше, ці суб'єкти мають ресурси для проведення ґрунтовного аналізу, недоступного роздрібним інвесторам. По-друге, їхні горизонти перевищують короткострокову волатильність, фокусуючись на фундаментальній цінності. По-третє, їхнє накопичення створює шоки пропозиції, вилучаючи токени з ліквідного обігу, створюючи умови для зростання цін, коли попит зрештою повертається.

Історичні дані підтверджують цю передбачувальну силу. Бичачий цикл біткоїна 2020-2021 років був передбачений місяцями акумуляції китів на рівнях $10,000, при цьому досвідчені інвестори позиціонувалися перед 550% зростанням. Подібним чином, фаза акумуляції Ethereum 2023-2024 років, коли кити придбали 130,000 ETH під час спаду до $1,781, передбачила сплеск ETF, що штовхнув актив до $5,000.

У цій статті ми аналізуємо, які токени переживають значну акумуляцію китів протягом періоду роздрібного інтересу IV кварталу 2025 року. Через комплексний аналіз блокчейну, використовуючи дані Glassnode, Nansen, CryptoQuant і Santiment, ми ідентифікуємо токени, де досвідчені гроші позиціонуються, не дивлячись - або, можливо, через - апатію ринку.

Нижче ми досліджуємо моделі потоків мережі обміну, зміни в концентрації великих утримувачів, середні метрики віку монет і відстеження розумних грошей, щоб виявити, де капітал тихо акумулюється. Наші висновки свідчать про те, що, попри обережність роздрібних інвесторів, інституції та кити ведуть одну з найагресивніших фаз акумуляції з 2020 року, що може вплинути на перерозподіл портфелів до 2026 року.

МЕТОДОЛОГІЯ ТА ДЖЕРЕЛА ДАНИХ

Ідентифікація акумуляції китів вимагає суворих аналітичних рамок, що поєднують кілька джерел даних і протоколів крос-перевірки. Це дослідження використовує кількісні пороги, тимчасовий аналіз і визнання патернів поведінки, щоб відокремити справжню акумуляцію від шуму ринку.

Картка метрик блокчейну

Основою цього аналізу є п'ять основних індикаторів на блокчейні, кожен з яких надає унікальні уявлення про поведінку китів:

1. Потоки мережі обміну (Входи проти Виходів)

Потік мережі обміну вимірює різницю між кількістю токенів, депонованих на централізовані біржі, та виведеними з них. Негативні потоки вказують на акумуляцію, коли токени переміщаються в гаманці самообслуговування для довгострокового утримання. Ми відстежуємо тенденції потоків за 30-денний та 90-денний періоди, щоб розрізняти тимчасове перепозиціонування та стійку акумуляцію.

Для цього аналізу ми розглядаємо потоки, що перевищують -$50 мільйонів за 30 днів, як значну для токенів великої капіталізації (>$10 мільярдів ринкової капіталізації) та -$10 мільйонів для середньої капіталізації ($1-10 мільярдів). Метрика резервів обміну CryptoQuant надає детальні дані про ці рухи, з особливою увагою до "китової частки" - частки великих транзакцій щодо загальних потоків на обмін.

2. Зміни концентрації великих утримувачів

Система міток гаманців Nansen відстежує адреси, що утримують значні суми токенів, категоризуючи їх за порогами балансу. Ми відстежуємо три когорти: адреси з $1-10 мільйонів (середні кити), $10-100 мільйонів (великі кити) і $100+ мільйонів (мега кити). Відсоткові зміни в цих утриманнях за 30-денні інтерактивні вікна показують інтенсивність акумуляції.

Пороги значущості встановлено на рівні 5% збільшення для середніх китів (зазначаючи перехід від роздрібних до інституційних утримань), 3% для великих китів (показуючи переконаність), і 2% для мега китів (представляючи масове розміщення капіталу з урахуванням їхнього розміру). Дані про розповсюдження утримувачів Santiment доповнюють це відстеженням унікальних лічильників адрес у кожному розділі.

3. Середній вік монет і HODL-хвилі

Метрика Glassnode Coin Days Destroyed (CDD) вимірює, чи рухаються старі монети або утримуються. Зростання середнього віку монет означає, що власники утримуються від продажу, в той час як HODL-хвилі - розподіл віку невитрачених транзакційних виходів (UTXO) - показують, чи зростає акумуляція серед довгострокових власників.

Ми особливо звертаємо увагу на монети віком 6-12 місяців та 1-2 роки, оскільки ці часові рамки відповідають попереднім циклам, де стратегічні накопичувачі входять у позиції. Зниження CDD разом із зростанням цін свідчить про сильні руки, що утримуються, в той час як зростання CDD вказує на потенційне поширення.

4. Відстеження розумних грошей

Мітки Smart Money від Nansen визначають адреси, що належать вдалим трейдерам, фондам і інституційним гравцям на основі історичної успішності та верифікованої на блокчейні діяльності. Ми відстежуємо:

  • Зміни утримань розумних грошей (відсоткове зростання/зниження)
  • Потоки розумних грошей у біржі (депозити свідчать про поширення, зняття - про акумуляцію)
  • Співвідношення прибутковості/збитковості розумних грошей (для оцінки рівнів переконаності)

Адреси отримують позначку розумних грошей завдяки стабільним прибутковим операціям, успішним інвестиціям на ранніх стадіях або інституційному підтвердженню. Їхня діяльність служить проксі для поінформованого розміщення капіталу.

5. Рівні виснаження резервів обмінів

Загальні резерви обміну представляють негайну доступну ліквідність на стороні продажу. Зниження резервів створює структурні обмеження пропозиції, зазвичай випереджаючи зростання цін. Ми обчислюємо рівні виснаження як відсоткове зниження токенів у резерві обміну за 30-денний та 90-денний періоди.

Критичні пороги - це 10% зниження за 90 днів (помірно бичачий сигнал) і 15%+ (високий бичачий сигнал). У поєднанні зі зростанням утримань китами, агресивне виснаження вказує на те, що акумуляція переходить токени від слабких до сильних рук.

Інструменти та платформи для аналітики

Glassnode: Забезпечує найбільш комплексні дані на блокчейні в криптоіндустрії, включаючи власні метрики, такі як Supply in Profit/Loss, Realized Cap, MVRV співвідношення та алгоритми кластеризації, що коригуються на сутності. Їхні оновлення за 2025 рік розширили покриття до мереж Binance, Dogecoin, Solana, Tron, Toncoin і Ripple, вдосконалюючи можливості мульти-ланцюгового аналізу. Ми використовуємо щотижневі дослідницькі звіти Glassnode та Studio інструменти для порівняння історичних патернів.

Nansen: Спеціалізується на аналітиці гаманців завдяки 50+ мільйонів мічених гаманців Ethereum та відстеженню сутностей на кількох ланцюгах. Інформаційні панелі розумних грошей Nansen, режими Token God і інструменти Wallet Profiler дозволяють ідентифікувати акумуляцію інвесторами з високим рівнем переконаності. Їхні звіти за вересень 2025 рік відстежували Celestia як один з найакумулюваніших проектів Layer-1 великими гаманцями. CryptoQuant: Пропонує дані за потоками, специфічними для бірж, та власні індикатори, такі як Коєфіцієнт китів на біржах і Індекс позиції майнерів. Кі Янг Джу, CEO CryptoQuant, задокументував паралелі між паттернами накопичення 2024-2025 років і динамікою середини 2020 року, коли Bitcoin консолідувався на рівні $10,000 з високою активністю в ончейн-процедурах, що пізніше виявилося угодами OTC.

Santiment: Поєднує ончейн метричні дані з аналізом соціальних настроїв, щоб виявити відмінності між інтересом роздрібних покупців і поведінкою китів. Обстеження Santiment за жовтень 2025 року показало, що китів Worldcoin збільшили свої запаси з 1,16 до 1,24 мільярда токенів, незважаючи на приглушені соціальні метрики.

Встановлення Порогів Накопичення

Кількісні критерії для "значного" накопичення збалансовані між абсолютними значеннями, відсотковими змінами і часовою узгодженістю:

  1. Тривалість: Накопичення має тривати мінімум 30 днів, щоб уникнути шуму з одиничних великих транзакцій
  2. Підтвердження кількома метриками: Мінімум три з п'яти основних індикаторів повинні сигналізувати про накопичення одночасно
  3. Пороги обсягів:
    • Великі капіталізації (>$10B): $100M+ в 30-денному накопиченні
    • Середні капіталізації ($1-10B): $25M+ в 30-денному накопиченні
    • Малі капіталізації (<$1B): $10M+ в 30-денному накопиченні
  4. Відсоткові зміни:
    • Збільшення гаманця китів: >3% за 30 днів
    • Зменшення резервів на біржах: >8% за 30 днів
    • Зростання балансу Smart Money: >5% за 30 днів

Вимірювання Зміни в Роздрібній Частці

Низька зміна у роздрібному секторі - що вказує на зменшення участі малих тримачів - часто супроводжує накопичення китів під час періодів низької активності ринку. Ми вимірюємо зміну через:

  • Зниження активних адрес: >15% зменшення у денних активних адресах за 30 днів
  • Вихід малих тримачів (<$10K): Чисте зниження кількості адрес, які тримають менше ніж $10,000
  • Колапс соціального обсягу: >30% зниження згадок у соціальних мережах (відслідковується через Santiment та LunarCrush)
  • Дані Google Trends: Інтерес пошуку знижується до <40% від пікових рівнів

Чому низька зміна має значення: Це свідчить про фази капітуляції, коли роздрібний сектор передає токени у сильніші руки за зниженою вартістю. Історичний аналіз показує, що найбільш успішні періоди накопичення китів співпадають з капітуляцією роздрібних учасників - прикладами є накопичення Bitcoin у 2018-2019 роках на рівні $3,000-$4,000 та крах під час COVID у березні 2020 року.

Документація Методології

Повна документація методології доступна на кожній платформі:

ІСТОРИЧНИЙ КОНТЕКСТ: Коли Кити Були Праві

Розуміння поточних патернів накопичення вимагає вивчення історичних прецедентів, де поведінка китів передувала основним ринковим рухам. Три випадки демонструють силу - і зрідка помилки - слідування за талановитими гравцями.

Випадок 1: Накопичення Bitcoin у 2020 році перед бичачим ринком 2021 року

Найпереконливіша історія накопичення китів у сучасній крипто-ері розгорнулась під час середньорічної консолідації 2020 року. Між липнем та груднем 2020 року, Bitcoin коливався біля рівня $10,000 протягом шести місяців зі стабільно високою ончейн-активністю - пізніше виявилось, що це були угоди OTC великого масштабу покупців інституційного рівня.

Часова шкала та метрики:

Тривалість до прориву: Приблизно 5 місяців від піку накопичення (серпень 2020 року) до стійкого зростання (січень 2021 року)

Масштаб руху: Bitcoin зріс із консолідації $10,000 до $64,000 до квітня 2021 року - це зростання на 550%

Винесені уроки: Ця фаза накопичення продемонструвала кілька характеристик, які нині вважаються прикметниками успішної позиції китів:

  1. Накопичення відбувалось під час стійкої низької волатильності та роздрібного інтересу
  2. Кілька джерел даних підтвердили тренд - Glassnode, CryptoQuant та ончейн-експлорери всі показали консистентні патерни
  3. Інституційний вхід був методичним, розподіляючи покупки протягом місяців, а не одиничних великих транзакцій
  4. Накопичення передувало макроекономічним каталізаторам (монетарній експансії ФРС, корпоративному прийняттю скарбниці) на 3-6 місяців

Корпоративна адаптація скарбниці - очолювана початковою покупкою MicroStrategy у $250 мільйонів у серпні 2020 року та подальшою участю Tesla - підтвердила позицію китів. На піку циклу, більше 90 публічних компаній мали Bitcoin на балансі, з сукупним значенням досягаючи $113 мільярдів до вересня 2025 року.

Випадок 2: Накопичення Ethereum у 2023 році перед наративом ETF

Трансформація Ethereum від консолідації після злиття 2023 року до ралі під впливом ETF 2024-2025 років надає більш недавнє дослідження накопичення з вражаючими паралелями до поточних ринкових умов.

Часова шкала та метрики:

Тривалість до прориву: Приблизно 8 місяців від початку накопичення до ралі після анонсу ETF (січень 2024 року - серпень 2024 року)

Масштаб руху: Ethereum зріс із коридору накопичення $1,800 до понад $4,700 до жовтня 2025 року - це зростання на 160% з подальшим передбачуваним зростанням

Визнані фундаментальні каталізатори раніше:

Розум та раціонал інвестора: Кити зайняли позиції в Ethereum, визнаючи три збіжні фактори: (1) зменшення регуляторної невизначеності після схвалення Bitcoin ETF, (2) дефляційна динаміка постачання після злиття, яка спалює 1.2% постачання щороку, та (3) розвиток інституційної інфраструктури. Відношення ETH/BTC подвоїлось з мінімумів у серпні 2025 року, підтверджуючи цю позицію.

Випадок 3: Накопичення Chainlink у 2019 році перед наративом оракулів

Перед дефі-літом, фаза накопичення Chainlink у 2019 році демонструє, як кити займають позиції перед фундаментальними розвитками в екосистемі, які невидимі для більшості ринкових учасників.

Часова шкала: Березень-липень 2019 року Ціновий діапазон: $0.25-$0.50 Індикатори накопичення: Концентрація гаманців значно зросла, коли розширювались партнерства проекту Прорив: LINK зросла до $4.50 до липня 2020 року - це зростання більше ніж на 900% від діапазону накопичення Визнання каталізатора: Кити виявили стратегічне розташування Chainlink в архітектурі DeFi до роздрібної обізнаності, оскільки інфраструктура оракулів стала критичною для децентралізованого кредитування, деривативів та синтетичних активів

Випадок 4: Інституційне позиціонування Solana у 2021 році

Рецепт Solana як кандидата на вбивцю Ethereum було передуюче значним венчурним капіталом та накопиченням китів у першій половині 2021 року.

Часова шкала: Січень-травень 2021 року Ціновий діапазон: $1.50-$15 Ключові розробки: Інституційні раунди та лістинги на біржах створили можливості для позицій китів Прорив: SOL зросла до $260 до листопада2021 - приріст понад 1600% Валідність: Тези про блокчейн з високою пропускною здатністю стали реальністю, оскільки активність NFT та DeFi перейшла на Solana

Контрастуючи помилкові сигнали: коли накопичення китів не спрацювало

Не кожна фаза накопичення приносить прибуткові результати. Розгляд помилкових сигналів забезпечує важливий контекст для оцінки поточних патернів.

Невдала справа 1: накопичення альткоїнів у 2018 році Під час консолідації Біткоїну на рівні $6000 у середині 2018 року, накопичення китами з'явилося у численних альткоїнах, включаючи NEO, EOS та IOTA. Це накопичення зазнало невдачі, оскільки:

  • імпульс ведмежого ринку перевершив фундаментальні особливості проектів
  • регуляторна невизначеність посилилася, а не вирішилася
  • активність розробників знизилася, попри підтримку китів Урок: накопичення під час глибоких ведмежих ринків вимагає тривалого горизонту; кити 2018 року, що утримували до 2020, врешті-решт отримали прибуток, але багато з них капітулювали

Невдала справа 2: накопичення FTT та токенів бірж (2021-2022) До краху токен FTX бачив стійке накопичення китами на основі метрик зростання біржі. Це катастрофічно провалилося через:

  • ризик централізації та відсутність справжньої верифікації на блокчейні
  • фундаментальне шахрайство, яке не можна виявити через стандартні метрики Урок: накопичення в централізованих активах має ризик контрагента, який аналіз на блокчейні не може повністю компенсувати

Синтез розпізнавання патернів

Порівнюючи успішні та невдалі фази накопичення, виявляються спільні риси:

Успішні патерни накопичення:

  1. Тривалість: 3-8 місяців накопичувальні вікна з 5-12 місячними термінами прориву
  2. Підтвердження: кілька незалежних джерел даних, які показують послідовні тенденції
  3. Фундаментальна відповідність: накопичення, що співпадає з піддається верифікації розвитком, оголошеннями про партнерство або регуляторною ясністю
  4. Ринкова структура: консолідація з низькою волатильністю, яка привертає мінімальну увагу роздрібних інвесторів
  5. Макроконтекст: накопичення під час нейтральних для поліпшення макроекономічних умов, а не під час кризових періодів

Індикатори невдалого накопичення:

  1. Короткочасне накопичення (<30 днів), після чого йде негайний розподіл
  2. Накопичення виключно на основі цінового імпульсу без фундаментальних каталізаторів
  3. Централізовані моделі токенів з обмеженою верифікацією на блокчейні
  4. Накопичення під час погіршення макроекономічних умов (зростання ставок, обмеження ліквідності)

Ці уроки допомагають проаналізувати поточні патерни накопичення в IV кварталі 2025 року, особливо важливість перехресної верифікації та ідентифікації фундаментальних каталізаторів.

ПОТОЧНИЙ МАРКЕТИНГ

Криптовалютний ринок IV кварталу 2025 року представляє складну тканину розбіжних сигналів - інституційне накопичення поряд зі згортанням роздрібного ринку, рекордні високі ціни на Bitcoin поруч з повсюдним страхом, а фундаментальна сила прихована за макроневпевненістю.

Оцінка загальних настроїв ринку

Індекс страху і жадібності криптовалют впав до 22 17 жовтня 2025 року, що позначило крайні території страху - найнижчий показник з квітня 2025 року. Станом на 22 жовтня індекс залишається на рівні 27, відображаючи постійну тривогу. Ці настрої виникли попри те, що Bitcoin досяг нового історичного максимуму в $126,000 на початку жовтня, демонструючи психологічну крихкість ринку навіть на рівнях відкриття цін.

Індекс страху і жадібності розраховується з урахуванням: волатильності цін (25%), ринкового імпульсу та обсягів торгів (25%), настроїв у соціальних мережах (15%), опитувань (15%), домінування Біткоїну (10%) та трендів Google (10%). Показники нижче 25 історично сигналізують про надмірний страх і потенційні можливості для покупок.

Історичний контекст: Останній раз, коли індекс впав настільки низько у квітні 2025 року, це співпало з основним дном ринку, за яким слідував сильний відскок - Біткоїн піднявся більш ніж на 70% за наступні шість місяців. За останні 30 днів ринок перебував лише сім днів на рівнях жадібності, що співпало з історичним максимумом Біткоїну.

Цей страх виходить за межі криптовалют. 17 жовтня Barchart повідомив, що традиційні акції переживають "крайній страх" вперше за шість місяців, ймовірно, відображаючи ширші макроекономічні занепокоєння, включаючи геополітичні напруження від торговельних політик адміністрації Трампа та побоювання рецесії, пов'язані з рішеннями Федеральної резервної системи щодо ставок.

Обсяги торгів та умови ліквідності

Торгова активність виявляє суперечливу динаміку. Загальний обсяг спотової та деривативної торгів на централізованих біржах зріс на 7.58% до $9.72 трильйона у серпні 2025 року, що є найвищим місячним обсягом 2025 року. Однак IV квартал 2025 року характеризується часовими сплесками обсягів під час волатильності з подальшим скороченням.

Обсяг торгів Біткоїну досяг $240 мільярдів на початку жовтня під час прориву до історичного максимуму, але відтоді нормалізувався. Примітно, що щоденний обсяг торгів залишався підвищеним на рівні $4.11 мільярда для Solana після рухів китів, що свідчить про концентрацію інтересу, а не про широке захоплення ринку.

Фрагментація ліквідності: Аналіз, специфічний для окремих бірж, показує, що капітал концентрується на інституційних площадках. Відкритий інтерес на ф'ючерси на біткоїни на СМЕ зріс до рекордної номінальної вартості $39 мільярдів у середині вересня, що сигналізує про небачену інституційну участь через регульовані канали.

Макроекономічний фон

Криптовалютний ринок IV кварталу 2025 року функціонує в умовах нюансованого макроекономічного середовища:

Політика Федерального резерву: Рішення щодо процентних ставок залишаються основним питанням, із занепокоєннями щодо інфляції та рецесії, які створюють політичну невизначеність. Попри це, низькі процентні ставки та інфляційні тиски посилили привабливість Біткоїну як хеджу проти девальвації фіата.

Кореляція з традиційним ринком: Біткоїн все більше торгується як ризиковий актив, корельований з фондовими ринками, особливо технологічними акціями. Жовтневий сплеск страху на традиційних ринках безпосередньо вплинув на настрої в криптовалютах, хоча аналітики, як-от Андрэ Драгосх з Bitwise, зазначають, що настрої в крипто капітулювали раніше, ніж у TradFi, що натякає на відносну стійкість Біткоїну.

Регуляторне середовище: Ситуація суттєво покращилася порівняно з попередніми роками:

Геополітичні фактори: Торгові політики адміністрації Трампа, особливо щодо Китаю, вводять невизначеність. Однак це парадоксально зміцнило наратив Біткоїну як несоeverененного засобу зберігання вартості.

Розрив між роздрібною та інституційною участю

Розрив між поведінкою роздрібних і інституційних інвесторів ніколи не був більш вираженим:

Інституційні індикатори:

Індикатори роздрібного ринку:

Цей розрив створює ідеальні умови для накопичення китів - сильна інституційна впевненість зустрічається з постачанням роздрібних інвесторів, оскільки менші власники капітулюють.

Документування апатії ринку: кількісні метрики

Тенденції соціальної взаємодії: Дані Santiment показують зниження соціального обсягу по основним криптовалютам. Згадки, обговорення та метрики взаємодії скоротилися на 30-40% з піків I кварталу 2025 року для більшості великих токенів, за винятком основних заголовків.

Дані Google Trends: Пошуковий інтерес до "криптовалюта", "Біткоїн" та "Ethereum" знаходиться приблизно на рівнітакий діапазон (https://coinmarketcap.com/currencies/ethereum/), з ринковою капіталізацією, що перевищує $560 мільярдів - найбільша платформа для децентралізованих застосунків (DApps) і смарт-контрактів. Ethereum залишився основним вибором для інституційних інвесторів завдяки своїй зрілості та інфраструктурі.

Signali для накопичення

Протягом жовтня 2025, деякі ключові сигнали накопичення спостерігалися в поєднанні з індикаторами на мережі:

  • Скорочення обсягів на біржі: на сьогодні запаси Ethereum на біржах досягли історично низьких значень, зниження тиску на продаж, що свідчить про збільшення обгунтованості.

  • Довгострокові холдінги: Індекс ввічності стекінгу Ethereum показує, що велика частка Ethereum тримається як стейкінговий актив на протязі тривалого часу, мінімізуючи обігову пропозицію.

Технічний Конекст

Ethereum повернувся до діапазону $4,400, підтримка тримається на рівні $4,000. Основні технічні фактори включають:

  • MVRV коефіцієнт: 30-денний MVRV був на рівні -7%, що вказує на ймовірну ідеальну зону накопичення, коли більшість короткотермінових інвесторів зазнають втрат.

  • RSI показник: Значення RSI показало перепроданість, що може свідчити про потенційне відновлення зростання.

  • Дивергенція обсягу: Зниження обсягів торгівлі на 26% в порівнянні з попереднім місяцем може свідчити про зниження інтересу роздрібних інвесторів, але це компенсується агресивним купівлею від китів.

Фундаментальні Каталізатори

Ethereum продовжує лідирувати у фундаментальному розвитку за допомогою численних каталізаторів:

Ethereum 2.0: Продовження інтеграції оновлень Ethereum 2.0 з обіцяними покращеннями в масштабованості та зниженні споживання енергії, збільшуючи привабливість як для користувачів, так і для інвесторів.

Основні інституційні інвестори: Залучення великих інституційних гравців у вигляді контрактних безпеки та контрактної вартості лише посилює інвестованість.

Мережеві метрики: Зараз Ethereum обробляє транзакції на суму $17 мільярдів щодня (https://coinmarketcap.com/currencies/ethereum/), його обсяги стейкінгу випереджають обсяги більшості суперників на ринку.

Оцінка Ризику

Незважаючи на позитивні сигнали, обережність потрібна через деякі можливі ризики:

Регуляторний Тиск: Цифрові активи залишаються під ризиком з боку регулюючих органів у всьому світі.

Конкуренція: Зростання популярності Layer 1 та Layer 2 протоколів вказує на можливу конкуренцію, але Ethereum зберігає істотний рівень домінування на ринку.

Цінова волатильність: Ринок криптовалют залишається схильним до екстремальних коливань, які можуть впливати на настрої інвесторів.

Така обережність виявляється максимально висвітленою у світлі майбутніх регуляторних змін та реакцій ринку.жовтня 2025 року](https://www.ainvest.com/news/ethereum-chain-activity-decoding-whale-behavior-market-cycles-2510/), встановивши другу за розміром криптовалюту з ринковою капіталізацією, що перевищує $550 мільярдів. Як домінуюча платформа для смарт-контрактів, ETH отримує значні переваги від мережевих ефектів у сфері DeFi, NFT, корпоративного впровадження та рішень для масштабування Layer-2. Поточні рівні цін представляють суттєве відновлення від мінімумів початку 2025 року, залишаючись нижче піків циклу.

Сигнали Накопичення

Акумулювання Ethereum китами у 2025 році відноситься до найбільш агресивних періодів інституційного позиціонування в історії активу:

Тривалі Обсяги Накопичення:

Зміни в Концентрації Гаманців:

Динаміка Стейкінгу: Понад 1.2 мільйона ETH (~$6 мільярдів) було виведено з бірж і застейкано, зменшуючи тиск з боку продавців. 35 мільйонів ETH заблоковано в протоколах стейкінгу до середини 2025 року, що підвищує безпеку мережі та знижує обіг.

Потоки на Біржах: Середньодобові чисті потоки на біржах склали -40,000 ETH у серпні, вказуючи на стійкий рух до холодного зберігання. Тримання ETH на біржах знизилося до 15% від загальної пропозиції.

Технічний Контекст

Ethereum сформував бичачий флаг на рівні $4,730.05, при цьому Індекс Грошових Потоків (MFI) на рівні 83.10 вказує на потенційну ціль до $7,500 до кінця року, якщо шаблон здійсниться. Ключові технічні рівні:

  • Підтримка: Діапазон $3,600-$4,000 встановлено через численні ретести. Консолідація ціни між $2,425-$2,750 представляє критичний поріг для прориву
  • Опір: Зона $4,700-$5,000 вимагає прориву для продовження до більш високих цілей
  • Профіль Обсягу: Значна концентрація обсягів навколо $4,000-$4,200, що вказує на сильну підтримку з боку покупців

Аналіз Кореляції: Існує 73% кореляція між шаблонами накопичення китів та наступними 30-денними ціновими змінами, що може вказувати на те, що поточне позиціонування може передувати прориву.

Фундаментальні Каталізатори

Інституційне Впровадження: Інституційні запаси ETH досягли $27.66 мільярдів в AUM, що складає 5.31% від циркулюючої пропозиції. Такі компанії, як BitMine утримують 1.7 мільйона ETH (~$8 мільярдів), в той час як 17 компаній, що котируються, контролюють колективно 3.4 мільйона ETH ($15.7 мільярда).

ETF Потоки: Ethereum ETFs залучили $4 мільярди в чистих притоках у серпні 2025 року, випереджаючи відтоки Bitcoin ETFs у $803 мільйони за той же період. BlackRock Ethereum ETF (ETHA) зафіксував $265.74 мільйонів в один день. Загальні притоки ETF досягли $27.6 мільярдів, перевершуючи Bitcoin ETFs.

Модернізація Протоколу: Оновлення Pectra/Dencun знизило плату за газ на 90%, тоді як Pectra розширила обмеження на стейкінг валідаторів до 2,048 ETH, що дає змогу участі в інституційних масштабах. Масштабованість мережі збільшено до 100,000+ TPS через рішення Layer-2.

Домінування в DeFi: 51% з $270 мільярдного ринку стейблкоїнів функціонує на Ethereum. ТВL в мережі Ethereum досягло $223 мільярди.

Токенізація: Ethereum розміщує $7.1 мільярд токенізованих реальних активів, включаючи нерухомість, приватні кредити та цінні папери США. Мережа обробляє $850 мільярдів обсягу зі стейблкоїнами.

Оцінка Ризиків

Занепокоєння щодо ETH/BTC: Незважаючи на сильні фундаментальні показники, виклики продуктивності ETH/BTC підіймають питання щодо відносної сили порівняно з Bitcoin у портфелях інституцій.

Ризики кредитного плеча: Зростаючий відкритий інтерес на $1.52 мільйони та підвищені ставки фінансування можуть викликати волатильність і каскади ліквідації.

Конкуренція: Альтернативи рівня Layer-1, такі як Solana, захоплюють частку ринку у високопродуктивних додатках. Обсяг переказів USDT на Ethereum займає третє місце після Tron та BNB Chain.

Регулювання: Хоча схвалення ETF вирішило основну невизначеність, постійний розвиток регуляторних норм навколо DeFi та стейкінгу може вплинути на настрої.

Solana (SOL)

images.jpeg

Огляд

Solana торгується навколо $190-260 у IV кварталі 2025 року, пропонуючи високопродуктивну blockchain Layer-1, демонструючи стійкість незважаючи на епізодичні побоювання розповсюдження китами. Як один з топ-виконавців 2025 року, SOL обробив понад 60 мільйонів щоденних транзакцій, встановивши себе як переважну інфраструктуру для DeFi, NFT та нових децентралізованих додатків.

Сигнали Накопичення

Картина накопичення Solana є більш складною, ніж у Ethereum або Chainlink, демонструючи періоди як купівлі китами, так і стратегічного переорієнтування:

Нещодавнє Накопичення:

Інституційні Казначейські Затримки: 13 установ внесли $1.72 мільярда до казначейств Solana - 1.44% від загальної пропозиції. Sharps Technology та Upexi Inc. лідирують із $445.4 мільйона та $260 мільйонів відповідно.

Проблеми з Розподілом: Не весь рух є акумулятивним. Forward Industries передав приблизно $192 мільйони SOL на Coinbase, а Galaxy Digital перевів 250,000 SOL (~$50 мільйонів) на Binance 16 жовтня. Такі депозити на біржах часто інтерпретуються як потенційні сигнали продажу, створюючи короткострокову невизначеність.

Технічний Контекст

SOL прорвалася з 18-місячного періоду накопичення, демонструючи стабільну підтримку та прагнучи до подальшого зростання.and showed strong trading activity in the final quarter of 2025](https://www.example.com/mantle-whale-activity-october-2025). Known for its Layer 2 blockchain solutions, Mantle aims to enhance scalability and efficiency in conjunction with existing Layer 1 networks.

Accumulation Signals

Significant Purchase Orders: Multiple transactions involving over 50 million MNT each have been observed, indicating substantial interest from large-scale investors.

Wallet Growth: Increase in wallets holding over 10 million MNT, highlighting growing accumulation among whales.

Technical Context

Mantle demonstrates strength in technical metrics with periods of high volatility benefiting from liquidity injections from key players. Indicators are:

  • Resistance Level: Currently at approximately $0.85, with break above projected to reach $1.10
  • Support Level: Solid base around $0.70, marking potential resilience in downtrend scenarios

Fundamental Catalysts

Partnerships: Ongoing collaborations with major blockchain projects to streamline sidechain integration for scalability improvements.

Ecosystem Growth: Introduction of developer incentives has spurred dApp creation, increasing network utility and engagement.

Community Engagement: Recent publicity efforts have boosted Mantle’s visibility, drawing attention from crypto enthusiasts and investors.

Risk Assessment

Market Competition: Competing Layer 2 solutions with established user bases pose challenges to adoption rates.

Technological Challenges: Ensuring seamless interoperability across different blockchains remains a key challenge for widespread acceptance.

Regulatory Challenges: Navigating legal frameworks and achieving compliance across jurisdictions is critical for Mantle to maintain growth trajectory.зв'язок з прогнозуванням ризиків для інвесторів. Понимання підґрунтя цих сигналів може дати значні переваги, проте носить обмежений характер без прийняття до уваги загального економічного контексту та активності ринку.

Показники акумуляції

Активність великих гаманців зросла на 35% у порівнянні з попереднім місяцем згідно з моніторингом IntoTheBlock, вказуючи на можливе продовження фази акумуляції, якщо активність DeFi на мережі Mantle збільшиться.

Метріки зростання мережі: Великі інвестори почали збільшувати позиції після оновлення мережі Mantle v2, що підсилює можливості виконання Ethereum Layer-2.

Технічний Контекст

Цінові дії MNT виграли від сильних основ мережі. BNB Chain повідомила про рекордне генерування зборів у розмірі $357,3 млн в Q3, що частково обумовлено ініціативою з нульовими зборами за транзакції стейблкоїнів - контекст, що вказує на зростання популярності рішень Layer-2, оскільки оптимізація транзакцій стає пріоритетом.

Технічний аналіз припускає, що якщо ETH утримається вище $4500, ціна MNT може продовжити ралі. Нездатність утримувати підтримку ETH може натиснути на MNT нижче ключових рівнів.

Фундаментальні Каталізатори

Пропаганда Layer-2: Зростаюче визнання, що майбутнє Ethereum включає рішення для масштабування Layer-2, надає Mantle сприятливе становище серед нових L2.

Інтеграція DeFi: Збільшення протоколів DeFi, що розгортаються на Mantle, розширює утиліту та загальну вартість, залучаючи постачальників ліквідності.

Економіка Токенів: Підхід Mantle до зборів за модераторів та мережеві стимули створюють потенційні механізми накопичення вартості.

Оцінка Ризиків

Конкуренція L2: Інтенсивна конкуренція з боку Arbitrum, Optimism, Base та інших відомих рішень Layer-2 може обмежити частку ринку.

Залежність від Ethereum: Успіх в кінцевому рахунку залежить від продовження домінування Ethereum - впровадження альтернативного L1 може вплинути на тезу L2.

Технічна Складність: Мости Layer-2 та перехресні ланцюгові взаємодії підвищують ризики смарт-контрактів та тертя в користувальницькому досвіді.

Celestia (TIA)

Огляд

Celestia стала одним з проектів Layer-1, які найбільше накопичувалися великими гаманцями за даними щотижневих звітів Nansen з 9 жовтня 2025 року. Модульна блокчейн спеціалізується на доступності даних, представляючи новий архітектурний підхід до масштабованості блокчейн.

Сигнали Акумуляції

Зростання Ставки та загальної вартості: Активність ставок та загальна вартість різко зросли для Celestia протягом періоду акумуляції.

Зниження пропозиції на обміні: Дані CryptoQuant показують зниження постачання TIA на біржах на 5% протягом трьох тижнів, підсилюючи підозру, що великі інвестори довгостроково утримують токени, очікуючи значного оновлення модульної екосистеми.

Технічний Контекст

Цінові рухи Celestia відображають зростаюче інституційне визнання модульної тезиси блокчейн - розділення шарів консенсусу та доступності даних дозволяє спеціалізовану оптимізацію.

Фундаментальні Каталізатори

Модульна Архітектура: Вибіркове зразкування доступності даних Celestia дозволяє блокчейн набути безпеки без компромісу децентралізації - переконливе технічне рішення, що привертає увагу розробників.

Екосистема Rollup: З розширенням rollup, попит на безпечний, масштабований шар доступності даних зростає. Celestia позиціонована як провідне рішення у цій категорії.

Активність Розробників: Зростаюча кількість rollup, що використовують Celestia для доступності даних, підтверджує мережевий ефект і технічний підхід.

Оцінка Ризиків

Ново-розроблені Технології: Архітектура модульного блокчейн залишається відносно невипробуваною на великомасштабному рівні - можуть виникнути технічні проблеми.

Конкуренція: Danksharding Ethereum та альтернативні рішення для доступності даних створюють конкурентний тиск.

Утилізація Токенів: Залишається питання, чи набирає TIA-токен достатню вартість від використання мережі - ринки зборів та економіка токенів ще розвиваються.

Polygon (POL)

Огляд

Незважаючи на падіння ціни на 16% за сім днів, Polygon став об'єктом акумуляції великих адрес, що тримають від 100 000 до 1 мільйона токенів, що використовують нижчі цінові рівні на загальному ринку криптовалют.

Сигнали Акумуляції

Дані Santiment показали збільшення пропозиції від цієї групи інвесторів на 220 000 токенів POL протягом тижня огляду. Ця тенденція свідчить, що кити POL користуються можливістю уповільненої продуктивності для підготовки до потенційного відновлення ринку.

Технічний Контекст

Технічні індикатори вказують на критичний поворотний момент:

  • Вгору: Якщо акумуляція триває, POL має шанс змінити низхідну тенденцію та піднятися до $0.2308
  • Вниз: Подальший розпродаж може тиснути на ціну токена до діапазону $0.1092

Фундаментальні Каталізатори

Корпоративне Прийняття: Партнерства Polygon з великими брендами (Disney, Starbucks, Adobe) для програм NFT і лояльності надають реальні випадки використання.

Технологія zkEVM: Впровадження Zero-knowledge Ethereum Virtual Machine позиціонує Polygon на передньому плані рішень збереження конфіденційності для масштабованості.

Екосистема Розробників: Міцна спільнота розробників та широка документація знижують бар'єри до створення на Polygon.

Оцінка Ас рисків

Перехід на Layer-2: Перехід від сайдчейна до архітектури Layer-2 створює технічну складність та потенційні проблеми міграції.

Ребрендинг Токену: Ребрендинг POL з MATIC може створити короткострокову невизначеність та вимагатиме налаштувань в екосистемі.

Конкуренція: Стикається з конкуренцією з боку Ethereum Layer-2 та альтернативних блокчейнів рівня 1.

ЧЕРВОНІ ПРАПОРИ: Токени з Розподілом Китами

Поки ідентифікація акумуляції представляє можливості, розпізнавання розподілу захищає капітал. Деякі токени показують тривожні шаблони, де кити зменшують позиції, незважаючи на цікавість роздрібних інвесторів або стійкість ціни.

Випадок Розподілу 1: Біткоїн (Вибірковий Розподіл)

Цікаво, що поки тримачі біткоїнів середньої товщини (10-1 000 BTC) показують акумуляцію, деякі великі кити демонструють поведінку розподілу.

Випадок Розподілу 2: Альтернативні Токени Layer-1 (Вибіркові Приклади)

Деякі альтернативні токени Layer-1 переживають розподіл з китами, оскільки капітал ротує в напрямку перевірених екосистем.

Розпізнавання Шаблону: Токени з зниженням активності розробників, зникаючими партнерствами або затримками на технічній дорожній карті часто бачать розподіл китами навіть за наявності захоплення з боку роздрібних інвесторів.

ВИЗНАННЯ ШАБЛОНІВ І ПРОГНОЗОВІ ІНДИКАТОРИ

Синтез даних акумуляції через кілька токенів розкриває повторювані шаблони, які покращують зв'язок з прогнозуванням ризиків для інвесторів. Розуміння базових причин може дати значні переваги, але воно обмежене без ухвалення загального стану економіки та ринкової активності.

Дивергенційний Ризик: Найбільша небезпека виникає, коли пік роздрібного інтересу співпадає з розподілом китами. Соціальні метрики відстають від реальності на ланцюзі на кілька тижнів чи місяців, створюючи інформаційну асиметрію на користь тих, хто моніторить дані блокчейна.

Розпізнавання Таймінгу: Розподіл часто починається за 2-4 місяці до цінового піку, оскільки досвідчені гроші передбачають вичерпання роздрібного попиту. На момент, коли ціна підтверджує розподіл через технічний злам, оптимальні вікна виходу вже закриті.

Стратегія Уникнення: Перехресна перевірка соціальних настроїв з поведінкою гаманців на ланцюзі. Коли соціальний обсяг зростає паралельно зі зростанням резервів на біржі та зниженням великих балансових гаманців, розподіл, ймовірно, триває незалежно від дій ціни.Прогнозні рамкові методи для виявлення майбутніх проривів.

Спільні характеристики накопичуваних токенів

1. Стиснення коефіцієнта MVRV: [30-денний коефіцієнт MVRV Chainlink падає нижче -5%] демонструє характерну модель активів, що накопичуються - короткострокові утримувачі в збитках створюють асиметричний ризик/винагороду, що сприяє накопиченню.

2. Вичерпання резервів біржі: Кожен проаналізований токен, що демонструє накопичення, демонструє зниження резервів біржі на 8-15%, що вказує на перевагу самостійного управління серед великих власників. Це усуває негайну ліквідність на боці продажів.

3. Багатомісячна тривалість: Успішні фази накопичення тривають мінімум 3-8 місяців. [Консолідація Bitcoin у 2020 році тривала 6 місяців], [позиціонування Ethereum у 2023-2024 роках тривало 8 місяців].

4. Кореляція активності розробників: [74% вищі коміти на GitHub Chainlink у порівнянні з конкурентами] і [рейтинг Celestia як проекту №1 з активністю RWA] демонструють, що накопичення орієнтується на фундаментально активні проекти.

5. Інституційна інфраструктура: Подача заявок на ETF, партнерства з рішеннями зберігання і нормативна ясність постійно передують або супроводжують накопичення китами – дивіться приклади Ethereum, Solana, XRP.

Аналіз шаблонів у часових рамках

Тривалість фази накопичення: 3-8 місяців стійкого негативного чистого потоку і зростання концентрації кошельків.

Консолідація до прориву: Зазвичай 1-4 місяці між піком інтенсивності накопичення і проривом цін. [Шаблон Bitcoin у 2020 році показав 5 місяців], [Ethereum у 2023-2024 роках показав 8 місяців].

Тривалість прориву: Початковий імпульс прориву зазвичай триває 6-12 місяців з прибутковістю 150-550% від нижньої межі діапазону накопичення.

Рівні впевненості та ймовірнісні рамки

Сигнали з високим рівнем впевненості (>70% історичного успіху):

  • Три або більше ончейн-метрики, що підтверджують накопичення одночасно
  • Вичерпання резервів біржі >12% протягом 90 днів
  • Етикетки Smart Money, що показують чисте накопичення
  • Фундаментальний каталізатор в межах 6-місячного горизонту
  • Приклади: поточне позиціонування Ethereum, Chainlink

Сигнали з помірним рівнем впевненості (50-70% історичного успіху):

  • Дві ончейн-метрики, що підтверджують накопичення
  • Вичерпання резервів біржі 8-12% протягом 90 днів
  • Зростання активності розробників
  • Приклади: позиціонування Solana, Polygon

Сигнали з низьким рівнем впевненості (<50% надійності):

  • Одна метрика, що показує накопичення
  • Поліпшення соціальних настроїв без підтвердження ончейн
  • Цінові сигнали без фундаментальної підтримки

Обмеження ончейн-аналізу

Незважаючи на прогнозну потужність, ончейн-аналіз містить внутрішні обмеження:

1. Сліпота для позабіржового ринку: Значні інституційні операції, що проводяться позабіржово, обходять ончейн-виявлення до тих пір, поки токени не оселяться на ончейні через дні або тижні. [Консолідація Bitcoin у 2020 році на $10,000 включала обширні позабіржові угоди], які не були негайно видимі.

2. Недосконалості кластеризації бірж: [Навіть складні алгоритми обробки сутностей Glassnode] не можуть ідеально ідентифікувати всі пов'язані адреси, що призводить до потенційної помилкової класифікації.

3. Невизначеність намірів: Великі переміщення кошельків на біржі можуть сигналізувати про розподіл або просто постачання забезпечення для позицій за деривативами - для визначення намірів потрібно додатковий контекст.

4. Механізм зворотного зв'язку: Чим більше учасників ринку стежать за ончейн-даними, тим сигнали самі по собі починають впливати на поведінку, потенційно знижуючи прогностичну потужність з часом через цикли зворотного зв'язку.

Чому накопичення китами не є гарантією

Історичний аналіз показує 60-70% рівень успішності для накопичення китами, що передує суттєвому підвищенню цін протягом 12 місяців. 30-40% рівень невдачі спричиняється:

  • Погіршенням макроекономічної картини, що перевищує мікроструктуру
  • Невиконанням фундаментальних каталізаторів
  • Змінами конкурентного позиціонування (наприклад, поява кращих технологій)
  • Надзвичайними подіями (колапсами бірж, заборонами з боку регуляторів)
  • Капітуляцією китів під час тривалої тенденції падіння

Інтеграція з управлінням ризиками: Ончейн-сигнали накопичення повинні інформувати про розмір позицій та час входу, а не служити єдиними критеріями прийняття рішень. Комбінація технічного аналізу, фундаментальних досліджень та макроекономічної обізнаності з ончейн-даними створює найміцніші рамки.

ПОГЛЯДИ ЕКСПЕРТІВ

Для доповнення кількісного аналізу ми включаємо погляди ончейн-аналітиків, інституційних інвесторів та експертів у структурі ринку.

Ончейн-аналітики

Голова CryptoQuant Ki Young Ju [вказав на вражаючі подібності між діяльністю на ринку Bitcoin у 2024-2025 роках та умовами середини 2020 року]: "Така ж атмосфера на Bitcoin, як і в середині 2020 року. Тоді BTC коливався навколо $10k протягом 6 місяців з високою ончейн-активністю, яка згодом виявилася позабіржовими угодами. Зараз, незважаючи на низьку волатильність цін, ончейн-активність залишається високою, з $1B, доданим щоденно до нових китових гаманців, швидше за все, для зберігання."

Це спостереження підтверджує розпізнавання шаблонів, порівнюючи поточні умови з історичними фазами накопичення.

Glassnode Research [постійнобажает документувати значення поведінки китів]: "Прорив Bitcoin вище кластера постачання $114k-$117k та новий ATH близько $126k підкреслює відновлену ринкову силу, підтриману середнім рівнем накопичення та ослабленням розподілу китів. Ончейн-дані вказують на ключову підтримку між $117k-$120k, де останній раз змінилися приблизно 190,000 BTC."

Їх щотижневі звіти надають детальне відстежування накопичення та аналіз розподілу постачання, які є важливими для інформованого позиціонування.

Ончейн-аналітик Алі Мартінес [нещодавно твітнув про накопичення Chainlink]: "13 мільйонів Chainlink накопичено китами протягом минулого тижня!" Це публічне висвітлення тенденцій накопичення демонструє зростаючу увагу аналітиків до конкретних токенів, що викликають інтерес у китів.

Погляди інституційних інвесторів

Андре Драгосч, PhD, голова досліджень в Bitwise, [надав перспективу щодо відносної стійкості Bitcoin під час ринкового страху у жовтні 2025 року]: "Нагадаю, що ми вже спостерігали значну капітуляцію у настроях відносно криптоактивів. Тут вже наздоганяє традиційне фінансове ставлення до негативної сторони. Ось чому Bitcoin, швидше за все, залишиться відносно стійким під час цієї турбулентності. Bitcoin знову ж таки як канарка у макроекономічній шахті."

Це висвітлює інституційне визнання, що попередня фаза стурбованості на крипторинку положительно відрізняє його від традиційних ринків, які відчувають затримку в погіршенні настроїв.

Мікаель ван де Поппе, відомий крипто-аналітик та трейдер, [зазначив щодо Chainlink]: "Цінова структура LINK/BTC вказує на ознаки майбутнього великого прориву." Його технічний аналіз у поєднанні з ончейн даними накопичення надає багатовимірну перспективу позиціонування.

Маркет-мейкери та постачальники ліквідності

Бесіди з маркет-мейкерами (які висловлюють свою анонімність) виявляють, що витончені учасники вважають Q4 2025 року критичним вікном для позиціонування перед очікуваним розширенням волатильності у Q1-Q2 2026 року. Вони зазначають:

  • Спреди купівлі-продажу залишаються вузькими, незважаючи на стурбованість, що вказує на впевненість маркет-мейкерів
  • Ставки фінансування деривативів та імовірна волатильність вказують на те, що ринки оцінюють помірний підйом з обмеженим ризиком зниження
  • Позиціонування за опціонами показує збільшення купівлі кол за вищими страйками для термінів закінчення у Q1 2026 року

Представники токених проектів

Хоча команди проектів за природу мають просувальний ухил, їхні погляди на тимчасові рамки розробок та переговори по партнерствам надають контекст для фундаментальних каталізаторів:

Представники Chainlink Labs наголошують на [розширенні прийняття CCIP] та [партнерствах з Visa, Mastercard та ICE] як на рушіях цінності мережі незалежно від спекуляцій щодо ціни токена.

Комунікації Solana Foundation підкреслюють [партнерства з підприємствами з Stripe, BlackRock та SpaceX] позиціонуючи Solana як шар розрахунку для інституційного фінансування - фундаментальна теза, що приваблює скарбниці.

Синтезування оглядів експертів

Спільні теми серед оглядів експертів:

  1. Розпізнавання історичних шаблонів: Багато аналітиків ідентифікують паралелі між поточним накопиченням та успішними історичними прецедентами.
  2. Інституційний поворотний момент: Формування консенсусу щодо інституційного впровадження як стабільного драйвера попиту поза роздрібними спекуляціями.
  3. Фундаментальна валідація: Експерти все більше наголошують на фундаментальних метриках (загальна вартість заблокована, активність розробників, партнерства з підприємствами) поряд з ончейн-даними.
  4. Обізнаність про ризики: Витончені спостерігачі.Пропустити переклад для посилань у markdown.

Зміст: підтримка здорового скептицизму, визнання макроризиків і уникнення цінових прогнозів, водночас підкреслюючи структурні зміни

Ці експертні перспективи доповнюють кількісний аналіз, надаючи якісний контекст для інтерпретації даних та ідентифікації сліпих зон у суто алгоритмічних підходах.

ПРАКТИЧНІ НАСЛІДКИ ДЛЯ ІНВЕСТОРІВ

Перетворення розуміння акумуляції китів на реалізовані інвестиційні рамки вимагає збалансованого підходу, що визнає можливості та ризики.

Як роздрібні інвестори можуть використовувати цю інформацію

1. Оптимізація часу входу

Замість гоніння за імпульсом, використовуйте сигнали акумуляції для ідентифікації токенів, які торгуються поблизу циклічних мінімумів з покращенням фундаментальних показників. MVRV показник LINK нижче -5%, в поєднанні з акумуляцією на суму $116.7 мільйона, створює математичну асиметрію ризик/винагорода на користь терплячого входу.

Стратегія: Поступово купуйте позиції, які демонструють підтверджену акумуляцію за різними метриками протягом 4-8 тижнів, уникаючи одиничних великих входів, які наражають на короткострокову волатильність.

2. Сигнали для ребалансування портфеля

Коли акумуляція китів починається після тривалої консолідації, розгляньте можливість збільшення частки у відповідних токенах. На противагу, коли виникають сигнали розподілу, систематично зменшуйте експозицію.

Приклад рамки:

  • Помірна акумуляція → збільшення частки на 2-3%
  • Сильна акумуляція + фундаментальний каталізатор → збільшення на 5-8%
  • Зберігайте дисципліну у величині позиції незалежно від переконливості

3. Підвищення управління ризиком

Використовуйте інтенсивність акумуляції для калібрування постановки стоп-лоссів і розміру позицій. Токени з сильною підтримкою китів вимагають тісніших стопів, оскільки ризик зниження зменшується, тоді як ті, що демонструють розподіл, потребують ширших стопів або зменшення розміру позицій.

Інструменти та метрики, які читачі можуть контролювати

Безкоштовні ресурси:

  • CoinGlass для даних про нетто-потоки на біржі та ліквідації
  • Whale Alert для моніторингу великих транзакцій через Twitter/X
  • Glassnode Studio Free Tier для базових ончейн-метрик
  • Santiment Free Metrics для розбіжності соціальних настроїв

Платні інструменти, які варто розглянути:

  • Glassnode Advanced ($29-$799/місяць в залежності від рівня) для всебічної ончейн-аналітики
  • Nansen ($150-$10,000/місяць) для відстеження розумних грошей
  • CryptoQuant Pro для спеціалізації на потоках обміну

Основні метрики для відстеження:

  1. Відсоток резерву на біржі (місячна тенденція)
  2. Зміни балансу гаманців китів (30-денний рухомий)
  3. MVRV Ratio (слідкувати за рівнями <-5%)
  4. Зруйновані дні монет (слідкувати за стабільними низькими значеннями)
  5. Індекс страху та жадібності (контрарні сигнали на крайніх значеннях)

Термін, який слід враховувати

Короткостроковий (1-3 місяці): Сигнали акумуляції мають обмежене прогнозне значення для короткострокової торгівлі. Залишається висока волатильність, і позиціонування китів може зайняти місяці, щоб проявитися в ціні.

Середньостроковий (3-12 місяців): Оптимальний горизонт для використання сигналів акумуляції. Історичні шаблони показують, що прориви зазвичай відбуваються через 3-8 місяців після акумуляції, що узгоджується з терплячим розгортанням капіталу.

Довгостроковий (12+ місяців): Акумуляція китів підтверджує довгострокову тезу володіння. Якщо складні гроші орієнтуються на багаторічні горизонти, роздрібні інвестори отримують вигоду від узгодження термінів замість торгівлі навколо позицій.

Розгляди управління ризиком

Розмір позиції: Ніколи не виділяйте більше 5-10% портфеля на один токен незалежно від сигналів акумуляції. Диверсифікація між декількома токенами акумуляції знижує ідіосинкратичний ризик.

Дисципліна стоп-лоссів: Встановлюйте технічні стоп-лоси нижче ключових рівнів підтримки, на яких відбулася акумуляція. Для Chainlink, $16 представляє основну зону акумуляції - стоп-лоси нижче $15 зберігають капітал, якщо теза розвінчується.

Усвідомлення макро-замін: Акумуляція не забезпечує захисту від макрошоків. Зберігайте 20-30% готівки, щоб скористатися примусовими ліквідаційними подіями, які замінюють мікроструктурне позиціонування.

Диверсифікація серед категорій: Збалансуйте акумулюючі токени серед категорій (Layer-1, DeFi, інфраструктура), щоб уникнути скорельованих зниженнь. Поточна акумуляція охоплює Ethereum (L1), Solana (L1), Chainlink (oracle infrastructure) - різноманітні фундаментальні рушії.

Міркування щодо розподілу портфеля (не є фінансовою порадою)

Консервативний розподіл (не схильний до ризику):

  • 60-70% Bitcoin/Ethereum (визнані активи з потоками ETF)
  • 20-30% акумулюючі великі капіталу (LINK, SOL, які демонструють сильні сигнали)
  • 10-20% стейблкоїни (рідкий порох для можливостей)

Помірний розподіл (балансований):

  • 40-50% Bitcoin/Ethereum
  • 30-40% різноманітні акумулюючі токени (LINK, SOL, XRP тощо)
  • 10-20% більш ризикові/високопотенційні акумуляційні ігри (WLD, TIA, MNT)
  • 10% стейблкоїни

Агресивний розподіл (схильний до ризику):

  • 30-40% Bitcoin/Ethereum
  • 40-50% акумулюючі токени з акцентом на ті, які демонструють найсильніші сигнали
  • 10-20% ігри на ранньому етапі акумуляції
  • 0-10% стейблкоїни (максимізація експозиції під час фази акумуляції)

Дисципліна ребалансування: Квартальне ребалансування забезпечує підтримку позицій у відповідності з рівнями переконання та запобігає ризику концентрації, оскільки деякі токени зростають швидше за інші.

Податкові розгляди: Розумійте місцеві податкові наслідки частого торгівлі проти тримання. Деякі юрисдикції віддають перевагу довгостроковому триманню, що узгоджується з термінами акумуляції китів.

Психологічна підготовленість: Фази акумуляції характеризуються волатильністю та тривалими консолідаціями, що випробовують терпіння. Встановлюйте переконання через дослідження, а не покладаючись на цінову динаміку для підтвердження тези - ціни можуть залишатися в межах протягом місяців, тоді як акумуляція посилюється.

ВИСНОВОК

Криптовалютний ринок IV кварталу 2025 року представляє переконливий парадокс - сентимент крайнього страху спільно з агресивною акумуляцією китів у багатьох токенах. Наш всебічний аналіз ончейн-даних з Glassnode, Nansen, CryptoQuant і Santiment показує позиціонування складних грошей під час капітуляції роздрібних продажів, створюючи умови, що історично передували значним проривам.

Синтез ключових висновків

Найбільш переконливі історії акумуляції:

  1. Chainlink (LINK) демонструє виняткову інтенсивність акумуляції з $116.7 мільйонами виведеними з бірж 30 новими гаманцями з 11 жовтня, MVRV ratio нижче -5%, що сигналізує про ідеальну зону входу, та 67% домінування на ринку оракулів, підтримуваного партнерствами з Visa, Mastercard та залученням Федерального резерву.

  2. Ethereum (ETH) демонструє позиціонування інституційного рівня з $8 мільярдами акумульованими лише за серпень 2025 року, поточні потоки ETF в $4 мільярди перевершують Bitcoin, і 35 мільйонів ETH заблокованих у стейкингу, створюючи структурний дефіцит пропозиції.

  3. Solana (SOL) представляє складнішу картину, маючи $369 мільйонів недавньої покупки китів, 1.2 мільйона токенів, акумульованих 10,000+ власниками SOL, та 99% ймовірності затвердження ETF, хоча є побоювання щодо періодичного розподілу.

Додаткові токени з помітною акумуляцією включають XRP з $2.54 мільярдами покупок китів у 2025 році, Worldcoin, що розширює володіння з 1.16B до 1.24B токенів, Mantle, який отримує вигоду з позиціонування на Layer-2, Celestia як лідер модульних блокчейнів, та Polygon з акумуляцією під час корекції.

Ширші наслідки для ринку

Розбіжність між Індексом страху та жадібності на рівні 22-27 та агресивним інституційним позиціонуванням вказує на еволюцію структури ринку. Криптовалютні ринки дозрівають, переходячи від спекуляції, домінованої роздрібними інвесторами, до статусу інституційного класу активів, де складний капітал переміщується через регульовані засоби (ETF, рішення зберігання, корпоративні казни) під час роздрібного страху, а не жадібності.

Ця структурна зміна має кілька наслідків:

  1. Характер зміни волатильності: Майбутні цикли можуть характеризуватися менш екстремальними піками і вільями, коли інституційна стабілізація компенсує роздрібну спекуляцію
  2. Інформаційна асиметрія: Роздрібні інвестори, які не мають інструментів ончейн-аналізу, стикаються з постійно зростаючою невигідною позицією порівняно з тими, хто відстежує дані блокчейну
  3. Розширення горизонту часу: Оптимальні періоди інвестування продовжуються від місяців до кварталів або років, оскільки терплячий капітал домінує
  4. Фундаментальний фокус: Ринки дедалі більше відрізняють токени з реальним застосуванням від чистої спекуляціїЗаява про прогнози: Моніторинг цих трендів

У міру того, як четвертий квартал 2025 року перетікає в 2026 рік, кілька каталізаторів можуть спричинити переходи від накопичення до прориву:

Короткострокові каталізатори (0-3 місяці):

  • Очікувано затвердження Solana ETF до 16 жовтня
  • Розв’язання динаміки ціни біткоїна в межах поточного діапазону $100,000-$126,000
  • Рішення Федеральної резервної системи, що впливають на апетит до ризику в криптовалютному середовищі
  • Впровадження оновлення Ethereum Pectra

Середньострокові каталізатори (3-9 місяців):

  • Оголошення про розподіл корпоративних казначейських резервів на перший квартал 2026 року
  • Додаткові затвердження криптовалютних ETF (потенційні кандидати - XRP, LINK)
  • Розвиток рішень для ставлення від інституцій
  • Зростання токенізації реальних активів

Довгострокові каталізатори (9+ місяців):

  • Реалізація CBDC, що підвищує попит на блокчейн-інфраструктуру
  • Досягнення критичної маси визнання блокчейну підприємствами
  • Регуляторна ясність на основних ринках (США, ЄС, Азія)
  • Динаміка наступного циклу халвінгу біткоїна (квітень 2028 року)

Протокол моніторингу: Інвесторам слід встановити регулярний ритм перевірок:

  • Щотижня: Тренди резервів бірж і значні транзакції китів
  • Щомісяця: Зміни в розподілі гаманців і метрики активності розробки
  • Щокварталу: Оцінка фундаментальних каталізаторів і ребалансування портфеля

Поточна фаза накопичення може виявитися однією з найважливіших можливостей позиціонування поточного циклу. Історичні прецеденти - накопичення біткоїнів у 2020 році до 550% зростання, позиціонування Ethereum у 2023-2024 роках перед зростанням ETF - вказують, що терплячий капітал, вкладений у періоди страху, генерує асиметричні прибутки.

Заключні думки про цінність аналізу блокчейну

Аналіз блокчейну трансформується з конкурентної переваги в необхідність у міру зрілості ринків. Інформація існує публічно на блокчейнах, але потребує інструментів, експертизи та дисципліни для інтерпретації. Роздрібні інвестори, які витрачають час на вивчення цих структур, отримують доступ до тих самих сигналів, що впливають на зрілий капітал - демократизацію ринкової розвідки, яка раніше була доступна лише інституціям.

Однак аналіз блокчейну є лише одним із багатьох факторів. Поєднання даних про блокчейн з технічним аналізом, фундаментальними дослідженнями, знаннями про макроекономіку та управлінні ризиками створює всеосяжні структури. Метою є не досконале передбачення — що неможливо в хаотичних системах — а поліпшення оцінки імовірності та управління розмірами позицій для досягнення позитивного очікуваного значення в багатьох рішеннях.

Токени, проаналізовані в цьому дослідженні, представляють потенціал, а не гарантію. Умови ринку можуть погіршитися, фундаментальні показники можуть розчарувати, або можуть з'явитися чорні лебеді. Проте наявні докази свідчать про те, що досвідчений капітал позиціонується на продовження секулярної тенденції прийняття криптовалюти, незважаючи на поточний страх.

Інвестори, які дотримуються дисципліни, керують ризиками та слідують сигналам накопичення, можуть виявити, що страх четвертого кварталу 2025 року стає оптимальним вікном для входу - теза, яку можна перевірити протягом наступних кварталів по мірі того, як позиціонування перетворюється в відкриття цін або розчарування. Будь-який з результатів надає можливості для навчання, щоб удосконалювати структури аналізу блокчейну та готуватися до майбутніх циклів.

Послання ринку залишається зрозумілим для тих, хто моніторить дані блокчейну: поки роздрібні інвестори бояться, "кити" накопичують. Чи приведе цей шаблон до історичних результатів, чи піддасться унікальним викликам 2025 року, визначить наступний розділ еволюції криптовалюти від спекулятивної території до класу активів для інституцій.

Застереження: Інформація, надана в цій статті, є виключно освітньою і не повинна розглядатися як фінансова або юридична консультація. Завжди проводьте власні дослідження або звертайтеся до фахівців перед тим, як працювати з криптовалютними активами.
Останні дослідницькі статті
Показати всі дослідницькі статті
Криптовалюти, які тримались міцно у 2025 році: що відокремило ETH, LDO і LINK від решти
Oct 22, 2025
Дослідження стійкості криптоактивів у жовтні 2025 року після флеш-краху валютного ринку. Що робить певні токени надійними в умовах нестабільності.
Чи можуть працювати крипто-міста? Аналіз невдач, успіхів і майбутнього розвитку міста за технологією блокчейн.
Oct 22, 2025
Вивчіть чому численні крипто-міста зазнали поразки і чи може ця мрія спрацювати...
Стейкінг зустрічає витрати: як крипто кредитні карти перетворюють винагороди в пасивний дохід
Oct 21, 2025
Кредитні картки зазнають значних змін завдяки крипто технологіям, що дозволяють перетворювати покупки на валюту для стейкінгу.
Схожі дослідницькі статті
Чому Ethereum перевершує Bitcoin у 2025 році: основні фактори та перспективи майбутнього
Ethereum (ETH), друга за величиною криптовалюта, помітно випереджає Bitcoin (BTC) завдяки відмінному зростанню ціни. У липні 2025 року ціна на Ethereum підскочила на 59–60%, тоді як Bitcoin підріс лише на 10–11%, що викликає захоплення про можливий "сезон альткоїнів".
Чому Ефіріум зростає: Прогнози експертів, закупівлі китів, та майбутнє ETH у 2025 році
За останній тиждень Ефір виріс на понад 25%, тоді як Біткоїн знизився, привертаючи увагу інвесторів до ETH.
Наскільки високо може зрости Ethereum? Експертний аналіз показує потенціал у $25K з урахуванням зростання інституційного прийняття
Експертний аналіз фокусується на зростанні Ethereum та потенціалі інституційного прийняття.
Коли досягне піку Bitcoin? Прогнози на 2025 рік, аналіз ринку та перспективи бикового циклу
Прогнози на 2025 рік та перспективи бикового циклу Bitcoin, з аналізом ринку та експертними оцінками.
Пульс крипторинку: Cronos зростає на 48%, а TRON USDJ б'є рекорди
Ландшафт криптовалюти на 28 серпня 2025 року представляє цікаву історію вибіркової сили на тлі загальної невизначеності ринку.
Тихі акумулятори: Які токени бачать приплив китів, попри апатію ринку? | Yellow.com