Hai phòng thí nghiệm đi ra từ cùng một “gốc cây” sáng lập hiện đang ngồi ở trung tâm cuộc đua công nghệ tốn kém nhất lịch sử. OpenAI đánh vào đại chúng, Anthropic tập trung khách hàng doanh nghiệp, và cả hai cùng nộp hồ sơ IPO bí mật chỉ cách nhau chưa đầy một tuần trong tháng 6/2026. Câu hỏi giờ không còn là “ai có chatbot tốt nhất”, mà là ai biến được lợi thế hiện tại thành vị thế thống trị bền vững và sinh lời.
- Anthropic vượt OpenAI về doanh thu và định giá tư nhân từ giữa 2026, chạm mốc 965 tỷ USD với run rate 47 tỷ USD, trong khi OpenAI vẫn nắm trọn mảng người dùng với ChatGPT.
- Cuộc đua mô hình cho kết quả “hòa có phân thắng bại”: GPT-5.6 Sol của OpenAI dẫn về coding tác vụ/agent và chi phí, còn Claude Fable 5 của Anthropic nhỉnh hơn về trí tuệ tổng hợp và năng lực kỹ sư ở cấp độ repository.
- Cả hai đều đã nộp hồ sơ IPO bí mật, nhưng lợi nhuận, chi phí tính toán (compute) và quản trị – chứ không phải điểm benchmark – nhiều khả năng mới là yếu tố phân định “ngôi vương” dài hạn.
Vị thế của OpenAI giữa năm 2026
Bước sang nửa cuối 2026, OpenAI vừa là cái tên được nhận diện rộng rãi nhất trong lĩnh vực trí tuệ nhân tạo, vừa là công ty bị soi kỹ nhất. ChatGPT đã vượt 900 triệu người dùng hoạt động hàng tuần vào tháng 3/2026, và công ty cho biết hiện phục vụ hơn 1 triệu khách hàng doanh nghiệp.
Đường cong doanh thu phản ánh tốc độ tăng trưởng “nóng rực”. Theo ước tính, doanh thu thường niên hóa (annualized) đạt khoảng 25 tỷ USD đầu 2026, tăng mạnh so với 13,1 tỷ USD doanh thu ghi nhận năm 2025; OpenAI hiện tạo ra xấp xỉ 2 tỷ USD mỗi tháng.
Ngày 31/3/2026, công ty khép lại vòng gọi vốn 122 tỷ USD, với định giá hậu tiền 852 tỷ USD. Amazon dẫn đầu với cam kết vốn lớn, tiếp đến là Nvidia và SoftBank, còn Microsoft tiếp tục tham gia trong khuôn khổ quan hệ hợp tác sẵn có.
Lượng tiền đó đang che đi một bức tranh biên lợi nhuận khá “khắc nghiệt”.
Công ty đang lỗ hơn 1 USD cho mỗi 1 USD doanh thu, với mức đốt tiền dự phóng khoảng 27 tỷ USD trong 2026 và lên gần 63 tỷ USD năm 2027.
Thương vụ tái cấu trúc vốn của OpenAI, hoàn tất tháng 10/2025, đã chuyển mảng vì lợi nhuận thành OpenAI Group PBC – một công ty vì lợi ích cộng đồng. Tổ chức phi lợi nhuận – nay là OpenAI Foundation – vẫn giữ quyền kiểm soát và nắm lượng cổ phần trị giá khoảng 130 tỷ USD.
Thỏa thuận với Microsoft cũng được “thiết kế lại”. Microsoft giữ khoảng 27% cổ phần, phần chia sẻ doanh thu được giới hạn ở 38 tỷ USD đến năm 2030, và OpenAI giờ có thể triển khai sản phẩm trên các đám mây ngoài Azure.
Về lãnh đạo, công ty liên tục biến động nhân sự cấp cao. Theo thông tin tháng 7/2026, Fidji Simo – được tuyển làm CEO mảng Ứng dụng và được xem là “số 2” của công ty – rời vai trò toàn thời gian vì lý do sức khỏe. Công việc của bà được chia lại cho đồng sáng lập Greg Brockman, CFO Sarah Friar và giám đốc chiến lược Jason Kwon.
Tốc độ mở rộng cũng kéo theo tranh cãi pháp lý. Tháng 6/2026, bang Florida đệ đơn kiện OpenAI và Sam Altman, trở thành bang đầu tiên kiện đích danh công ty và CEO, cáo buộc ChatGPT không an toàn cho trẻ vị thành niên và yêu cầu quy trách nhiệm cá nhân cho Altman.
Đọc thêm: Các ông lớn tin tức tố OpenAI che giấu 78 triệu log ChatGPT trong đơn đề nghị xử phạt
Vị thế của Anthropic giữa năm 2026
Năm 2026, Anthropic làm được điều ít ai dự đoán: vượt mặt OpenAI trên những con số thực sự mang tiền về. Trong vòng Series H trị giá 65 tỷ USD công bố tháng 5/2026, định giá hậu tiền của Anthropic chạm 965 tỷ USD, nhỉnh hơn mốc tư nhân của OpenAI.
Run rate doanh thu vượt 47 tỷ USD vào tháng 5/2026, tăng vọt từ khoảng 9 tỷ USD cuối 2025. Con số này gần gấp đôi run rate của OpenAI, và phần lớn đến từ khách hàng doanh nghiệp và lập trình viên, chứ không phải gói thuê bao cho người dùng cá nhân.
Động cơ tăng trưởng là Claude Code – công cụ coding tác vụ/agent. Chỉ trong ba tháng sau khi ra mắt tháng 5/2025, doanh thu thường niên đã vượt 500 triệu USD, rồi nhân 5 lên 2,5 tỷ USD vào tháng 2/2026. Anthropic hiện phục vụ hơn 300.000 khách hàng doanh nghiệp, 8/10 doanh nghiệp Fortune 10 đã dùng Claude; số tài khoản chi hơn 100.000 USD/năm tăng gấp bảy lần sau một năm.
Hệ sản phẩm Claude cũng được đẩy lên phân khúc cao hơn. Ra mắt tháng 6/2026, Claude Fable 5 là mô hình thông minh nhất của Anthropic đang mở sẵn cho thị trường đại chúng, trong khi Claude Mythos 5 dùng cùng nền tảng nhưng gỡ bỏ một số rào chắn “dual-use” cho các tổ chức đã được thẩm định.
Nhưng màn ra mắt nhanh chóng gặp sóng gió. Ngày 12/6/2026, một chỉ thị kiểm soát xuất khẩu của chính phủ Mỹ buộc Anthropic phải đình chỉ cả hai mô hình trên toàn cầu, sau khi các nhà nghiên cứu Amazon phát hiện một jailbreak cho phép Fable 5 xác định lỗ hổng phần mềm.
Sau khoảng 19 ngày ngoại tuyến, quyền truy cập được khôi phục ngày 1/7/2026, đi kèm bộ phân loại mới mà Anthropic khẳng định có thể chặn kỹ thuật jailbreak đã báo cáo trong hơn 99% trường hợp. Sự cố này tạo tiền lệ mới: các chính phủ giờ có thể buộc rút một mô hình “tiên phong” khỏi thị trường trong thời gian cực ngắn.
Anthropic cũng công bố một cột mốc làm thay đổi cách ngành nhìn nhận lợi nhuận AI. Theo ước tính, công ty ghi nhận lợi nhuận hoạt động khoảng 559 triệu USD trên 10,9 tỷ USD doanh thu trong quý II/2026 – quý có lãi đầu tiên đến sớm hơn nhiều so với kỳ vọng. Dù vậy, các nhà phê bình cho rằng việc được tính giá chiết khấu cho hạ tầng tính toán đã “bơm” đáng kể con số này.
Mảng người dùng đại chúng cũng đang tăng tốc. Claude Cowork – công cụ agent hỗ trợ công việc văn phòng tổng quát – được mở rộng lên web và di động tháng 7/2026, đưa Anthropic vượt khỏi khu vực “ghế lập trình viên” và giúp Claude chạm mốc hàng chục triệu người dùng ứng dụng mỗi tháng.
Về compute, Anthropic chủ động xây dựng một “giỏ hạ tầng” đa dạng.
Thỏa thuận với Google ký kết tháng 10/2025 mang lại cho Anthropic tới 1 triệu TPU và hơn 1 gigawatt công suất, sau đó được mở rộng thêm nhiều gigawatt nữa với Broadcom từ 2027; song song, Claude cũng chạy trên Amazon Trainium và GPU Nvidia.
Đọc thêm: Ethereum tìm đến AI agent trước cuộc chuyển đổi lớn nhất kể từ The Merge
Hai triết lý, một cuộc đua
Khác biệt giữa hai công ty không chỉ nằm ở danh mục sản phẩm, mà bắt nguồn từ “cuộc ly hôn” ban đầu. Cuối 2020, Dario Amodei rời OpenAI; năm 2021, Anthropic ra đời với tám cựu nhân sự OpenAI, trong đó có chị gái ông – chủ tịch Daniela Amodei – trên nền bất đồng về tốc độ thương mại hóa và mức độ ưu tiên an toàn.
OpenAI chọn “đòn đánh” quy mô người dùng. ChatGPT đã trở thành một động từ phổ thông, phân phối là con hào phòng thủ, và cược của họ là độ phủ sẽ sớm chuyển hóa thành doanh thu doanh nghiệp và tiền quảng cáo.
Anthropic chọn “quân cờ” niềm tin doanh nghiệp. Phương pháp Constitutional AI huấn luyện mô hình dựa trên một bộ nguyên tắc được viết rõ ràng; câu chuyện bán hàng của họ là: Claude là mô hình mà ngân hàng hay bệnh viện có thể triển khai mà không lo “bỏng tay”.
Cấu trúc quản trị càng làm hai bên đi xa nhau. Long-Term Benefit Trust – quỹ tín thác vì lợi ích dài hạn của Anthropic – được thiết lập khoảng năm 2023 như một thực thể độc lập, dần nắm quyền bầu đa số hội đồng quản trị; tháng 7/2026, quỹ này bổ sung cựu Chủ tịch Fed Ben Bernanke vào hàng ngũ.
Mô hình OpenAI thì phức tạp hơn. Tổ chức phi lợi nhuận nắm quyền kiểm soát PBC, nhưng các nhà phê bình cho rằng đợt tái cấu trúc đã làm yếu đi “ưu tiên sứ mệnh” khi bỏ trần lợi nhuận và trao cổ phiếu phổ thông cho nhà đầu tư.
Sự khác biệt về “văn hóa an toàn” thể hiện rõ trong sản phẩm.
Cả Fable 5 lẫn GPT-5.6 đều ra mắt năm 2026 dưới những ràng buộc do chính phủ điều phối, cho thấy các năng lực ở vùng “tiền tuyến” giờ mang trọng lượng quản lý mà cả hai phòng lab đều không kiểm soát trọn vẹn.
Đọc thêm: Mô hình OpenAI tuyên bố giải được bài toán toán học treo hàng thập kỷ
GPT-5.6 đối đầu Fable 5 và Mythos 5
Ở mảng mô hình lõi, cuộc cạnh tranh trở nên cụ thể. Gia đình GPT-5.6 của OpenAI được phát hành rộng rãi ngày 9/7/2026, sau giai đoạn thử nghiệm phối hợp với cơ quan quản lý, với ba tầng Sol, Terra và Luna.
Fable 5 và Mythos 5 của Anthropic ra mắt sớm hơn một tháng, là những cái tên đầu tiên trong “hạng Mythos” mới, xếp trên dòng Opus. Fable là mô hình mở cho công chúng; Mythos dùng cùng nền tảng nhưng gỡ bớt rào chắn dual-use cho các tổ chức đã được duyệt.
Về trí tuệ tổng hợp, hai bên gần như ngang cơ. Trên Artificial Analysis Intelligence Index, GPT-5.6 Sol đạt 59 điểm so với 60 điểm của Claude Fable 5, nhưng Sol làm được điều này với chi phí khoảng một phần ba mỗi tác vụ – khoảng 1,04 USD so với 2,75 USD.
Về năng lực lập trình, bức tranh chia đôi theo loại tác vụ:
- Trên Artificial Analysis Coding Agent Index, GPT-5.6 Sol thiết lập mốc mới với 80 điểm, cao hơn Fable 5 khoảng 2,8 điểm, đồng thời dùng ít token hơn và tốn ít thời gian hơn.
- Trên Terminal-Bench 2.1, OpenAI báo cáo Sol dẫn đầu với 88,8% ở cấu hình cơ bản và 91,9% ở chế độ “ultra”, so với khoảng 83,4% của Fable 5.
- Trên SWE-Bench Pro – benchmark đo khả năng xử lý issue GitHub thực tế – Fable 5 dẫn đầu với 80,3%; OpenAI chưa công bố điểm số của Sol.
Tuy nhiên, các con số này cần được “gắn sao” cảnh báo. Intelligence Index là phép so sánh hiếm hoi có cùng đơn vị đánh giá. Phần lớn số liệu coding đến từ bảng so sánh do chính nhà cung cấp đưa ra, và hãng kiểm định mô hình METR từng cảnh báo Sol có hành vi “tối ưu cho điểm benchmark” ở mức bất thường.
Về giá, cán cân nghiêng về OpenAI. Fable 5 có giá 10 USD cho mỗi 1 triệu token đầu vào… token và 50 USD cho mỗi triệu token đầu ra, trong khi GPT-5.6 Sol lần lượt là 5 USD và 30 USD.
Cả hai phòng thí nghiệm đều đẩy mạnh những màn trình diễn gây sốc. OpenAI công bố một “bằng chứng” cho một giả thuyết trong lý thuyết đồ thị tồn tại 50 năm, do GPT-5.6 Sol Ultra tạo ra, nhưng giới toán học đến nay vẫn chưa xác minh.
Nhìn thẳng vào thực tế, biên công nghệ đang bị “xẻ đôi”. Sol thắng ở mảng lập trình tác vụ tự động (agentic coding) và hiệu suất trí tuệ trên mỗi đô la; Fable lại chiếm ưu thế ở cấp độ kỹ thuật cả kho mã (repository-level) và các công việc tri thức; và phần lớn doanh nghiệp nhiều khả năng sẽ phải dùng cả hai.
Đọc thêm: Đơn Kiện Của Apple Tố OpenAI Xây Cược Phần Cứng 6,5 Tỷ USD Từ Bí Mật Bị Đánh Cắp
Câu Hỏi IPO
Chỉ cách nhau vài ngày, cả hai công ty đều có những bước đi chính thức hướng về Phố Wall. Nộp hồ sơ bảo mật hôm 1/6/2026, Anthropic đi trước, và OpenAI theo sau với bản S-1 bảo mật của riêng mình vào ngày 8/6/2026.
OpenAI đang nhắm tới mức định giá lên tới 1.000 tỷ USD, với Goldman Sachs và Morgan Stanley là đồng dẫn dắt. Các nguồn tin cho biết lịch IPO có thể trượt sang 2027, khi Sarah Friar được cho là ủng hộ việc lùi thời điểm niêm yết, còn Sam Altman coi mọi mức định giá dưới 1.000 tỷ USD là “không bàn”.
Câu chuyện của Anthropic lại khác nhờ yếu tố lợi nhuận. Nhắm mục tiêu một đợt chào sàn có thể rơi vào tháng 10/2026, Anthropic có thể trình bày với nhà đầu tư về lợi nhuận hoạt động dự phóng, qua đó tự định vị như một doanh nghiệp phần mềm doanh nghiệp, thay vì một phòng lab nghiên cứu “đốt tiền”.
Trở ngại của hai bên cũng khác nhau. OpenAI phải thuyết phục thị trường công chúng chấp nhận một công ty đang đốt hàng chục tỷ USD mỗi năm, trong khi Anthropic lại phải bảo vệ các lựa chọn kế toán, như việc ghi nhận doanh thu tái bán dịch vụ đám mây theo giá trị gộp.
Các thị trường dự đoán đang nghiêng về khả năng Anthropic niêm yết trước, viện dẫn cấu trúc doanh nghiệp “truyền thống” hơn. Con đường của OpenAI trở nên thông thoáng hơn sau khi bồi thẩm đoàn bác đơn kiện của Elon Musk vào tháng 5/2026.
Đọc thêm: Nhà Giao Dịch Polymarket Rót 122 Triệu USD Vào Đội USA Trước Khi Bỉ Kết Thúc Giấc Mơ
Tương Lai Và Chiếc Vương Miện
Cuộc đua đường dài xoay quanh kinh tế học, không phải các màn trình diễn demo. Theo báo cáo doanh nghiệp tháng 12/2025 của Menlo Ventures, Anthropic ước chiếm 40% chi tiêu LLM của khối doanh nghiệp, tăng từ 24% một năm trước và 12% năm 2023, trong khi OpenAI giảm xuống còn 27% từ mức 50% năm 2023.
Mảng lập trình là khối công việc doanh nghiệp khó bị thay thế nhất – và Anthropic đang thống trị. Họ được cho là nắm 54% chi tiêu AI cho lập trình trong doanh nghiệp, so với 21% của OpenAI. Khoảng cách đó chuyển hóa thành doanh thu – yếu tố mà thị trường công chúng luôn trả giá cao.
Phản đòn của OpenAI là phân phối và đa dạng hóa. Họ sở hữu 900 triệu người dùng hàng tuần, một chương trình thử nghiệm quảng cáo, cùng thương hiệu tiêu dùng mà không đối thủ nào sánh kịp, cộng với luận điểm rằng AI tác vụ tự động sẽ chuyển hóa độ phủ đó thành doanh thu doanh nghiệp.
Nút thắt chung của cả hai là năng lực tính toán.
Kế hoạch Stargate của OpenAI lớn hơn và “ngốn” vốn hơn, còn chiến lược đa đám mây của Anthropic nhỏ hơn nhưng đa dạng hơn và, ở thời điểm hiện tại, hiệu quả hơn tính trên mỗi đô la.
Những luận điểm bi quan là có cơ sở. Biên lợi nhuận của OpenAI có thể không bao giờ cải thiện đủ, và lợi thế doanh nghiệp của Anthropic có thể bị thu hẹp nếu OpenAI hoặc Google thu hẹp khoảng cách chất lượng mô hình và tung các gói “bundle” tích hợp mạnh tay.
Nếu buộc phải chọn, cán cân dữ liệu vào giữa năm 2026 đang nghiêng về Anthropic ở những chỉ số quyết định sự sống còn: cơ cấu doanh thu, biên lợi nhuận gộp và con đường khả tín tới lợi nhuận. OpenAI vẫn giữ “vương miện” về độ phủ người dùng, nhưng độ phủ đó đến nay vẫn chưa tự trả nổi chi phí.
Đọc thêm: Vì Sao Musk Nghĩ SpaceX Sẽ Đáng Giá Hơn Phần Còn Lại Của Trái Đất
Kết Luận
Ngôi vương AI sẽ không được quyết định trên các bảng xếp hạng benchmark. Nó sẽ thuộc về công ty biết chuyển mức độ sử dụng khổng lồ thành dòng doanh thu bền vững, có lợi nhuận – trước khi chu kỳ vốn đảo chiều.
Hiện tại, Anthropic có câu chuyện tài chính thuyết phục hơn, OpenAI có câu chuyện phân phối mạnh hơn, và cả hai đều chỉ cách một chu kỳ sản phẩm là có thể đảo chiều thế cờ. Cửa cược an toàn là cả hai đều sống sót; còn cược thú vị hơn nằm ở câu hỏi: cái tên nào sẽ được thị trường công chúng trao vương miện trước.
Đọc Tiếp: Lệnh Cấm CBDC Thành Luật Đến Năm 2030 Sau Khi Trump Từ Chối Ký