Nỗi lo bong bóng AI lan khắp các thị trường toàn cầu vào thứ Tư, đúng ngày SpaceX tiến hành định giá history's largest stock-market debut, một đợt huy động khoảng 75 tỷ USD.
Các ý chính:
- Cổ phiếu phần mềm đã bốc hơi gần 2 nghìn tỷ USD kể từ cuối năm 2025, giới giao dịch gọi đợt lao dốc này là "SaaSpocalypse".
- SpaceX sẽ bắt đầu giao dịch ngày 12/6 trên sàn Nasdaq ở mức 135 USD/cổ phiếu, huy động khoảng 75 tỷ USD.
- Thượng nghị sĩ Elizabeth Warren đã giới thiệu một dự luật buộc các ngân hàng phải công bố mức độ tiếp xúc với các công ty AI.
Cổ phiếu phần mềm dẫn đầu đà rút lui
Phố Wall đã trải qua năm 2026 với một làn sóng bán tháo cổ phiếu phần mềm nối tiếp, được các nhà giao dịch tại Jefferies đặt biệt danh là "SaaSpocalypse". Theo một số ước tính, làn sóng bán tháo này đã erased gần 2 nghìn tỷ USD khỏi chỉ số phần mềm thuộc S&P kể từ đỉnh cuối năm 2025.
Nỗi lo là rất cụ thể.
Nhà đầu tư lo ngại rằng các tác nhân AI có thể đảm nhận công việc của cả đội ngũ bán hàng sẽ khiến doanh nghiệp cần ít giấy phép phần mềm hơn nhiều, làm suy yếu mô hình tính phí theo số ghế đã từng xây dựng cả ngành.
Apollo đã biến nỗi lo đó thành chính sách, sàng lọc các thương vụ theo rủi ro thay thế bởi AI và không nắm giữ cổ phiếu phần mềm trong danh mục private equity. Công ty giữ tỷ trọng phần mềm dưới 2% tài sản, sau khi chứng kiến lĩnh vực này phình từ một phần mười giá trị các thương vụ mua lại lên khoảng 40% tại đỉnh.
Cũng nên đọc: Cardano Whales Roar Back To Life As ADA Tests Multi-Year Lows
Warren và KKR cảnh báo rủi ro hệ thống
Thị trường chứng khoán Hồng Kông và Trung Quốc đại lục giảm điểm hôm thứ Tư, trong đó nhóm công nghệ chịu ảnh hưởng nặng nề nhất. Tại Washington, Thượng nghị sĩ Elizabeth Warren đã introduced một dự luật buộc các ngân hàng phải công bố mức độ tiếp xúc với các nhà sản xuất chip, trung tâm dữ liệu và các hyperscaler.
Hồi chuông cảnh báo đã vang đến ngay trong hàng ngũ Phố Wall.
Henry McVey, chiến lược gia vĩ mô hàng đầu tại KKR, cũng đưa ra quan điểm tương tự. Ông nói với khách hàng rằng cú bùng nổ là có thật nhưng sẽ khiến nền kinh tế trở nên cực đoan hơn bất cứ điều gì kể từ cuộc cách mạng công nghiệp những năm 1870.
Chi tiêu cho hạ tầng hyperscaler đang tiến gần 660 tỷ USD trong năm nay, trở thành chương trình đầu tư doanh nghiệp lớn nhất ngoài thời chiến, và ngày càng được tài trợ bằng nợ.
SpaceX nằm ở trung tâm phép thử này. Công ty chuẩn bị debut trên Nasdaq vào ngày 12/6 với mã SPCX, sau khi pricing cổ phiếu ở mức 135 USD để huy động khoảng 75 tỷ USD.
Đợt niêm yết đó khép lại chu kỳ hai năm trong đó lạc quan về AI đã đưa các chỉ số toàn cầu lên mức kỷ lục, đẩy hệ số P/E điều chỉnh theo chu kỳ của thị trường lên gần 38, cao hơn cả đỉnh bong bóng dot-com. SpaceX bán tên lửa, không phải AI, nhưng sự xuất hiện của hãng, cùng với các đợt chào bán của OpenAI và Anthropic đang lining xếp hàng phía sau, sẽ được nhìn nhận như một cuộc trưng cầu xem nhà đầu tư còn niềm tin hay không.
Đọc tiếp: OpenAI Targets Anthropic With Price Cuts Ahead Of A Pivotal IPO