Các chuyên gia trong ngành ngày càng đặt câu hỏi liệu Bitcoin có đang bắt đầu kết thúc các chu kỳ thị trường truyền thống bốn năm có thể dự đoán được khi sự chấp nhận của tổ chức tăng tốc và các kho bạc doanh nghiệp tích lũy gần một triệu đồng tiền hay không.
Điều Cần Biết:
- Top 100 công ty kho quỹ Bitcoin hiện đang nắm giữ gần một triệu Bitcoin, có khả năng làm đảo lộn các chu kỳ thị trường truyền thống
- Các chuyên gia vẫn chia rẽ, với một số tranh luận rằng sự chấp nhận của tổ chức đã chấm dứt mô hình này trong khi những người khác cho rằng các chu kỳ vẫn còn nguyên vẹn
- Sự năng động của nguồn cung Bitcoin đã thay đổi đáng kể, với 95% đã được khai thác và lượng giao dịch hiện nay phụ thuộc vào việc mua của tổ chức hơn là các sự kiện giảm một nửa
Sự nắm giữ của các tổ chức thách thức các mô hình truyền thống
Cuộc tranh luận xoay quanh việc liệu sự tham gia của các tổ chức có thay đổi cơ bản cấu trúc thị trường của Bitcoin không. Tác giả và nhà đầu tư Jason Williams đã nhấn mạnh quy mô của sự chấp nhận của công ty trong một bài viết vào Chủ nhật trên X, lưu ý rằng top 100 công ty kho quỹ Bitcoin cùng nhau nắm giữ gần một triệu Bitcoin. "Đây là lý do tại sao chu kỳ bốn năm của Bitcoin đã kết thúc," Williams tuyên bố.
Matthew Hougan, giám đốc đầu tư tại Bitwise Asset Management, bày tỏ quan điểm tương tự trong các nhận xét được CNBC công bố hôm thứ Sáu. Hougan thừa nhận rằng chu kỳ này không "chính thức kết thúc cho đến khi chúng ta thấy lợi nhuận dương trong năm 2026," nhưng dự đoán kết quả đó. "Tôi nghĩ chu kỳ bốn năm đã kết thúc," ông nói, củng cố những phát biểu hồi tháng Bảy của mình.
Giá của Bitcoin theo lịch sử đã theo một trình tự có thể dự đoán được. Giá đỉnh điểm đã xảy ra trong năm sau mỗi sự kiện giảm một nửa - 2013, 2017 và 2021. Đỉnh tiếp theo được dự kiến vào năm 2025 theo mô hình truyền thống.
Sự phát triển của cấu trúc thị trường thúc đẩy tranh cãi
Pierre Rochard, CEO của Công ty trái phiếu Bitcoin, đồng ý rằng các chu kỳ dường như đã kết thúc trong một bài đăng trên X vào thứ Hai. Ông lập luận rằng các giảm một nửa của Bitcoin đã trở thành "không quan trọng đối với lượng giao dịch" vì 95% Bitcoin đã được khai thác. Hiện tại, sự năng động của nguồn cung phụ thuộc vào việc "mua lại OGs," trong khi nhu cầu đến từ "tổng số bán lẻ điểm, ETPs được thêm vào nền tảng tài chính, và các công ty kho quỹ."
Martin Burgherr, giám đốc khách hàng tại Sygnum Bank, nói với Cointelegraph rằng mặc dù chu kỳ giảm một nửa bốn năm vẫn là một "điểm tham chiếu hữu ích," nhưng nó không còn phục vụ như là "động lực duy nhất của hành vi thị trường" nữa. Điều kiện kinh tế vĩ mô, dòng vốn tổ chức, phát triển quy định và việc chấp nhận ETF đã đạt được ảnh hưởng tương đương khi thị trường trưởng thành.
"Trong thực tế, khung bốn năm đang trở thành một trong những đầu vào chứ không phải kịch bản trung tâm của thị trường," Burgherr giải thích.
Những người hoài nghi vẫn duy trì tính toàn vẹn chu kỳ
Không phải tất cả các nhà phân tích đều chấp nhận sự kết thúc của chu kỳ. Nhà phân tích tiền điện tử "CRYPTO₿IRB" nói với 715.000 người theo dõi mình trên X vào Chủ nhật rằng các tuyên bố về sự kết thúc của chu kỳ bốn năm là "sai." Nhà phân tích cho rằng các quỹ ETF đã thực sự củng cố các chu kỳ bốn năm của tiền điện tử vì tài chính truyền thống hoạt động theo chu kỳ bốn năm của tổng thống, tăng "mối tương quan tiền điện tử-tradfi."
"Chưa kể đến các chu kỳ giảm một nửa bốn năm mà đơn giản là không thể hủy vì chúng được lập trình toán học," nhà phân tích bổ sung.
Seamus Rocca, CEO của Xapo Bank, đã duy trì vào tháng Bảy rằng các chu kỳ bốn năm vẫn còn nguyên vẹn bất chấp sự tham gia của tổ chức. Rocca đã tranh cãi quan điểm cho rằng sự hiện diện của tổ chức loại bỏ tính chất chu kỳ của Bitcoin. "Rất nhiều người đang nói rằng, 'Ồ, các tổ chức đã đến, và, do đó, loại tính chất chu kỳ của Bitcoin đã chết.' Tôi không chắc tôi đồng ý với điều đó," ông nói.
Rocca nhấn mạnh rằng rủi ro thị trường suy giảm kéo dài vẫn tồn tại dưới các mô hình chu kỳ truyền thống.
Hiểu các thuật ngữ chính
Sự giảm một nửa của Bitcoin đề cập đến việc giảm lượng cung Bitcoin mới mỗi bốn năm, cắt một nửa phần thưởng khai thác. Cơ chế này được thiết kế để kiểm soát lạm phát và theo lịch sử đã đi trước các sự gia tăng giá chính. ETPs, hoặc Các sản phẩm giao dịch, cho phép các nhà đầu tư truyền thống có được biểu hiện Bitcoin thông qua các phương tiện đầu tư được quy định. Sự chấp nhận kho quỹ doanh nghiệp liên quan đến việc các công ty nắm giữ Bitcoin như một tài sản dự trữ thay vì các tương đương tiền truyền thống.
Suy nghĩ kết thúc
Ngành công nghiệp tiền điện tử đang đối mặt với một câu hỏi cơ bản về hành vi giá Bitcoin trong tương lai khi sự chấp nhận của tổ chức đạt đến các mức chưa từng có. Liệu chu kỳ bốn năm truyền thống có tồn tại hay phát triển có thể sẽ trở nên rõ ràng hơn vào năm 2026, khi giai đoạn đỉnh tiếp theo dự kiến sẽ đến dưới các mô hình lịch sử.