Thượng viện Mỹ sẽ quay lại làm việc vào thứ Hai sau kỳ nghỉ Phục sinh với một dự luật có thể vĩnh viễn tái định hình thị trường tiền mã hóa Mỹ đang nằm ở top of the agenda.
Đạo luật Minh bạch Thị trường Tài sản Số (Digital Asset Market Clarity Act), gọi tắt là Đạo luật Clarity, đang hướng tới một phiên họp sửa đổi (markup) tại Ủy ban Ngân hàng Thượng viện trước cuối tháng 4, và lần này, có thể sẽ không còn chỗ để né tránh.
Đạo luật Clarity thực sự làm gì
Dự luật, tên chính thức là H.R. 3633, là văn bản lập pháp đầu tiên của Mỹ được thiết kế để tạo ra một khuôn khổ liên bang toàn diện cho tài sản số. Cơ chế trung tâm của nó nghe thì đơn giản: nó quyết định ai là người chịu trách nhiệm. Theo Đạo luật Clarity, việc giám sát tiền mã hóa sẽ được phân chia chính thức giữa Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch (SEC) và Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai (CFTC).
CFTC sẽ giữ vai trò chính đối với các hàng hóa số và các sàn giao dịch, đơn vị lưu ký xử lý chúng, trong khi SEC giữ thẩm quyền đối với các token đủ điều kiện là chứng khoán. Trong nhiều năm, cả hai cơ quan đều tuyên bố có thẩm quyền chồng lấn đối với tiền mã hóa. Dự luật này sẽ chấm dứt điều đó.
Hành trình đến hiện tại
Đạo luật Clarity đã được Hạ viện thông qua vào tháng 7 năm 2025 với lá phiếu lưỡng đảng 294–134, một tỷ lệ thể hiện hiếm hoi sự đồng thuận xuyên đảng phái về nhu cầu có các quy tắc rõ ràng. Sau đó, dự luật bị đình trệ ở Thượng viện gần chín tháng. Ủy ban Nông nghiệp Thượng viện đã thông qua phiên bản riêng của mình vào tháng 1 năm 2026, có nghĩa là ngay cả sau khi Ủy ban Ngân hàng bỏ phiếu, hai phiên bản vẫn phải được điều chỉnh thống nhất trước khi có một cuộc bỏ phiếu toàn thể tại Thượng viện.
Cuộc chiến stablecoin suýt giết chết dự luật
Vấn đề gây tranh cãi nhất là lợi suất stablecoin, tức stablecoin có nên được phép trả lãi cho người nắm giữ hay không. Các ngân hàng đã vận động hành lang mạnh mẽ chống lại điều này, cảnh báo rằng stablecoin có trả lãi sẽ kích hoạt dòng tiền gửi rời khỏi hệ thống tài chính truyền thống.
Ngành tiền mã hóa thì lập luận rằng việc chặn lợi suất là phản cạnh tranh và bảo vệ hạ tầng lạc hậu. Cuối tháng 3 năm 2026, Thượng nghị sĩ Thom Tillis và Angela Alsobrooks đã đạt được một thỏa thuận nguyên tắc về vấn đề này, có khả năng gỡ bỏ trở ngại đơn lẻ lớn nhất đối với tiến trình tại Thượng viện.
Điều gì sẽ xảy ra tiếp theo
Phiên họp markup tại Ủy ban Ngân hàng được kỳ vọng diễn ra nửa cuối tháng 4.
Nếu dự luật vượt qua ủy ban, nó sẽ phải được điều hòa với phiên bản của Ủy ban Nông nghiệp trước khi đưa ra bỏ phiếu tại phiên toàn thể Thượng viện. Những người trong ngành coi tháng 8 năm 2026 là hạn chót trên thực tế; sau mốc đó, cửa sổ lập pháp sẽ thu hẹp đáng kể ahead of the midterm cycle.
Read Next: Bittensor's Most Powerful Builder Just Quit And Called The Whole Thing A Lie