Gần 2.000 tỷ USD vốn hóa đã “xoay trục” giữa sáu cổ phiếu công nghệ siêu vốn hóa trong tuần qua, khi Amazon, Microsoft và Alphabet cộng thêm khoảng 1.500 tỷ USD, trong khi Apple, Meta và Tesla bị rút vốn mạnh.
Những điểm chính
- Khoảng 2.000 tỷ USD đã chảy vào hoặc rời khỏi sáu cổ phiếu Big Tech trong tuần cao điểm mùa công bố kết quả kinh doanh.
- Amazon nâng kế hoạch chi đầu tư đến năm 2026 lên khoảng 220 tỷ USD nhưng cổ phiếu vẫn tăng mạnh.
- Jefferies dự báo chi đầu tư AI của nhóm siêu vốn hóa có thể tiến gần 800 tỷ USD trong 12 tháng tới.
Kết quả kinh doanh Big Tech chia rẽ Phố Wall
Nhà đầu tư đã luân chuyển khoảng 2.000 tỷ USD vào hoặc ra khỏi sáu mã siêu vốn hóa công nghệ đã công bố báo cáo quý, và ranh giới thắng – thua nằm ở một yêu cầu cốt lõi: bằng chứng cho thấy khách hàng đã thực sự trả tiền cho năng lực AI mà các hãng đang chi hàng trăm tỷ USD để xây dựng.
Microsoft là bên thắng lớn nhất, bổ sung hơn 600 tỷ USD vốn hóa trong một tuần. Amazon và Alphabet mỗi bên thu về thêm hơn 400 tỷ USD.
Ở chiều ngược lại, Apple bốc hơi hơn 350 tỷ USD khi tình trạng thiếu linh kiện làm mờ triển vọng, còn Meta rơi 8% trong phiên thứ Năm khi giới đầu tư nghi ngờ khả năng thu hồi vốn từ dự án AI dù doanh thu tăng 28% lên 60,8 tỷ USD.
Tesla mất khoảng 7 tỷ USD giá trị thị trường sau khi ghi nhận dòng tiền tự do âm và đưa ra kế hoạch tăng mạnh chi tiêu cho xe tự lái, sản xuất và hạ tầng AI.
Doanh thu đám mây trở thành “bài kiểm tra hoàn vốn” cho AI
Chuyên gia ngân hàng đầu tư Jason Greenberg của Jefferies nhận định hôm thứ Sáu rằng chi tiêu AI của nhóm siêu vốn hóa đang có quỹ đạo tiến gần 800 tỷ USD trong 12 tháng tới. Theo ông, bài toán không còn nằm ở chuyện khách hàng có dùng AI hay không, mà là liệu nhu cầu đó có đủ lợi nhuận trong dài hạn để biện minh cho quy mô đầu tư khổng lồ hiện nay.
Doanh thu dịch vụ đám mây trở thành bảng điểm cho câu hỏi này.
Amazon Web Services tăng trưởng 36,7% so với cùng kỳ – nhịp tăng nhanh nhất trong 18 quý – trong khi giá trị các hợp đồng đám mây đã ký nhưng chưa ghi nhận doanh thu vọt lên 496 tỷ USD so với 364 tỷ USD quý trước. Microsoft thể hiện sức mạnh tương tự tại Azure, nơi tăng trưởng tăng tốc lên 43%, giúp cổ phiếu công ty cộng thêm gần 450 tỷ USD vốn hóa chỉ trong một phiên – mức tăng giá trị thị trường trong một ngày lớn nhất mà một doanh nghiệp từng đạt được.
Chi đầu tư AI bước vào giai đoạn bị soi kỹ
Amazon nâng kế hoạch chi đầu tư đến năm 2026 lên khoảng 220 tỷ USD từ 200 tỷ USD, nhưng cổ phiếu vẫn kết tuần tăng gần 17%. Trái lại, Meta kéo trần biên độ kế hoạch chi tiêu của mình mà chưa chỉ ra được khách hàng bên ngoài tương xứng, khiến dòng tiền tự do quý vừa rồi rơi mạnh xuống 784 triệu USD từ 8,55 tỷ USD cùng kỳ năm trước.
CEO Tim Cook cảnh báo tình trạng thiếu nguồn cung bộ nhớ khiến Apple gần như không còn nhiều lựa chọn, và cổ phiếu công ty đã lao dốc gần 10% trong phiên thứ Sáu.
Mẫu hình này thực ra đã xuất hiện từ đầu tháng 7, khi Alphabet định hướng chi đầu tư năm 2026 vào khoảng 195–205 tỷ USD, kích hoạt một làn sóng bán tháo kéo theo các “siêu nhà cung cấp đám mây” khác. Từ mùa xuân đến nay, dự báo chi đầu tư của bốn “ông lớn” liên tục được nâng, từ mức khoảng 650 tỷ USD cho cả năm lên cao hơn nhiều; một số công ty chứng khoán Phố Wall hiện cho rằng tổng chi đầu tư ngành có thể vượt 1.000 tỷ USD vào năm 2027.
Đọc tiếp: Tin đồn iPhone màn hình gập ngày càng rõ nét: 2.500 USD, không Face ID, không camera tele