Bitcoin đang chịu áp lực gia tăng khi dữ liệu on-chain cho thấy một đợt tăng bất thường trong nguồn cung từ nhóm nắm giữ ngắn hạn trùng với giai đoạn giá suy yếu quanh mức 87.000$. Chuyên gia ẩn danh Sunny Mom cho rằng mô hình này báo hiệu tâm lý giảm giá kéo dài hơn là kiểu tích lũy tăng giá thường thấy khi các chỉ số tương tự dịch chuyển.
Điều gì đã xảy ra: Nguồn cung ngắn hạn mở rộng
Mom nhấn mạnh các “HODL waves” của Bitcoin trong bài QuickTake ngày 27/12, cho thấy nguồn cung từ nhóm nắm giữ ngắn hạn tăng lên khi giá giảm — đảo ngược so với mô hình lịch sử thường xuất hiện trước các đợt tăng giá. Lượng coin được nắm giữ dưới 155 ngày hiện chiếm tỷ trọng ngày càng lớn trong tổng cung, nhưng chuyên gia này mô tả đây là “ôm túi thụ động” (passive bag-holding) hơn là dòng vốn mới thực sự chảy vào thị trường.
Nhà đầu tư mua vào trong đợt tăng lên 120.000$ hồi tháng 10 và những người “bắt đáy” tháng 11 hiện đang chịu lỗ chưa thực hiện, tạo áp lực bán mỗi khi giá cố gắng phục hồi.
Mom giải thích rằng những người nắm giữ này cố gắng thoát hàng ở mức hòa vốn, biến nhóm ngắn hạn đang nở rộng thành trần giá thay vì vùng hỗ trợ.
Các đợt tăng vọt của Net Realized Loss đã lặp lại kể từ các đợt thanh lý tháng 10, cho thấy quá trình đầu hàng (capitulation) đang diễn ra khi nhà đầu tư chấp nhận chốt lỗ sau nhiều tháng chờ đợi.
Chuyên gia mô tả quá trình này giống như một “con dao cùn” cuối cùng cũng cắt sâu, buộc những bàn tay yếu phải rời bỏ thị trường thông qua sự kiệt sức kéo dài thay vì một cú sập duy nhất.
Xem thêm: SEC Charges Seven Entities Using WhatsApp Groups in $14 Million Fake Crypto Scheme
Tại sao điều này quan trọng: Khoảng trống nhu cầu tạo rủi ro giảm giá
Lượng dự trữ trên sàn đang ở gần mức thấp trong nhiều năm trong khi nhóm nắm giữ dài hạn hầu như không có ý định phân phối coin, tạo ra khoảng trống nhu cầu dù áp lực bán trực tiếp không lớn.
Mom cho rằng chỉ cần lực bán vừa phải cũng có thể đẩy giá giảm mạnh trên các sổ lệnh mỏng, trong bối cảnh bất ổn vĩ mô khiến người mua mới thận trọng.
Chuyên gia dự đoán Bitcoin có thể cần một nhịp giảm xuống dưới 80.000$ để “rũ bỏ” những bàn tay yếu còn lại và tạo điều kiện cho các nhà đầu tư lớn tái tích lũy, bất chấp việc một số người quan sát thị trường vẫn kỳ vọng phục hồi vào Q1/2026 dựa trên các đợt cắt giảm lãi suất dự kiến và thanh khoản toàn cầu được cải thiện.
Đọc tiếp: Meme Coins and AI Tokens Post Significant Losses in 2025 Despite Leading Crypto Narratives